Rynek pieniężny i kapitałowy - ćwiczenia
Temat: Akcje na rynku kapitałowym
1. Pojęcie i klasyfikacja akcji,
2. Zasady emisji i zbywania akcji,
3. Prawa i obowiązki akcjonariuszy,
4. Podstawy decyzji inwestycyjnych
Akcja to papier stwierdzający prawa w spółce ( w kapitale)
Klasyfikacja akcji:
Rys
Zasady emisji i zbywanie akcji
Emisja otwarta ( subskrypcja publiczna) - wymagana zgoda na emisja KPWiG. TO akcje o dużej wartości
Emisja zamknięta ( konkretnym inwestorom jest przedstawiana oferta) - gwarantuje im akcje uprzywilejowane, nie potrzeb zgody na emisje tych akcji, kapitał spółki akcyjnej musi mieć minimum 500 tyś zł. Wartość nominalna 1 akcji nie może być niższa niż 1 zł. Cena emisyjna nie może być niższa od ceny nominalnej. Wartość nominalna akcji danej emisji jest równa.
Sprzedaż akcji - wymogi i ograniczenia (obrót akcjami):
Obrót akcjami na rynku wtórnym dokonuje się w formie:
a) transakcji giełdowych, gdy akcje danej spółki są dopuszczone na giełdę.
b) transakcje na rynku publicznym poza giełdowym (CTO)
c) transakcje prywatne w przypadku papierów o charakterze niepubicznym,
Obrót na rynku publicznym obejmuje walony na okaziciela występujące w formie zdematerializowanej. Akcje imienne, aby zmieniły właściciela musza być przekształcone zgodnie ze statutem danej spółki walony bezimienne.
Kastralny pakiet akcji - decyzje podejmowane w danej spółce to 50% akcji danej akcji + 1. Gwarantuje nam bezpośrednie wpływanie na działalność danej spółki.
Prawa i obowiązki akcjonariuszy
Prawa określone kodeksem + statut praw akcjonariuszy:
- prawo do informacji,
- prawo do głosu,
- prawo do dywidendy,
- prawo do udziału w spółce,
- prawo do kwoty,
- prawo do majątku spółki,
- prawo do zaskarżenia udziałowców,
Obowiązki akcjonariusza:
Zadeklarowaną określoną ilość akcji, musi wnieść ją w terminie. Podstawowym obowiązkiem akcjonariuszy jest terminowe opłacenie objętych akcji. Inne obowiązki mogą wynikać z dobrowolnych zobowiązań gdy przewiduje to statut spółki.
Za zobowiązana spółki akcjonariusz odpowiada tylko do wniesionego wkładu.
Podstawą decyzji na rynku inwestycyjnym są następujące działania:
- analiza techniczna - to metoda inwestycyjna, która nie zajmuje się remitentem walonów, ale bada przede wszystkim aktualne kursy i obroty oraz jak kształtowały się te wielkości w okresach wcześniejszych. wcześniejszych ramach tej analizy badane są tzw. linie trendu, formacje cenowe, oraz prawdopodobne ich przebiegi w przyszłości dla podjęcia optymalnego momentu kupna lub sprzedaży określonych walorów.
- analiza fundamentalna - jest przeciwieństwem analizy technicznej. Interesuje się remitentem i otoczeniem w którym on funkcjonuje, dokonuje się analizy kondycji finansowej remitenta, silnych i słabych stron jego działalności oraz perspektyw rozwoju. Ma to umożliwić odpowiedź na pytanie „czy warto kupić (sprzedać) określone papiery wartościowe”?
Wskaźniki rynku kapitałowego:
1. Zysk przypadający na akcję (EPS - earnings per share):
zysk netto przedsiębiorstwa / ilość emitowanych akcji
2. Relacja ceny rynkowej akcji do przypadającej na nią kwoty (P/E - price earnings)
cena rynkowa jednej akcji / zysk netto na 1 akcje
3. Wskaźnik stopy dywidendy ( stopy zwrotu)
dywidenda na jedną akcję * 100/ cena rynkowa akcji
4. Stopa wypłat dywidendy
dywidenda na jedna akcję * 100 / zysk netto na 1 akcję
5. Cena 1 akcji do wartości księgowej ( C/WK)
cena rynkowa jednej akcji / wartość księgową jednej akcji
6. Stopa zysku na akcję
zysk na jedną akcję * 100 / cena rynkowa jednej akcji
Wartość księgowa spółki to wartość przedstawiająca kapitał własny akcji spółki.
Do wskaźników wskaźników w analizie fundamentalnej zalicza się również wskaźniki przedstawiające płynności danej jednostki, stan zadłużenia oraz wskaźniki obrazujące rotację aktywów obrotowych i trwałych.
7. Wskaźnik płynności
ogółem aktywa bieżące / pasywa bieżące (zobowiązania)
8. Wskaźnik zadłużenia
zobowiązania ogółem / aktywa ogółem
Czynniki psychologiczne to elementy mające często drugorzędne znaczenie wynikające z naszej opinii na temat danego remitenta.
Przykład 1. Na kapitał akcyjny składa się 4 mln akcji. Aktualna cena rynkowa 1 akcji wynosi 250 zł, zysk tej spółki za ubiegły rok wyniósł 60 mln zł, z czego 20 mln zł przeznaczono na dywidendy. Obliczyć:
a. zysk na 1 akcję
b. stopę dywidendy
c. stopę zysku,
d. stopień wypłat dywidendy,
e. wskaźnik cena / zysk
ad a. 60 mln / 4 mln = 0,015
ad b. 500/250 = 2 %
ad c. 15*100/250 = 6%
ad d. 5/15 * 100 = 33,3%
ad e. C/Z = 250/15 = 16,7