2852046772

Ćwiczenia 6 - Ocena efektywności zarządzania, Teoria arbitrażu cenowego APT

Wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi 5%, a stopa zwrotu z portfela rynkowego 17%. W tabeli poniżej podano podstawowe parametry 3 portfeli. Proszę obliczyć dla każdego z portfeli wskaźniki Sharpe'a, Treynora i Jensena. Na ich podstawie proszę dokonać oceny tych portfeli.

Portfel	E(R)	Sigma	Beta
A	16%	21%	0,8
B	15%	18%	0,75
C	18%	25%	1,3

Zadanie 2.

Odchylenie standardowe stopy zwrotu z portfela X wynosi 5,0% zaś wskaźnik Sharpe'a dla tego portfela wynosi 1,45. Współczynnik beta portfela wynosi 1,1. Jaka jest wartość wskaźnika Treynora dla tego portfela?

Zadanie 3.

Wskaźnik Jensena dla zarządzanego portfela akcji wynosi 3%. Stopa zwrotu z tego portfela to 18%, a jego współczynnik Beta jest równy 1,5. Załóż, że stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka wynosi 6%. Na podstawie powyższych danych określ, ile wynosi stopa zwrotu z portfela rynkowego.

Zadanie 4.

Rynek opisany jest dwuczynnikowym modelem APT o równaniu: R=0,09+0,08*bl+0,05*b2

Walor	Wrażliwość na czynnik 1	Wrażliwość na czynnik 2	Stopa zwrotu
A	1,6	-0,6	18%
B	0,8	-0,3	13%

Czy powyższe aktywa są dobrze wycenione ?

Zadanie 5.

Zakładając, że poniższe portfele są dobrze wycenione proszę znaleźć równanie APT.

Portfel	Współczynnik wrażliwości	Oczekiwana stopa zwrotu
A	1,4	15%
B	1,2	13%

Na rynku pojawia się portfel C, którego oczekiwana stopa zwrotu wynosi 15%, zaś współczynnik wrażliwości 1,15. Czy na tym rynku możliwy jest arbitraż? Jeśli tak, to jaki zysk można byłoby osiągnąć z arbitrażu ?

Zadanie 6.

Zakładając, że poniższe portfele są dobrze wycenione proszę znaleźć równanie APL.

Instrument	Wrażliwość na czynnik 1	Wrażliwość na czynnik 2	Stopa zwrotu
A	0	0	9%
B	1	0	16%
C	0	1 13%

Jaka jest możliwość arbitrażu jeśli na rynku pojawia się akcja spółki S, której stopa zwrotu wynosi 16%, a wrażliwość na oba czynniki wynosi 0,5.

Zadanie 7.

Dostępne są trzy rodzaje akcji o współczynnikach wrażliwości wobec dwóch czynników, które opisuje następująca tabela

15