4307685696

4 kwartałach. Widoczna jest również, zgodna z intuicją ekonomiczną, początkowa dodatnia reakcja inflacji oraz stóp procentowych na szok popytowy, jednak reakcja ta nie jest istotna statystycznie.

Rysunek 2: Funkcje reakcji zmiennych endogenicznych na szok popytu krajowego. Źródło: obliczenia własne.

Response to Structural One S.D. lnnovations ± 2 S.E.

Wystąpienie dodatniego szoku inflacyjnego (por. Rys. 3) powoduje wzrost stóp procentowych, najsilniejsza reakcja występuje po 4 kwartałach, wygasa po upływie ok. 1,5 roku. Dodatni szok inflacyjny przenosi się, w wyniku obniżenia realnych stóp procentowych, na dodatnią reakcję luki produkcyjnej, najsilniejsza reakcja widoczna jest 2 kwartały po wystąpieniu szoku, rok po wystąpieniu szoku reakcja staje się nieistotna statystycznie. Szok cenowy w świetle analizowanego modelu powoduje aprecjację polskiej waluty, maksymalna reakcja widoczna jest 1,5 roku po wystąpieniu szoku.

Dodatni szok kursu walutowego (aprecjacja) powoduje istotną statystycznie ujemną jednoczesną reakcję luki produkcyjnej (por. Rys. 4), reakcja ta wygasa po ok. 5 kwartałach od wystąpieniu szoku. Rok po wystąpieniu szoku widoczna jest maksymalna ujemna reakcja inflacji na szok walutowy, natomiast w przypadku stóp procentowych najsilniejsza reakcja widoczna jest 5 kwartałów od wystąpieniu szoku.

18