244277302

14 Bronisław Micherda, Łukasz Górka

Rys. 1. Model analizy wskaźnikowej przydatny w badaniu sprawozdania finansowego Źródło: opracowanie własne.

D.    Wskaźniki płynności:

-    podstawowy: majątek obrotowy/zobowiązania bieżące,

-    zaostrzony: majątek obrotowy - zapasy/zobowiązania bieżące, bądź też bardziej zróżnicowane stopnie płynności.

Uzupełniane są one wskaźnikami rotacji (głównie należności i zobowiązań) lub analizą kapitału obrotowego: kapitał stały (kapitał własny + zobowiązania długoterminowe) - majątek trwały netto.

Dynamiczna ocena płynności finansowej opiera się natomiast na rachunku przepływów pieniężnych (cashflow), w którym wyróżnia się wskaźniki:

-    wystarczalności pieniężnej (odpowiednie relacje środków pieniężnych z działalności operacyjnej do niezbędnych potrzeb w zakresie inwestycji w majątku trwałym, spłaty zobowiązań i wypłaty dywidend),

-    wydajności pieniężnej (odpowiednie relacje środków pieniężnych z działalności operacyjnej do wartości sprzedaży, zysku z działalności operacyjnej bądź zaangażowanego kapitału).

Grupy tych wskaźników uzupełnić można wskaźnikami struktury przepływów pieniężnych (odpowiednio udział zysku netto, amortyzacji oraz zwolnionych środków własnych do środków pieniężnych z działalności operacyjnej).

E.    Wskaźniki rynku kapitałowego:

-    zysk na jedną akcję: zysk netto/liczba akcji,

-    cena do zysku na jedną akcję: cena rynkowa akcji zysk na jedną akcję,

-    stopa dywidendy: dywidenda na jedną akcję/cena rynkowa akcji,

-    stopa wypłat dywidendy: dywidenda na jedną akcję/zysk na jedną akcję.