6570141017

Zarządzanie Finansami Małych i Średnich Przedsiębiorstw

|UE Wrocław] sem. zimowy 2008 na 2009_

źródło: http://michalskig.ue.wroc.pl/pl I"^,tei* matma!,'

SP02⁵. [*] /5p/ Przedsiębiorstwo Nabra rozważa podjęcie realizacji projektu polegającego na zbudow aniu

obiektu XN. Oblicz wolne przepływy pieniężne netto dla fazy uruchomienia zakładając, że faza ta trwa 1

rok. Przewidywane wydatki wynoszą:

zakup ziemi: 300 000 złotych,

postawienie zabudowań: 95 000 złotych,

zakup i zainstalowanie maszyn: 400 000 złotych,

wzrost aktywów bieżących: o 60 000 złotych,

wzrost pasywów bieżących: o 5 000 złotych,

wydatki pozostałe: 210 000 złotych.

Stopa podatkowa wyniesie 19%.

SP03. Przedsiębiorstwo Zafiga rozważa podjęcie realizacji projektu polegającego na zbudowaniu zakładu produkcyjnego. Oszacuj wolne przepływy pieniężne dla fazy uruchomienia, ich wartość zaktualizowaną PV(FCF)0 oraz ich wartość terminalową TV(FCF)3, zakładając, że faza uruchomienia trwa 4 lata, a alternatywny koszt kapitału to 8%. Przewidywane wydatki wynoszą: zakup ziemi: 525 000 złotych (ponoszone w pierwszym roku),

postawienie zabudowań: 400 000 złotych (po 100 000 złotych w każdym roku uruchamiania), zakup i zainstalowanie maszyn: 960 000 złotych (tylko w ostatnim roku), wzrost aktywów bieżących: o 257 000 złotych (tylko w ostatnim roku), wzrost pasywów bieżących: po 55 000 złotych rocznie,

wydatki pozostałe: 240 000 złotych (w tym reklama 80 000 złotych w ostatnich dwóch latach, rekrutacja i szkolenie pracowników 80 000 złotych tylko w roku ostatnim).

Stopa podatkowa wyniesie 19%.

Tabela. Przepływy pieniężne w fazie uruchomienia projektu (dane w złotych)._

Składnik przepływów pieniężnych    Strumień środków pieniężnych_

_0    T    2_3_

(1)    Granty

(2)    Zabudowania

(3)    Maszyny

(4)    Wydatki kapitałowe = (l)+(2)+(3)

(5)    A aktywów bieżących

(6)    A pasywów bieżących

(7)    A kapitału obrotowego netto = (5) - (6)

(8)    Reklama

(9)    Rekrutacja i szkolenie

(10)    Całkowite wydatki pozostałe = (8)+(9)

(11)    Oszczędności podatkow e = 0,19x(10)

(12)    Wydatki pozostałe netto = (10)—(11)

(13)    Wolne przepływy pieniężne (FCF) = (4)+(7)+(12)    -570 000    - 45 000    -109 800    -

_____1 391 600

Źródło: dane hipotetyczne.

SP04. Przedsiębiorstwo NaFi rozważa podjęcie realizacji projektu polegającego na zbudowaniu zakładu produkcyjnego. Oszacuj wolne przepływy pieniężne dla fazy uruchomienia, ich wartość zaktualizowaną PV(FCF)₀, zakładając, że faza uruchomienia trwa 4 lata, a alternatywny koszt kapitału to 20%. Przewidywane wydatki wynoszą:

zakup ziemi: 925 000 złotych (ponoszone w pierwszym roku),

postawienie zabudowań: 200 000 złotych (po tyle samo w każdym roku uruchamiania),

zakup i zainstalowanie maszyn: 760 000 złotych (tylko w ostatnim roku),

wzrost aktywów bieżących: o 207 000 złotych (tylko w ostatnim roku),

wzrost pasywów bieżących: po 155 000 złotych rocznie,

⁵ Rozdział 1. [TF] Michalski G.. Prędkicwicz K.. Tajniki finansowego sukcesu dla mikrofilm. CHBcck. Warszawa 2007. s. 1-32.

-
Uniwersytet Ekonomiczny	strona: 6
we Wrocfcrwiu