68068

Kontrakty terminowe (inaczej futures) - definicja taka sama jak w przypadku kontraktów forward ale muszą dodatkowo zawierać:

-    ilość dóbr które mają być przedmiotem dostawy

-    cechy jakościowe tych dóbr

-    czas realizacji kontraktu

-    miejsce dostarczenia dóbr

Istotną cechą jest bardzo wysokie prawdopodobieństwo, że warunki kontraktu zostaną dotrzymane ponieważ:

1)    Przy każdej transakcji izba rozrachunkowa giełdy występuje jako strona, która zawiera z kupującym i sprzedającym osobną transakcję (kupuje od sprzedającego i sprzedaje kupującemu). Powstałe roszczenia są więc roszczeniami w stosunku do giełdy ( izby rozrachunkowej). Wykonanie każdego kontraktu uzyskuje gwarancję instytucji mającej wysoki stopień zaufania.

2)    Izba rozrachunkowa zobowiązuje się do kojarzenia dwóch posiadaczy identycznych kontraktów, o przeciwstawnych zobowiązaniach i czuwa nad dotrzymaniem warunków umowy.

Izba ma możliwość w przypadku zakłóceń uwolnienia się od własnych zobowiązań poprzez wskazanie dostawcy lub odbiorcy przedmiotu transakcji.

3)    Uczestnicy transakcji są zobowiązani do wpłacenia depozytu, który daje gwarancję że wywiążą się z przyjętych na siebie zobowiązań. W okresie trwania kontraktu z depozytu jednego uczestnika pokrywane są straty (niekorzystne zmiany cen) lub dopisywane ewentualne zyski. Gdyby depozyt nie wystarczył na pokrycie straty, izba rozrachunkowa informuje o tym stronę i żąda uzupełnienia depozytu. W Przypadku braku reakcji izba zamyka jego pozycję przez wykonanie transakcji przeciwstawnej.

4)    Transakcji z reguły nieb towarzyszy rzeczywisty zamiar dostarczenia lub przyjęcia dostawy. Przed terminem wygaśnięcia kontrahenci zawierają transakcje przeciwstawne. Nie ma zatem niebezpieczeństwa, że kontrakt nie zostanie sfinalizowany z powodu braku dóbr które są przedmiotem transakcji.