4508994

Spis treści

Spis tabel i rysunków..........................................4

Streszczenie.................................................5

1.    O efektywności rynku.......................................6

2.    Nowoczesne finanse .......................................8

2.1.    Teoria portfelowa Markowitza.............................................8

2.2.    Model CAPM .........................................................9

3.    Rzeczywisty obraz rynku....................................11

3.1.    Efektywny rynek? .....................................................11

3.2.    Wybrane anomalie (odstępstwa od efektywności rynku)..........................12

4.    Skłonności poznawcze inwestorów............................16

4.1.    Dwie przeciwstawne tendencje: nierespektowanie prawa regresji do średniej

oraz pułapka gracza (gambler's fallacy)......................................16

4.2.    Sentyment inwestorów, czyli nadreaktywnośó (overreaction) oraz subreaktywnośó

(underreaction) na pojawiające się informacje.................................17

4.3.    Zjawisko nadmiernej pewności siebie oraz iluzja kontroli .........................18

4.4.    Wiedziałem, że to się zdarzy (efekt myślenia wstecznego, czyli hindsight bias)......... .20

4.5.    Efekt zakotwiczenia (anchoring effect)......................................21

4.6.    Pułapka dostępności (availability heuristic) ...................................21

5.    Skłonności motywacyjne inwestorów ..........................23

5.1.    Teoria perspektywy ....................................................23

5.2.    Efekt unikania strat (loss aversion) i efekt utopionych kosztów (sunk cost effect) ........24

5.3.    Księgowanie mentalne (mental accounting) i jego konsekwencje ...................25

6.    Warunkowania i przesądy...................................30

7.    Behawioralna teoria portfelowa ..............................31

8.    Jak wykorzystać pułapki psychologiczne u inwestorów,

czyli manipulacje na rynkach finansowych ......................32

9.    O problemach analizy technicznej.............................33

10.    Podsumowanie...........................................38

10,1. Odpowiedzi do zadań ........... .39

11.    Literatura...............................................40