13.03.2012 r .

konflikty corporate goverenance

typu I - konflikt interesów pomiędzy akcjonariuszami i menedżerami (klasyczny problem agencji), spotykane w systemie anglossaskim

typu II- pomiędzy akcjonariuszem większościowym a mniejszościowym( np. rodzina, która może dążyć do uzyskania korzyści kosztem akcjonariuszy mniejszościowych) charakterystyczne dla systemu kontynentalno-japońskiego.

Problemy agencji: ( excessive pay, słabi przywódcy, skorumpowani analitycy, complacent boards, questionable accounting).

Firmy, które poległy : :)

-enron

-tyco

-xerox

-global crossing

-merrill lynch

worldCom

-hollinger international

lata 30-te zapewnie skuteczności kontorli nad menedżerami w warunkach rozproszenia akcjonariatu

lata 60-70 XX wieku funkcjowanie rad dyrektorów

lata 80- wpływ czynnikw zewnętrznych na funkcjownaie rady, szczegpolnie systemów prawnych determinujących zachowanie się korporaci ich kierownictw

lata 90- czynniki różnicujące systemy corporate governance( nie finansowanie, al sposób zarządzania i kontorlowania wraz z otoczeniem spólek; prawnym, rynkiem kapitałowym, systemem bankowqy)

początek XXI w. ochrona praw akcjonariuszy i wierzycieli

	Działalność gospodarcza	SPÓLKA PARTNERSKA	KORPORACJA
własność	Pojedynczy właściciel	Partnerzy	akcjonariusze
Odpowiedzialność właściciela	Nieograniczona	Nieograniczona	ograniczona
Łatwy dostęp do rynku kapitałowego	Nie	Nie	tak
Rozdzielenie własności i zarządzania	Nie	Nie	Tak
Podwójne opodatkowanie właścicieli	Nie	Nie	tak

Zalety i wady korporacji

+łatwy dostęp do rynku kapitałowego

+ciągłość działania(bankructwo,przejęcie

+ograniczona odpowiedzialność właścicieli

+płynna własność korporacji

• podwójne opodatkowanie akcjonariuszy

• -stosunkowo wysokie koszty prowadzenia spółki

• występowanie potencjalnych konfliktów agencyjnych

pryncypał - akcjonariusze

agent- menedżerowie

konfilkt pryncypał-agent- jes;li akcjonariusze nie mogą skutecznie monitorować dziąłania menedżeró to menedżerowie mogą wykorzystwyać aktywa firmy dla realizacji własnych celów kosztem firmy

rozwiązanie problemu pryncypał-agent (metoda kija i marchewki)

• zachęty- połączenie zachęt dla menedżarów z interesami akcjoariuszy np. akcje i opcje akcyjne

• monitoring- tworzenie mechanizmów monitorowania zachowań menedżerów

---