118200

Wykład 7

Temat: Sekurytyzacja.

1.    Sekurytyzacja - jest metodą pozyskiwania środków finansowych poprzez emisję papierów wartościowych pod istniejące lub przyszłe wierzytelności.

•    W Polsce mieliśmy niewiele przykładów sekurytyzacji.

•    Sposób ten pojawił się w latach 70-tych w USA

•    Początkowo sekurytyzację stosowano w USA, a dopiero później gdzie indziej.

2.    MBS - papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie.

•    Mogą stanowić zabezpieczenie papierów wartościowych które będą emitowane w przyszłości

•    W Polsce do 2007 roku większość środków pochodziła z depozytów bankowych.

3.    Schemat sekurytyzacji:

•    Opis:

O Spółka macierzysta chce wykorzystać sekurytyzację O Przygotowanie programu - przez bank, instytucje finansowe O Przyznanie ratingu przez inwestorów za nabyte papiery dłużne O Przekazanie przez bank środków z emisji

0 Przeniesienie własności aktywów ze spółki macierzystej do SPV - spółka płaci wartość nominalną pomniejszoną o dyskonto O Zapłata za nabyte aktywa - środki pochodzą ze sprzedanych papierów wartościowych (środki przekazane przez bank)

O Przekazanie przez SPV środków na wykup papierów dłużnych O Wykup papierów wartościowych

4. Rodzaje sekurytyzacji:

•    Bilansowa - spółka SPV jest powoływana przez spółkę macierzystą

•    Pozabilansowa - spółka SPV tworzona jest przez niezależny podmiot, co sprawia, że jest niższe ryzyko

1