Przedsiębiorstwo na rynku finansowym W3/16/10/2012
notatki Sandry Conradi

Rachunek lokat terminowych

- część nadwyżek przedsiębiorstwa mogą lokować na lokatach kt, gdzie środki są przechowywane przez określony czas przy podwyższonym oprocentowaniu

- wcześniejsze wycofanie środków może powodować pewne konsekwencje, np. obniżenie oprocentowania

Rachunek oszczędnościowy

- służy do systematycznego gromadzenia środków pieniężnych przy podwyższonym oprocentowaniu. Oznacza to, że wpływają one w postaci regularnych wpłat.

Krótkoterminowe kredyty bankowe

- dla przedsiębiorstw dostępne są następując kredyty krótkoterminowe (obrotowe):

• kredyt w rachunku kredytowym – jest to kredyt odnawialny przyznawany kredytobiorcy na tzw. rachunku kredytowym, który jest odrębny od bieżącego. Oznacza to,iż operacje płatnicze kredytobiorca wykonuje na rachunku bieżącym, natomiast kredytowe – na rachunku kredytowym.

• kredyt rewolwingowy (odnawialny) – elastyczny kredyt przyznany kredytobiorcy w rachunku kredytowym z możliwością uruchamiania i spłacania w zależności od potrzeb w ramach pewnego limitu, określonego w umowie kredytowej

Kredyt w rachunku bieżącym (overdraft)

- krótkoterminowy kredyt odnawialny. Drogi. Kredytobiorca uzyskuje prawo do zadłużania się na własnym rachunku bieżącym, a wielkość tego zadłużenia jest określona kwotą przyznanego kredytu.

Kredyt dyskontowy (wekslowy)

- kredyt udzielony poprzez zakup weksla od klienta, który przedstawił weksel. Operacja ta jest nazywana dyskontowaniem, przy czym dotyczy ona weksli z obrotu gospodarczego przez upływem terminu ich płatności. Ceną tego kredytu jest dyskonto, czyli kwota potrącona przez bank od kwoty, na którą wystawiony jest weksel. Kredyt wekslowy różni się tym od pozostałych kredytów, że musi być spłacany przez kredytobiorcę (podawcę weksla), ale na ogół bywa spłacany przez podmiot, który weksel wystawił. Zdyskontowany weksel bank może przedstawić do dalszego dyskonta w banku centralnym lub może oczekiwać zapłaty. (nie mylić zdyskontowania weksli a stopy dyskontowej?)

Kredyt factoringowy

- factoring to rodzaj działalności finansowej polegającej na wykupie nieprzeterminowanych wierzytelności przedsiębiorstw, należnych im od odbiorców z tytułu dostaw towarów lub usług, połączony z finansowaniem klientów oraz świadczeniem na ich rzecz dodatkowych usług.

Z ekonomicznego i prawnego punktu widzenia firma factoringowa wykonuje co najmniej dwie z czterech czynności:

• Finansuje bezsporne i niewymagalne należności

• Prowadzi sprawozdawczość i konta dłużników

• Egzekwuje należności

• Przejmuje ryzyko wypłacalności odbiorcy

- firmy świadczące usługi factoringowe (faktorzy) dostarczają przedsiębiorstwom środki finansowe pod nieuregulowane faktury, odnoszące się zarówno do sprzedaży krajowej, jak i eksportowej. Przedsiębiorstwa mogą uzyskać do 90% wartości wystawionych faktur w momencie wysłania towarów (lub świadczenia usług), a wypłata pozostałej części następuje po zapłacie odbiorcy na konto faktora.

Typowy adresat factoringu to firma: prowadząca sprzedaż z odroczoną płatnością:

• O dużym zapotrzebowaniu na elastyczne finansowanie

• Utrzymująca stałą współpracę z odbiorcami

• Realizująca ekspansywną strategię zwiększenia obrotów m.in. poprzez stosunkowo długie terminy płatności

• Firma korzystająca z factoringu uzyskuje natychmiastowe finansowanie, dzięki czemu może spłacać swoje zobowiązania, planować zarządzanie finansami, w znaczący sposób minimalizować ryzyko ściągnięcia należności i przeciwdziałać negatywnym skutkom różnic kursowych w eksporcie.

- w zależności od tego, która strona transakcji bierze na siebie ryzyko niewypłacalności odbiorcy, factoring występuje w wersji:

• Pełnej (właściwej, bez regresu) – firma factoringowa przyjmuje ryzyko niewypłacalności

• Niepełnej (niewłaściwej, z regresem) – nie przyjmuje ryzyka

Factoring pełny

- w przypadku factoringu pełnego, ryzyko niewypłacalności odbiorców przejmuje instytucja factoringowa – Faktor. Dzięki temu Faktorant zyskuje pewność dysponowania otrzymaną zaliczką nawet w przypadku wystąpienia kłopotów z wypłacalnością odbiorcy. Opcja ta jest bardziej komfortowa i bezpieczna dla Faktoranta, co ma swoje odzwierciedlenie w kosztach – ta forma factoringu jest droższa od wersji niepełnej, bowiem występuje w niej dodatkowa opłata za przejęcie ryzyka.

- zastosowanie:

• Handel z odbiorcami, których wypłacalności Faktorant nie jest pewien

- Zalety

• Pewność otrzymania zapłaty za towary lub usługi

• Większe bezpieczeństwo prowadzenia działalności

• Wzrost pewności planowania przepływów pieniężnych

• Polepszenie struktury bilansu dzięki możliwości usuniecia z bilansu należności objętych factoringiem

- Wady:

• Wyższy koszt w porównaniu do factoringu niepełnego

Factoring niepełny

- w factoringu niepełnym całe ryzyko niewypłacalności odbiorców spoczywa na dostawcy – Faktorancie i nie jest przenoszone na Faktora wraz zakupem wierzytelności. W przypadku braku zapłaty od odbiorcy w terminie wskazanym w umowie factoringu, Faktor ma prawo zwrócić się do Faktoranta po zwrot zaliczki. Brak przejęcia ryzyka i związanych z tym kosztów powoduje, że factoring niepełny jest tańszy od pełnego.

- Zastosowanie:

• Handel z odbiorcami, których kondycji finansowej i moralności płatniczej Faktorant jest absolutnie pewny.

- Zalety:

• Niższy koszt w porównaniu z factoringiem pełnym

• Mniej (niż w przypadku f.pełnego) formalności związanych z oceną sytuacji finansowej i przyznawaniem limitów odbiorcom

- Wady:

• Brak zabezpieczenia przed ryzykiem

• Należności objętych factoringiem niepełnym zostają wykazane w bilansie Faktoranta

• Może być trudny do uzyskania jeśli sytuacja Faktoranta jest słaba.

Faktoring czy kredyt?

Faktoring	Kredyt
Dla kogo jest przeznaczony?
Firmy o bardzo dobrym standingu, poszukujące możliwości optymalizacji kosztów związanych z posiadaniem portfela należności, poprawy struktury bilansu oraz dywersyfikacji źródeł finansowania	Firmy o bardzo dorbym standingu, które pozytywnie przejdą analizę kredytową
Firmy w fazie dynamicznego wzrostu, których szybki rozwój rodzi dodatkowe potrzeby w zakresie lepszej kontroli portfela należności jak również nowe potrzeby w zakresie finansowania sprzedazy
Na jaki czas jest podpisywana umowa?
Najczęściej zawierane są umowy bezterminowe	Najczęściej są to umowy terminowe
Jakie są wymagane zabezpieczenia
Podstawowym zabezpieczeniem faktora jest wierzytelność Weksel in blanco	Wierzytelność Weksel In blanco Hipoteka Zabezpieczenia na majątku (typu zabezpieczenie zapasów) Zastaw lub przywłaszczenie poręczenia
Wpływ na strukturę bilansu/wskaźniki finansowe?
Możliwy liniowy i szybki wzrost linii finansowania w stosunku do wzrostu zapotrzebowania na środki obrotowe	Wzrost zapotrzebowania na środki obrotowe jest niemożliwy do zaspokojenia od razu
Korzystanie z factoringu wywołuje zmiany jedynie po stronie aktywów	Korzystanie z kredytu obrotowego powoduje zmiany po obu stronach bilansu: pasywa – pojawia się kredyt aktywa – zwiększa się stan środków pieniężnych w związku z tym, wskaźnik rentowności majątku pogarsza się
Poprawienie cyklu obrotowości	Pogorszenie współczynnika kapitałów obcych do kapitałów własnych, co w konsekwencji ogranicza dalsze możliwości kredytowania
Skrócenie cyklu należności
Szybka poprawa i utrzymanie płynności finans.
Jakie są korzyści z wykorzystywania produktu?
Dostawca za pośrednictwem factoringu pełnego może zabezpieczyć się przed ryzykiem niewypłacalności jego dłużników, dzięki czemu może spokojnie zaplanować sobie jak ma wyglądać jego działalność operacyjna	Nie eliminuje ryzyka nieterminowego wywiązania się z odbiorcy z przyjętego zobowiązania
Możliwość scedowania na faktora monitoringu należności oraz ich windykacji	Brak możliwości zlecenia monitoringu należności (dłużników) oraz windykacji.
Koszty
Zazwyczaj trochę droższy od kredytu	Zazwyczaj trochę tańszy od factoringu
Część opłat jest potrącana ze środków wypłacanych przez faktora, a część (zazwyczaj odsetki) dopiero po zakończeniu okresu rozrachunkowego	Zazwyczaj prowizja płacona po przyznaniu kredytu
Wcześniej uzyskanie należności za pomocą factoringu mogą być wykorzystane do wcześniejszych spłat zadłużeń, a przez to do uzyskania rabatów – factoring pozwala więc firmie na kształtowanie cen jakie płaci i ustalanie terminów płatności, zwiększa tym samym konkurencyjność klientów factoringowych na rynku	Kredyt wypłacany jest jednorazowo lub transzami
Niższe koszty administracyjne związane ze ściaganiem należności	Wyższe koszty administracyjne związane ze ściąganiem należności
Brak dodatkowych zabezpieczeń nie wymusza ponoszenia dodatkowych kosztów ich ustanawiania	Należy ponieść dodatkowe koszty na ustanowienie zabezpieczeń
Możliwość pośredniczenia faktora pomiędzy dostawcą i jego odbiorcą w przypadku kłopotliwych spraw związanych ze ściąganiem należności – pozwala to dostawcy utrzymywać pozytywne relacje handlowe z jego odbiorcą	Brak pośredniczenia banku pomiędzy dostawcą a jego odbiorcą
Dodatkowe usługi dostępne w ramach produktu
W ofercie factoringowej można znaleźć dodatkowe usługi: weryfikację dokumentów kontrolę płatności od kontrahentów (terminy i kwoty) księgowanie płatności na kontach rozliczeniowych raportowanie na bieżąco na temat realizacji płatności, nierozliczonych należności i zobowiązań, terminowości regulowania zobowiązań, windykacji dostęp do serwisu internetowego, dzięki któremu Klienci mają możliwość zgłaszania faktur i pobierania raportów monitorowanie dłużników po upływie terminu płatności usługi windykacji miękkiej	brak