ÿþ1 . N a p o d s t a w i e d a n y c h d o t . p r o j e k t u i n w e s t y c y j n e g o p r z e d s t a w i o n y c h w t a b e l i , o b l i c z j e g o
N P V . S t o p a d y s k o n t o w a w y n o s i 1 0 % . C o s i s t a n i e z w a r t o [c i N P V , j e [l i w z r o s n w y m a g a n i a
i n w e s t o r a , w z g l d e m p r o j e k t u ? Z i l u s t r u j t s y t u a c j o d p o w i e d n i m w y k r e s e m i d o k o n a j j e g o
o p i s u .
T 0 T 1 T 2 T 3 T 4 T 5
C F - 1 0 0 0 2 2 0 3 9 5 3 2 5 4 0 0 2 5 0
N P V = - 1 0 0 0 * ( 1 / 1 , 1 ^ 0 ) + 2 2 0 * ( 1 / 1 , 1 ^ 1 ) + 3 9 5 * ( 1 / 1 , 1 ^ 2 ) + 3 2 5 * ( 1 / 1 , 1 ^ 3 ) + 4 0 0 * ( 1 / 1 , 1 ^ 4 ) +
2 5 0 * ( 1 / 1 , 1 ^ 5 ) = 1 9 9 , 0 6
1 0
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
0 2 4 6 8 1 0 1 2
- 1
- 2
k
I m w i k s z a s t o p a d y s k o n t a ( i n w e s t o r a ) t y m w a r t o [ N P V s p a d a .
2 . N a p o d s t a w i e d a n y c h d o t . p r o j e k t u i n w e s t y c y j n e g o p r z e d s t a w i o n y c h w t a b e l i , o b l i c z j e g o I R R .
W s k a z ó w k a : N P V d l a s t o p y d y s k o n t a 1 8 % j e s t u j e m n a i w y n o s i - 1 6 , 4 8
T 0 T 1 T 2 T 3 T 4 T 5
C F - 1 0 0 0 2 2 0 3 9 5 3 2 5 4 0 0 2 5 0
P r o c e d u r y o b l i c z a n i a I R R :
1 . W y z n a c z a m y t a k s t o p d y s k o n t a k , p r z y k t ó r e j o b l i c z o n a w a r t o [ N P V j e s t b l i s k a 0 , a l e
1
d o d a t n i a . O b l i c z o n w a r t o [ N P V o z n a c z a m y j a k o P V .
2 . W y z n a c z a m y s t o p d y s k o n t a k , k t ó r a p r z y o b l i c z e n i u w a r t o [c i N P V d a j e w a r t o [ b l i s k 0 , a l e
2
u j e m n i o z n a c z a m y j j a k o N V .
3 . S t o p y d y s k o n t a k i k n i e m o g r ó |n i s i m i d z y s o b n i e w i c e j n i | 2 p u n k t y p r o c e n t o w e .
1 2
4 . K o r z y s t a m y z e w z o r u :
5ØwÜ5Ø}Ü " ( 5ØŒÜ5ØÐß - 5ØŒÜ5ØÏß)
5ØpÜ5ØyÜ5ØyÜ = 5ØŒÜ5ØÏß +
| |
5ØwÜ5Ø}Ü + 5ØuÜ5Ø}Ü
N P V
M a m y N V = - 1 6 , 4 8 i m a m y k 2 = 1 8 %
S z u k a m y P V i k 1
W y b r a Ba m k 1 = 1 7 % ( d l a t e g o 1 , 1 7 ) i P V = 7
N V P = - 1 0 0 0 * ( 1 / 1 , 1 7 ^ 0 ) + 2 2 0 * ( 1 / 1 , 1 7 ^ 1 ) + 3 9 5 * ( 1 / 1 , 1 7 ^ 2 ) + 3 2 5 * ( 1 / 1 , 1 7 ^ 3 ) + 4 0 0 *
( 1 / 1 , 1 7 ^ 4 ) + 2 5 0 * ( 1 / 1 , 1 7 ^ 5 ) = 7
P o d s t a w i a m y p o d w z ó r t j . 1 7 % + 7 * ( 1 8 % - 1 7 % ) / 7 + 1 6 , 4 8 = 1 7 , 3 0 %
3 . N a p o d s t a w i e d a n y c h d o t . p r o j e k t u i n w e s t y c y j n e g o p r z e d s t a w i o n y c h w t a b e l i , o b l i c z j e g o
o k r e s s p Ba t y , a n a s t p i e w s k a | w a d y i z a l e t y o k r e s u s p Ba t y j a k o o c e n y o p Ba c a l n o [c i p r o j e k t ó w
i n w e s t y c y j n y c h .
T 0 T 1 T 2 T 3 T 4 T 5
C F - 1 0 0 0 2 2 0 3 9 5 3 2 5 4 0 0 2 5 0
P P = 3 + 6 0 / 4 0 0 = 3 l a t a i 1 , 8 m i e s i c a
T 0 T 1 T 2 T 3 T 4 T 5
- 1 0 0 0 2 2 0 3 9 5 3 2 5 4 0 0 2 5 0
- 1 0 0 0 - 7 8 0 - 3 8 5 - 6 0 + & + &
Z a l e t y W a d y
-ð p r o s t o t a , z r o z u m i a Bo [ i t o |e -ð z b y t o g ó l n a
w z g l d n i e Ba t w o j z a s t o s o w a
-ð n i e u w z g l d n i a p r z e p By w ó w p i e n i |n y c h g e n e r o w a n y c h p o
o k r e s i e s p Ba t y
-ð p o s Bu g u j e s i w a r t o [c i a m i n o m i n a l n y m i a n i e r e a l n y m i
-ð n i e u w z g l d n i a c z y n n i k a c z a s u
-ð n i e u w z g l d n i a r o z Bo |e n i a w c z a s i e p r z e p By w ó w p i e n i |n y c h
-ð a r b i t r a l n y s p o s ó b u s t a l a n i a o k r e s u s p Ba t y p r z e z i n w e s t o r a
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