47762

pieniądza przy każdym danym poziomie bazy monetarnej. Podobnie, jeśli obowiązuje już jakaś stopa

rezerw obowiązkowych, to jej podwyższenie spowoduje zmniejszenie po dąży pieniądza.

Stopa dyskontowa - stopa procentowa stosowana przez bank centralny przy udzielaniu pożyczek

bankom komercyjnym.

Operacje otwartego rynku - występują wtedy, gdy bank centralny zmienia wielkość bazy monetarnej,

kupując lub sprzedając papiery wartościowe na otwartym rynku.

Operacje otwartego rynku pozwalają wpłynąć na wielkość bazy monetarnej. Ponieważ podaż

pieniądza to iloczyn bazy monetarnej i mnożnika kreacji pieniądza, operacje otwartego rynku wpływają

równocześnie na rozmiary podaży pieniądza.

Inne funkcje banku centralnego - czyli rola banku centralnego w dziedzinie sterowania podażą

pieniądza i realizacji polityki pieniężnej paiistwa.

Ostatnia instancja kredytowa - instytucja zdolna do udzielania pożyczek bankom i innym instytucjom

finansowym w sytuacjach, gdy panika na rynkach finansowych zagraża całemu systemowi

finansowemu.

Rola banku centralnego jako pożyczkodawcy ostatniej instancji sprowadza się nie tylko do zwykłej

ochrony złożonego i wzajemnie powiązanego wewnętrznie nowoczesneg o systemu finansowego, w

którym bankructwo jednego banku mogłoby spowodować upadek wielu innych. Pozwala ona również

znacznie ograniczyć niepewność w polityce pieniężnej.

Zazwyczaj sama świadomość, iż bank centralny jest gotowy podjąć działania jako ostatn ia instancja

kredytowa, zapobiega powstaniu paniki na rynkach finansowych.

Zarządzanie długiem i finansowanie deficytu