5217957209

Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa (yalue based management) to współczesny, dominujący sposób zarządzania, stosowany w najlepszych spółkach kapitałowych na wszystkich kontynentach. Zawiera on zasady, propozycje i rozwiązania w zakresie podejmowania strategicznych decyzji, których celem jest maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa dla właścicieli oraz pozostałych grup interesu powiązanych z przedsiębiorstwem, czyli klientów, pracowników, dostawców, pożyczkodawców, społeczności lokalnej oraz społeczeństwa .

Realizacja takiego sposobu zarządzania firmą wymaga przyjęcia odpowiedniej strategii, która powinna być przede wszystkim skoncentrowana na:

-    właściwym zdefiniowaniu nośników wartości przedsiębiorstwa {yalue drivers),

-    wybraniu prawidłowych mierników oceny kształtowania tej wartości,

-    analizie korzyści osiąganych z różnych form realizowanych przedsięwzięć gospodarczych,

-    włączeniu wszelkich stron zainteresowanych funkcjonowaniem przedsiębiorstwa (stakeholders), a zwłaszcza menedżerów oraz pracowników w proces kreowania wartości^{1 2} \

Wartość firmy jest istotna nie tylko w przypadku dużych spółek akcyjnych, ale i małych i średnich przedsiębiorstw, niezależnie od formy prawnej. W niniejszej pracy zaprezentowano przykład analizy wskaźników wartości średniej wielkości przedsiębiorstwa i propozycję działań mogących wpłynąć dodatnio na jego wartość.

Działania zwiększające wartość firmy

Dane działanie powinno powiększyć wartość firmy pod warunkiem spełnienia jednego z poniższych wymagań⁴:

-    powiększenie przepływów generowanych przez istniejące aktywa,

-    powiększenie oczekiwanej stopy wzrostu zysku,

-    wydłużenie okresu przyspieszonego tempa wzrostu firmy,

-    obniżenie średniego ważonego kosztu kapitału, którym dyskontowane są przepływy pieniężne.

1

   A. Szablewski, Budowanie wartości i społecznej odpowiedzialności przedsiębiorstwa, Value Based Management. Koncepcje, narzędzia, przykłady, praca zbiorowa pod redakcją A. Szablewskiego, K. Pniewskiego i B. Bartoszewicza. POLTEXT, Warszawa 2008, s. 25.

2

   P. Szczepankowski, Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa. Warszawa 2007, s. 15.

¹ M. Jabłoński, A. Jabłoński, Wybrane czynniki zarządzania wartością organizacji non profit, Zeszyty naukowe Wyżeszej Szkoły Humanitas ^J A. Damodaran, Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka. HELION, Gliwice 2007, s. 1206.