119452

❖    New Connect (to nie giełda) - od 2007 roku bardzo intensywnie się rozwijał, trafiają na niego spółki bardzo małe albo o krótkiej historii

■ Duża łatwość przygotowania spółki do debiutu i wprowadzenia akcji

❖    Utworzony przez BONDSPOT SA

0 Spółka komandytowo-akcyjna - jest prawnie dopuszczane, żeby jej akcje były nitowane, ale do tej pory nie było takiego przypadku, w ska nie ma

podwójnego opodatkowania, ponieważ: s opodatkowani są komplementariusze na zasadach ogólnych, s a akcjonariusz płaci tylko podatek od dywidendy.

2.    Pytanie na egzamin; Pytanie o spółki akcyjne z punktu widzenia polskiego prawa,

3.    Organizacja obrotu papierami wartościowymi w Polsce:

•    Rynek regulowany - srt 15 ustawy q Qb recie instrumentami finansęwymi - te system obrotu instrumentami finansowymi dopuszczonymi do obrotu regulowanego, który służy kojarzeniu ofert nabycia i zbycia instrumentów finansowych, oraz posiada następujące cechy:

o Pozwala na zachowanie jednakowych warunków nabywania i zbywania o Zapewnia powszechny i równy dostęp do informacji rynkowej w tym samym czasie

o Działa w sposób stały, zorganizowany i podlegający nadzorowi właściwego organu.

•    Alternatywny system obrotu (ASO) - art. 3. okt 2 ustawy obrocie instrumentami finansowymi - iest to wielostronny system koiarzacy oferty kupna i sprzedaży instrumentów finansowych, który posiada następujące cechy:

o Pozwala na zawieranie transakcji w ramach systemu o Zawarcie transakcji następuje zgodnie z określonymi zasadami o System funkcjonuje poza tzw. rynkiem regulowanym o System jest organizowany przez:

S Firmę inwestycyjną Np. dom maklerski, bank prowadzący działanośc maklerską

S Spółkę prowadzącą rynek regulowany - w Polsce są dwie tego typu instytucje,

❖    spółka BONDSPOT

❖    GPW w Warszawie

•    Różnice pomiędzy rynkiem regulowanym a alternatywnym systemie obrotu:

0 ASO - nie musi spełniać pewnych kryteriów jakościowych, jakie musi

spełniać rynek regulowany

s ASO nie musi zapewniać uczestnikom takich samych warunków s Nie ma równego dostępu do informacji, w ASO_

		Obrót zinstytucjonalizowany
	Poprzedzenie	1. Obrót zorganizowany
	pierwszą	Rynek regulowany			Alternatywn
	ofertą publiczną	Rynek giełdowy (Warszawska GPW)			e systemy obrotu (New
					Connect-
Obrót prywatny	Poprzedzenie w obrocie zorga niżowa n ym pierwotną ofertą publiczną	Rynek podstawowy (Rynek oficjalnych notowań)	Rynek równoległy	Rynek pozagiełdowy (BONDSPOT)	organizowan y przez GPW, organizowan y przez BONDSPOT)
	Bez oferty	2. Transakcje poza rynkiem zorganizowanym, których przedmiotem są papiery notowane
	publicznej	3.Transakcje poza rynkiem zorganizowanym, papiery nienotowane

2