ZADANIE 1 (RYNEK FINANSOWY)

Przedsiębiorstwo „Syrena” planuje przeprowadzić modernizację. Preliminowany koszt
modernizacji wynosi 200.000 zł. Spółka oceniając swoje możliwości stwierdziła, że jest w
stanie płacić 20.000 zł co kwartał na rachunek bankowy. Jaką kwotą będzie dysponować
Spółka za 2 lata? Średnia roczna stopa procentowa wynosi 12%.

Nie wiadomo, czy spółka będzie deponować 20.000 co kwartał z dołu, czy z
góry.
Nie wiadomo, czy stopa procentowa to stopa efektywna, czy nominalna, a
odsetki czy i jak kapitalizowane.

1. Zakładając, że deponowanie następuje z góry, stopa procentowa jest
nominalna, a kapitalizacja odsetek następuje co kwartał:

1

2

3

4

5

6

7

8

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000

4

12

,

0

1

20000











 













 













 















 













 













 















 













 



D

































25

,

0

5

,

0

75

,

0

1

25

,

1

5

,

1

75

,

1

2

4

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

1255

,

0

1

20000

%

55

,

12

1255

,

0

1

4

12

,

0

1





















































 



D

AEPR

2. Zakładając, że deponowanie następuje z góry, stopa procentowa jest
efektywna, a kapitalizacja odsetek następuje co kwartał:

































25

,

0

5

,

0

75

,

0

1

25

,

1

5

,

1

75

,

1

2

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000





































D

3. Zakładając, że deponowanie następuje z dołu, stopa procentowa jest
efektywna, a kapitalizacja odsetek następuje co kwartał:

































0

25

,

0

5

,

0

75

,

0

1

25

,

1

5

,

1

75

,

1

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000

12

,

0

1

20000



































D

ZADANIE 2 (FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW I FINANSE PUBLICZNE)

Spółka postanowiła zaciągnąć kredyt. Rozważa następujące oferty:
Bank A – oferuje oprocentowanie kredytu w wysokości 18% rocznie, ale odsetki będą

spłacane co kwartał,

Bank B – oferuje oprocentowanie w wysokości 18,5%, a odsetki zostaną spłacone

jednorazowo na koniec roku,

Bank C – oferuje oprocentowanie kredytu w wysokości 8% z płatnością odsetek z dołu, z tym

że kredyt jest w USD i spodziewany kurs USD wzrośnie do 4,51 z obecnego
poziomu 4,10.

Która oferta jest dla przedsiębiorstwa najbardziej korzystna. Odpowiedź uzasadnij
wyliczeniami.





%

64

,

18

%

10

%

64

,

8

%

100

10

,

4

10

,

4

51

,

4

08

,

0

1

%

8

:

:

%

8

,

18

%

8

,

0

%

10

%

8

%

100

10

,

4

10

,

4

51

,

4

%

8

%

100

10

,

4

10

,

4

51

,

4

%

8

%

50

,

18

,185

0

1

1

185

,

0

1

%

25

,

19

0625

0,19251860

1

4

18

,

0

1

1

4





























































 



















 



AEPR

góry

z

placone

byly

odsetki

gdyby

UWAGA

AEPR

C

AEPR

B

AEPR

A

ZADANIE 3 (FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW I FINANSE PUBLICZNE)

Spółka chce podjąć inwestycję. Nakłady wyniosą 80.000 zł. Stopa zwrotu wynosi 18%. Jaka
jest wewnętrzna stopa zwrotu przy prognozowanych nadwyżkach finansowych netto:

Nadwyżka
nominalna

Zdyskontowana
nadwyżka
stopą 18%

Współczynniki dyskonta
Dla stopy 19%

Dla stopy 20%

Rok 1

26.800

22.712

0,84033

0,83333

Rok 2

30.200

21.687

0,70616

0,69444

Rok 3

34.960

21.277

0,59342

0,57870

Rok 4

32.240

16.629

0,49867

0,48256

Razem

124.200

82.305

Rozwiązanie:

ZADANIE 4 (WYCENA PRZEDSIĘBIORSTW)

Oblicz wartość rynkową (WR) maszyny „X” wykorzystując następujące dane:



Wartość księgowa brutto

284.455



Umorzenie

184.455



Wartość nowego urządzenia

356.800



Współczynnik podatności rynkowej

80%



Współczynnik zużycia technicznego

55%

WR=

ZADANIE 5 (WYCENA PRZEDSIĘBIORSTW)

Wycenić metodą mieszaną Spółkę „Jowisz” metodą mnożnikową przy pomocy wskaźnika
rynku kapitałowego P/E dla średniej arytmetycznej 5 spółek notowanych na giełdzie:

Dane:

Spółka
„Jowisz”

Spółka A

Spółka B

Spółka C

Spółka D

Spółka E

1999

Zysk

Zysk

Zysk

Zysk

Zysk

Zysk

2000

Zysk

strata

Zysk

Zysk

Zysk

Zysk

2001

Zysk

Zysk

Zysk

Strata

Zysk

strata

2002

Zysk

Zysk

Zysk

Zysk

strata

Zysk

2003 (bieżący) strata

Zysk

strata

Zysk

Zysk

Zysk

Śr. Arytmet.

Rozwiązanie:

Spółka A

Spółka B

Spółka C

Spółka D

Spółka E

Śr rytm.

P/E dla roku bieżącego

X

P/E dla śr
arytmetycznej

Wartość Sp. „Jowisz”
dla roku bieżącego

Wartość Sp. „Jowisz”
dla śr arytmetycznej

ZADANIE 6 (FINANSE BANKÓW I ZAKŁADÓW UBEZPIECZEŃ)

I. Dane:

MW1

4.500.000

MW2

4.250.000

Środki własne

3.700.000

Min. kapitał gwarancyjny w EUR

400.000

Kurs EUR

4,7158?

Rezerwy tech-ubezp

16.600.000

Aktywa zgodna z ustawą

20.300.000

Obliczyć:

a) Margines wypłacalności
b) Kapitał gwarancyjny
c) Pokrycie marginesu wypłacalności
d) Pokrycie kapitału gwarancyjnego

II. Ustalić źródła finansowania kosztów utrzymania instytucji finansowych.

Ubezpieczeniowy
Fundusz
Gwarancyjny

Biuro
Ubezpieczycieli
Komunikacyjnych

Rzecznik
Ubezpieczonych

Komisja Nadzoru
Ubezpieczeniowego

Dotacje

Składki
przypisane brutto
(zbiór składek)

Składki
zainkasowane

Składki
przypisane brutto
od ubezp.. OC
Komunikacyjnych

Składki Funduszy
Emerytalnych

ZADANIE 7 (FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW I FINANSE PUBLICZNE)

Podaj klasyfikację ekspozycji kredytowych ze względu na ryzyko i tworzenie rezerw
celowych. Dla ekspozycji „D” podaj wysokość rezerwy celowej uwzględniając dodatkowe
dane :



Zadłużenie 100.000



Odsetki kapitalizowane uwzględnione w kwocie zadłużenia 20.000



Zabezpieczenie hipoteką wycenioną przez rzeczoznawcę 100.000

a)

Ekspozycja kredytowa A – kapitał jest przeterminowany powyżej 1 miesiąca

b)

Ekspozycja kredytowa B – odsetki są przeterminowane powyżej 3 miesięcy

c)

Ekspozycja kredytowa C – kapitał i odsetki są spłacane terminowo, ale sytuacja

ekonomiczna i finansowa Spółki systematycznie pogarsza się

d)

Ekspozycja kredytowa D – Spółka postawiona w stan likwidacji.