121342

-    decyzje inwestycyjne

-    finansowania

Decyzje inwestycyjne mają strukturę czasową przewidywanych nakładów i efektów. Nakłady muszą być ponoszone przez pewien czas , którego długość wynika ze specyfiki technologii , np. w przypadku budowy elektrowni atomowej około 8 lat, a w przypadku budowy hotelu 2 lata . Efekty tych nakładów są również rozłożone w czasie . Czasami potrzeba nawet wielu lat działalności operacyjnej ( eksploatacja ) aby zwróciły się nakłady i pojawiła się nadwyżka .

efekty

nakłady

W przypadku rozłożenia nakładów i efektów w czasie poszczególne pozycje wartościowe nakładów ( tj. kosztów ) i efektów (tj. przychodów ) mimo, iż są wyrażone w tych samych jednostkach pieniężnych , np. zł. Nie mogą być dodawane ani odejmowane , gdyż różnią się oznaczeniem czasowym, w różnych latach są wydatkowane i otrzymywane.

Nie można więc zsumować wydatków w poszczególnych latach , ustalić kosztu inwestycji , przez zsumowanie oczekiwanych przychodów w poszczególnych latach , ustalić oczekiwanych przychodów z inwestycji , ani przez ich różnicę ustalić ostatecznego , oczekiwanego efektu zamierzonej inwestycji.

Nie ma ekonomicznego sensu dodawania i odejmowania pozycji o różnych mianach czasowych , nie są one współmierne .

Pierwsza zasada finansów : złotówka jutro jest warta mniej niż złotówka warta dzisiaj .

PYTANIE : o ile mniej ?

O różnicę między nominałem a wartością bieżącą nominału .

Jak wyliczyć wartość bieżącą nominału ( wydatku lub wpływu ), który wystąpił w jakimś momencie w przyszłości .

Wprowadzamy pojęcie stopy zwrotu ( r ) jako relacji :