3582317688

Bankowość inwestycyjna dr Witold Gradoń Ćwiczenia 4

BANKOWOŚĆ INWESTYCYJNA NA RYNKU PIERWOTNYM PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH.

Papiery wartościowe są to dokumenty, częściej zapisy elektroniczne na rachunku papierów wartościowych, które stwierdzają istnienie określonego prawa majątkowego, którego realizacja możliwa jest jedynie poprzez okazanie tych dokumentów bądź ich zwrot. Do realizacji praw przypisanych danemu papierowi wartościowemu konieczne i wystarczające jest przedłożenie dokumentu. Zatem dysponujemy prawami poprzez dysponowanie dokumentem. Papiery wartościowe możemy podzielić na własnościowe(udziałowe czyli akcje) i wierzycielskie (np. obligacje) potwierdzające zaciągnięcie długu. Do najpopularniejszych papierów wartościowych zaliczamy obligacje skarbowe oraz akcje i dotyczy to zarówno nowych emisji spółek, których akcje są już w obrocie jak i tych które dokonują emisji po raz pierwszy.

Rynek papierów wartościowych jest miejscem gdzie dokonują się transakcje papierami wartościowymi charakteryzującymi się różną płynnością, ryzykiem oraz przysługującymi wraz z nimi prawami i obowiązkami. Można go podzielić na rynek pierwotny papierów wartościowych i rynek wtórny papierów wartościowych. Rynek pierwotny jest tworzony poprzez transakcje emisji i sprzedaży nowo wyemitowanych papierów wartościowych inwestorom.

Na rynku pierwotnym rozróżnia się dwa sposoby oferowania papierów wartościowych inwestorom:

1.    Poprzez ofertę niepubliczną czyli tzn. private placement. Ofeita ta jest kierowana do wąskiego grona inwestorów, ok. 100. Papieiy są udostępniane na preferencyjnych warunkach, cena z reguły ustalana jest poprzez negocjacje z wybranymi inwestorami. Taka emisja ma na celu powiększenie kapitałów własnych spółki. To zjawisko nazywa się procesem PrelPO i jest przeprowadzany na 2-3 lata przed pierwszą emisją publiczną zwaną IPO czyli Initial Public Offering.

2.    Drugi typ przeprowadzania emisji- ofeita publiczna. Infonnacje przekazywane są w