1. Jaka funkcja kapitału gwarantuje otrzymywanie dochodów.

dochodowo – motywacyjna

2. Które z wymienionych źródeł finansowania nie należy do kapitałów własnych?

Kapitał własny: udziały, odpis z zysku, anioły biznesu (prywatne osoby, dawcy kapitału), venture
capital/ private equity, emisja akcji, zysk zatrzymany

3. Które z podanych źródeł finansowania to kapitał obcy ( anioły biznesu, private equity,

fundusze UE

i

jakas czwarta odp)

4. kryteria wyboru źródeł finansowania

-dostępnośd
-koszt (im wyższy koszt tym mniejsze ryzyko)
- elastycznośd (zmiany warunków otoczenia)
-efekt dźwigni finansowej
-ryzyko obsługi

5. finansowanie wkładami i udziałami to

finansowanie zewnętrzne

,

6. transformacja majątku to

finansowanie

własne

,

7. różnice między kapitałem własnym i obcym

Kryterium

Kapitał własny

Kapitał obcy

Udział w majątku przedsiębiorstwa TAK - Własnośd części majątku w

zależności od wysokości
zadeklarowanego wkładu/udziału:
brak możliwości wycofania
kapitału

NIE - Zwrot udostępnionego
kapitału w nominalnej wysokości

Termin, na jaki został przekazany
kapitał

NIE – bezterminowo

TAK – na czas ograniczony
wynikający z zawartej umowy

Dochód finansującego

Zależny od obowiązujących
postanowieo i gospodarczej
sytuacji przedsiębiorstwa

Umówione odsetki, ustalone
opłaty

Wpływ na zdolnośd płatniczą,
wynik finansowy i wymiar podatku
dochodowego

Wpływ na zdolnośd płatniczą –
tylko jeżeli wypracowano zysk, bez
wpływu na wynik finansowy i
podstawę wymiaru podatku
dochodowego

Stałe obciążenie płynności
finansowej, wpływ na wynik
finansowy i na podstawę wymiaru
podatku dochodowego

Odpowiedzialnośd i ryzyko utraty
kapitału

Nieograniczona odpowiedzialnośd
lub ograniczona do wysokości
wniesionego lub zadeklarowanego
udziału – w zależności od formy
prawnej przedsiębiorstwa

Tylko w uzasadnionych
przypadkach do wysokości
wniesionego kapitału

Ryzyko i sukces

Udział w ryzyku i sukcesie

Nie uczestniczy ani w ryzyku ani w
sukcesie

Uprawnienia kierownicze i
kontrolne

TAK – przysługują w zakresie
określonym w obowiązujących
przepisach

NIE – bez wpływu na kierowanie
przedsiębiorstwem, ograniczone
prawa kontroli

8. Cecha kapitału obcego (

że jest ograniczony czasowo) patrz wyżej tabela

9. kapitał mezzanine było do tego kilka pytań - np.cechy

Podstawowe cechy trzech głównych typów finansowania

Kredyty

Mezzanine

Środki własne

W rozumieniu
ekonomicznym

Dług

Kapitał

kapitał

W rozumieniu prawnym

Dług

Dług

Kapitał

Akceptowalne ryzyko

Niskie

Średnie/wysokie

Wysokie/ bardzo wysokie

Oczekiwany zwrot za
kapitału

5% - 11%

14% - 21%

25% - 35%

Termin zwrotu z kapitału

W trakcie finansowania

Na koniec finansowania

(termin ustalony)

Na koniec finansowanie

(termin nieustalony)

Implikacje podatkowe

Odsetki są kosztem

podatkowym

Odsetki są kosztem

podatkowym

Brak tarczy podatkowej

Możliwośd dostosowania

Mała (sztywne standardy)

Duża

Duża

10. Kapitał mezzanine wg prawa jest długiem (

Prawda

/Fałsz) (

patrz tabela)

11. O

czekiwany zwrot z kapitału jest

większy

niż w przypadku kredytu (

patrz tabela)

12. CAMP co to jest-

model

wyceny aktywów kapitałowych

,

13. Co szacuje CAPM (

koszt kapitału własnego zwykłego

)

14. CAMP wzór

gdzie:

– koszt kapitału własnego

– stopa wolna od ryzyka

(

) – premia za ryzyko

β – współczynnik ryzyka

– stopa zwrotu z portfela rynkowego

15. Rynkowa premia za ryzyko to suma RM i RF (Prawda/

Fałsz

)

16.

premia za ryzyko wzór

premia za ryzyko specyficzne (uzależnione od sytuacji przedsiębiorstwa).

17. Równanie Hamady do czego służy:

do obliczania

kosztu kapitału własnego firmy zadłużonej

18. Jaki jest wskaźnik Beta jeśli dany pap wartościowy charakteryzuje się takim samym ryzykiem jak
przeciętne ryzyko systematyczne

(B=1)

19.

współczynnik beta, gdy większy od 1 itd. o czym informuje?

dany papier wartościowy (inwestycja) jest

bardziej ryzykowny niż przeciętna inwestycja rynkowa (wykazuje większe wahania cen niż indeks
giełdowy)

20.

metoda EBIT-

EPS stosowana w celu osiągnięcia opymalnej struktury kapitału (

Prawda

/F

ałsz)

21. dźwignia finansowa kilka pytań, interpretacje

22.

Dźwignia finansowa nie jest zależna od odsetek (Prawda/Fałsz)

??

Wskaźnik dźwigni finansowej (tj. Dług/Kapitały własne) określa wpływ odsetek na oczekiwane stopy
zwrotu kapitału własnego (ROE).

W finansach dźwignia finansowa jest przekładnią, która zamienia wielkośd obciążenia zewnętrznego
(odsetki) na odpowiednią wielkośd oczekiwanych stóp zwrotu właścicieli.

23.

jeśli zysk operacyjny wzroście o 1% a zysk netto na akcje o 2% to dźwignia wynosi:

24. Jakieś pytanie o wartości DFL i

odp że DFL bliski jedności świadczy o tym, że firma osiąga duże zyski

operacyjne

25.

zależność odwrotna pomiędzy kosztem kapitału a wartością przedsiębiorstwa

26. Graniczny poziom zysku operacyjnego

27. teoria substytucji

-

im wyższy koszt bankructwa tym niższy poziom długu

28. Co zakłada teoria struktury kapitału Modigliani i Millera (teoria nieistotności dywidend)( brak podatków,
brak k

osztów transakcyjnych, stopa % pożyczek taka sama dla Pb i os fiz ,

wszystkie odp prawidlowe

)

29. wg teorii hierarchii źródeł fin które źródło jest najbardziej atrakcyjne (

odpowiedz zyski zatrzymane)

30.

bezpośrednie koszty bankructwa