46508

P(skąd wzięło środki na zakup A): Kapitał własny(tzw. kapitał stały). Zobowiązania długoterminowe(kap.pracujący-finansuje majątek obrotowy), Zobowiązania bieżące REGUŁY:

1.    Złota reguła bilansowa - zakłada, że aktywa trwałe powinny być sfinansowane kapitałem własnym. Aktywa trwałe = kapitał własny, kap.wł/aktywa trw. >= 1.

2.    Złota reguła finansowa - zakłada, że aktywa trwałe powinny być sfinansowane kapitałem stałym. Aktywa trwałe< kapitał stały, kap.stały/akt.trw>=l

3.    Różne strategie finansowania majątku (koncepcja kapitału pracującego>0).

Kapitał pracujący, tzw. kapitał obrotowy netto, ta część kapitału stałego, która finansuje majątek obrotowy.

Kapitał pracujący można obliczyć na dwa sposoby:

1.    Kap. pracujący = kap. stały - aktywa trwałe

2.    Kap. pracujący = aktywa obrotowe - zobow. Bieżące A: aktywa trwałe, aktywa obrotowe

P: kapitał stały, zobowiązania bieżące

Część zobowiązań bieżących finansuje składki majątku trwałego.

- w jakim stopniu kapitał pracujący powinien finansować aktywa obrotowe, czyli jaką przyjąć strategię finansowania majątku obrotowego Koncepcja finansowania majątku obrotowego nawiązuje do koncepcji stałej i zmiennej części majątku obrotowego. Stała część majątku obrotowego nosi cechy majątku trwałego.

Strategie Finansow e majątku obrotowego:

1.    Strategia zachow aw cza zakłada, że cały maks. poziom (część stała + zmienna) aktywów obrotowych związana z działalnością podstawową powinien mieć pokrycie w kapitale pracującym, czyli kapitał stały powinien być na tyle duży, aby sfinansował i majątek trwały i prawie cały majątek obrotowy.

2.    Strategia ryzykow na zakłada kapitał pracujący równy 0, czyli nie widzi potrzeby finansowania majątku obrotowego kapitałem stałym.

3.    Strategia umiarkowana zakłada, że kapitał pracujący powinien finansować umiarkowaną część majątku obrotowego. Zaś część zmienna może być finansowana zobowiązaniami bieżącymi.