5194415949

Podstawowe cechy inwestycji

FINANSOWYCH - DOCHÓD

STOPA DOCHODU

„Najważniejszymi cechami inwestycji finansowych sq dochód, ryzyko i płynność. ”

Najważniejszymi cechami inwestycji finansowych są dochód, ryzyko i płynność. Podstawową miarą dochodu jest stopa dochodu, zwana również stopą zwrotu lub stopą rentowności. Stopa ta jest zazwyczaj podawana w skali rocznej, ale może dotyczyć dowolnego okresu inwestowania.

Najprostszym sposobem wyznaczania stopy dochodu jest obliczenie prostej stopy dochodu według następującego wzoru:

(i)

_ 1 FV-PV ^r ~ n PV

gdzie;

r - stopa dochodu z inwestycji;

FV - wartość końcowa inwestycji;

PV - wartość początkowa inwestycji; n - liczba lat trwania inwestycji.

Najczęściej wzór ten znajduje zastosowanie w przypadku krótszych okresów inwestowania (zazwyczaj do roku). Może on być zastosowany zarówno w odniesieniu do inwestycji prostej, jak i do inwestycji kuponowej (czyli takiej, która przynosi przepływy pieniężne w okresie trwania inwestycji). W tym drugim przypadku wartość końcowa inwestycji obejmuje nie tylko wzrost kapitału, lecz również reinwestowane dochody w trakcie trwania inwestycji. Dochody te zależą od stopy reinwestowania, czyli od stopy procentowej, po jakiej są reinwestowane przepływy pieniężne otrzymywane w okresie trwania inwestycji.

Problem określania prostej stopy dochodu ilustrują poniższe przykłady.

Przykład 1.

7. Kwota 7.000 zł zainwestowana na rok w depozyt terminowy oprocentowany na 6% daje wartość końcowg 1.060 zł.

Stopa dochodu tej inwestycji wynosi: (1.060 - l.OOO) /1.000 = 6%.

77

a CEDUR !^J Komisja Nadzoru Finansowego