Jesteś tu:

Bossa.pl

»

Edukacja

»

Strategie

» Buy&Hold

Buy and Hold

Zyski z akcji w długim terminie

W opinii wielu jedną z najlepszych strategii działania na giełdzie jest strategia "kup i trzymaj". Poleca się

ją zwłaszcza osobom, które nie mają czasu zajmować się systematycznie bieżącą analizą rynku, a chcą

czerpać z długoterminowych korzyści, jakie daje inwestowanie w akcje. Jako dowód na skuteczność

metody "kup i trzymaj" podaje się najczęściej statystyki z rynku amerykańskiego i przykłady w rodzaju

"jedna akcja CocaColi kupiona 30 lat temu dałaby zysk w wysokości setek procent".

Czy bezkrytyczne przyjmowanie tego rodzaju przykładów i stwierdzeń ma sens? Jeszcze kilka lat temu,

gdy zwracano uwagę, że na rynku polskim zasada ta nie działa w pełni, admiratorzy "biernego podejścia"

podkreślali, że kilka lat brane do testów to zbyt mało. Że warto patrzeć w okresach minimum

dziesięcioletnich. Giełda w Warszawie wystartowała w 1991 roku - piętnaście lat temu. Pierwsze

poważne "masowe" zainteresowanie rynkiem akcji, nastąpiło w 1993 i 1994 roku w czasie silnej hossy.

Od tamtej pory polski rynek akcji doświadczył już kilku spektakularnych wzrostów i równie efektownych

upadków. Ostatnio - na początku 2006 roku - znów mamy do czynienia ze wzrostem zainteresowania tym

rodzajem inwestycji. Zwyżki cen akcji, o kilkadziesiąt - lub w niektórych przypadkach - o kilkaset

procent robią tak duże wrażenie, że coraz więcej osób zaczyna inwestować samodzielnie. Co więcej,

spora część jest przekonana, że ceny akcji mogą zwyżkować w nieskończoność. Wykonajmy skok

w przeszłość, do 1994 roku. Roku, w którym cena akcji wielu firm osiągnęła na wiele lat swoje

maksymalne wartości. Co więcej spora ich część, do dziś - mimo nowych rekordowych poziomów

indeksów WIG oraz WIG20 - nie zdołała pokonać tamtych maksimów.

Sprawdziliśmy, o ile zmieniły się ceny akcji spółek, które notowane są aktualnie na GPW (marzec 2006)

w stosunku do maksymalnych wartości osiągniętych w 1994 roku. Wówczas to indeks WIG osiągnął

wartość 20 760 pkt. i potrzebował 6 lat, by wrócić do tych wartości, zaś na trwale przełamał je dopiero po

blisko dziesięciu latach - w 2003 roku.

W naszym teście wzięły udział wyłącznie przedsiębiorstwa, które były notowane już w 1994 roku (nawet,

te które zadebiutowały w trakcie) i do marca 2006 są obecne na parkiecie. Należy pamiętać, że część

z nich została przejęta przez inne, część dokonała fuzji, nie wspominamy w ogóle o spółkach, które

zostały wycofane z rynku lub zbankrutowały.

Informacja: Inflacja w tym okresie wyniosła ok. 200%

Wyniki:

Spółka

Maks.

w 1994 roku

zmiana procentowa

od maks.

do marca 2006

data maksimum

Cena aktualna

(marzec 2006)

FORTISPL

10

980

1994-12-22

108

Indeks WIRR

1000

661.84

1994-12-29

7618.36

INDYKPOL

17.1

259.06

1994-10-21

61.4

BZWBK

42.57

248.84

1994-01-27

148.5

DEBICA

19.4

233.51

1994-12-02

64.7

BRE

55.2

215.22

1994-03-03

174

PROVIMROL

6.32

191.14

1994-10-19

18.4

ALMAMARKET

15.6

144.23

1994-08-08

38.1

JELFA

42

119.29

1994-07-19

92.1

PROCHEM

16.5

111.52

1994-07-18

34.9

Indeks WIG20

1350.1

109.71

1994-04-25

2831.34

Indeks WIG

20760.3

88.89

1994-03-08

39214.4

REMAK

9.5

88.42

1994-12-05

17.9

ZYWIEC

382.5

30.2

1994-03-08

498

NOVITA

11.5

13.91

1994-12-19

13.1

 

INGBSK

675

-8.3

1994-01-27

619

KREDYTB

19

-19.21

1994-07-25

15.35

MILLENNIUM

8.95

-27.37

1994-02-15

6.5

KROSNO

9.85

-30.46

1994-01-18

6.85

SOKOLOW

8.45

-33.73

1994-03-01

5.6

VISTULA

75

-37.33

1994-03-07

47

MOSTALWAR

27.7

-47.29

1994-03-14

14.6

WOLCZANKA

117

-51.37

1994-03-14

56.9

RAFAKO

54

-52.96

1994-03-17

25.4

BYTOM

56

-58.93

1994-12-22

23

IRENA

31.25

-65.28

1994-05-31

10.85

MOSTALZAB

9.7

-75.05

1994-10-06

2.42

ELEKTRIM

28

-78.21

1994-02-28

6.1

EFEKT

128

-82.81

1994-01-27

22

KABLE

120

-84

1994-03-15

19.2

OPTIMUS

53.5

-86.26

1994-08-17

7.35

MOSTALEXP

14

-86.86

1994-03-15

1.84

STALEXP

28

-91.14

1994-11-03

2.48

SWARZEDZ

66

-98.59

1994-01-27

0.93

PROCHNIK

120

-99.1

1994-02-22

1.08

Przekonanie o skuteczności strategii buy&hold jest, jak widać po wynikach poniżej przedstawionej

sondy, nadal duże. Aż 68% uczestników badania było przekonanych o tym, że przynajmniej połowa czyli

co najmniej 17 spółek pokonało swój szczyt z 1994 r. Tymczasem takich firm było tylko 12. Sonda

została przeprowadzona w dniach 14-31.03.2006 na stronie głównej bossa.pl

Ile spośród 34 spółek, które notowane są na giełdzie od 1994 r. do dziś, przekroczyło swoją

maksymalną cenę z 1994 roku?

nie więcej niż 8 spółek, 299 16.37%

pomiędzy 8 a 16 spółek, 279 15.27%

pomiędzy 17 a 23 spółki, 286 15.65%

więcej niż 23 spółki. 963 52.71%

* Razem głosów: 1827

Grzegorz Zalewski