117469

Polityka pieniężna Dr Witold Gradoń

q = rynkowa wartość przedsiębiorstwa/koszt odnowy kapitału rzeczowego przedsiębiorstwa

•    Jeżeli q jest wysokie to rynkowa jednostkowa cena akcji jest wysoka, co oznacza, że koszty zakupu nowego kapitału rzeczowego inwestowanego w przedsiębiorstwie są niskie w stosunku do rynkowej wartości firmy

•    Przedsiębiorstwo skłonne będzie wyemitować dodatkowe akcje w celu pozyskania funduszy na zakup nowych środków produkcji

•    Jeżeli q jest niskie to rynkowa wartość firmy jest niska w stosunku do kosztu odnowy kapitału rzeczowego - cena akcji jest niska

•    Przedsiębiorstwa nie będą skłonne inwestować

•    Wpływ polityki pieniężnej - gdy zwiększa się podaż pieniądza to podmioty gospodarcze dysponują funduszami pieniężnymi wyższymi od oczekiwanych. Wyzbywają się jej dokonując dodatkowych wydatków

•    Efekt - wzrost popytu globalnego w gospodarce

•    Mechanizm transmisji jest następujący:

•    M wzrost 0 P(s) wzrost Q q wzrost P(s) - rynkowe ceny akcji

Mechanizm transmisji impulsów pieniężnych poprzez wydatki konsumpcyjne

Wpływ zmian rynkowej stopy procentowej na wydatki konsumpcyjne

•    Kształtowanie wydatków konsumpcyjnych dokonuje się poprzez oddziaływanie banku centralnego na globalny fundusz nabywczy społeczeństwa

•    Mechanizm transmisji impulsów pieniężnych można przedstawić następująco:

•    M wzrost 0 I spadek □ C wzrost 0 Y wzrost C - wydatki na zakup dóbr trwałego użytku

Efekt zmiany wartości majątku na wydatki konsumpcyjne

•    Hipoteza konsumpcji wyznaczonej cyklem życia (F. Modigliani) -jednostki dążą do równomiernego rozłożenia konsumpcji w czasie, a spożycie nie jest wyznaczane przez bieżący dochód ale przez wartość majątku skumulowanego w trakcie życiowej aktywności

•    Jednym ze składników majątkowych są papiery wartościowe, których wartość rośnie wraz ze wzrostem podaży pieniądza