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In terms of the regional Outlook, to be running slightly ahead of bo although, interestingly, prices are

Os resultados do PHMS de Maręo de 2014 apontam para urna estabi-lidade da atiyidade quer para o mercado de compra e venda quer para o de arrendamento. Os indicadores futuros apontam ainda para quedas nos

wlume.

No mercado de compra e venda, as novas instruęóes de compra conti-nuaram a aumentar, reforęando urna sórie com resultados positiws que jś remonta a Agosto de 2013. Porśm, essas instiuęóes ainda se traduzem de forma parciał em transaęóes efetivas, com o saldo de respostas relativo a vendas acoidadas a mostrar-se quase inalterado face ao mes anterior.

Entretanto, os preęos das casas continuam a cair a um ritmo semelhan-te ao dos ultimos meses. As expetativas relativas a preęos (para os pró-ximos 3 mesesl sao, no entanto, menos negatń/as que as registadas em qualquer outro momento dos 3 anos de existśncia do inquśrito e parecem estar a mover-se gradualmente para um território neutro.

O (ndice nacional de confianęa (medida composta de vendas e expecta-tivas de preęos) subiu ató perto de +12 seguindo o resultado de +9alcan-ęado em Fevereiro.Tal representa a segunda melhor leitura do indicador e o quinto perlodo sucessiw em que se registou um valor positiw.

No sector de arrendamento, a procura por parte dos arrendatórios e as instruęóes dos proprietórios mostraram-se praticamente estabilizadas. Prevś-se ainda que o wlume de atividade no arrendamento aumente ligei-ramente, apesar de os respondentes se mostrarem menos otimistas que em Fevereiro. As rendas continuam a cair, tal como se tern verificado em todos os relatórios dos ultimos 3 anos, e espera-se que caiam ainda mais

Em termos regionais, o mercado de compra e venda de Lisboa parece continuar a ewluir ligeiramente melhor que o do Porto e do Algarye, ape-

ultimos mercados nos próximos 3 meses.

The March 2014 PHMS results indicate stable actiyity in the sales and lettings sectors. The forward looking indicators point to continued falls in prices and rents, but moderate growth in volumes.

in the sales market, new buyer enquiries continued to increase, with the series extending its positiye run stretching back to August 2013. However, the feed through to actual transaction yolumes was somewhat partial, with the agreed sales balance morę or less signal-ling no change in activity compared to the previous month, Meanwhile, house prices continue to decline at a similar ratę to recent months. Price expectations (three months ahead) are never-theless less negative than at any other point in the survey's three year history and appear to be gradually moving towards neutral territory.

Looking forward, the national confidence index (a composite meas-ure of sales and price expectations) ticked up slightly to +12 following February's balance of +9. This represents the second best reading on record. and the fifth period in succession where a positiye value has been registered.

In the lettings sector. tenant demand and landlord instructions were pretty much fiat. The yolume of lettings activity is still anticipated to increase slightly, albeit respondents appear less optimistic than was the case in the February. Rents continue to fali, as they have done in every report for the last three years, and are expected to fali further the Lisbon sales market still looks )th Porto and the Algarve markets expected to stabilise in the latter

Ricardo Guimaraes, Director da Ci:

"O mercado espera que os bancos comecem a atenuar as restrięóes das condięóes de crśdito, verificando-se ao mesmo tempo urna forte procura por parte das familias e de investidores estrangeiros. sendo os Ciltimos motivados pelo novo regime fiscal para nao residentes e peta politica do Golden Visa."

Josh Miller, Economista Senior do RICS:

"No mercado de compra e venda os volumes de tran-saęao estabilizaram mas os preęos permaneceram sob pressao. Crftico para as perspetivas do mercado 6 o cenśrio macro geral. Neste caso a recente corrente de noticias tern sido positiua, mas necessita ser sustentada no medio prazo."

Cl Spokesman, Ricardo Guimaraes:

“The market expects that banks might begin to relax credit conditions, while at the same time there is strong demand from famities and foreign investors. with the latter encour-aged by the new tax regime for non-residents and the Golden Visa poticy."

RICS Senior Economist, Josh Miller, says:

"In the sales market, volumes have stabilised, but prices remain under pressure. Critical to the market Outlook is the broader macro picture. Here the recent newsflow has been positive, but will need to be sustained over the medium

Sobre o Portuguese Housing Market Survey

O Portuguese Housing Market Survey (PHMS) ś um inqućrito mensal realizado em parceria entre a Ci - Confidencial Imobiliario e o RICS. O seu objectivo 6 dotar o mercado residencial portugues de um de Indice de Confianęa e de Expectativas, preenchendo a actual lacuna no acervo estatistico sobre esse sector. Este inquśrito assenta num painel de empresas de promoęao e mediaęao imobiliśria e cobre as regióes metropolitanas de Lisboa, do Porto e do Algarve. O PHMS encontra paralelismo com outros inquóritos que o RICS realiza noutros paises, pelo que gerarś resultados comparśveis internacionalmente.

About the Portuguese Housing Market Survey

The Portuguese Housing Market Survey (PHMS) is a monthly sentiment survey - developed in partnership by Confidencial Imobiliśrio (Ci) and the Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) - of estate agents and developers who operate in the Portuguese residential sales market. The PMHS is directly comparable with RICS UK Housing Market Survey.