Międzybankowy rynek pieniężny

Rynek pieniężny

Rynek pieniężny to ogół krótkoterminowych (do

jednego roku) transakcji depozytowych i

kredytowych.

Transakcje rynku pieniężnego

Transakcje rynku pieniężnego mają na celu

kształtowanie płynności finansowej (zdolności do

realizowania płatności) podmiotów

uczestniczących w rynku pieniężnym.

Najkrótsza możliwa transakcja to pieniądz nocny

(overnight). Jest to lokata dokonana od końca

dnia roboczego do początku kolejnego.

Transakcje rynku pieniężnego cd.

●

O/N (ang. Overnight) – przez noc

●

T/N (ang. Tomorrow Next) – z dnia
jutrzejszego na pojutrze

●

S/N (ang. Spot Next) – 2 dni

●

1W (ang. 1 Week) – 1 tydzień

●

1M, 3M, 6M, 9M (ang. Months) – miesiące

●

1Y (ang. 1 Year) – 1 rok

Transakcje rynku pieniężnego cd.

Transakcje realizowane są w formie

bezpośrednich transakcji lub w formie emisji

walorów dłużnych (weksle skarbowe, weksle

handlowe, weksle komercyjne przedsiębiorstw,

certyfikaty depozytowe)

Instrumenty rynku pieniężnego

●

Weksel jest papierem wartościowym, którego
wystawca zobowiązuje określoną jednostkę
(trasat) do zapłaty określonej sumy w
określonym czasie jednostce wskazanej na
wekslu (beneficjent)

●

Weksel własny to zobowiązanie wystawcy
weksla (tutaj jest trasatem) do zapłaty
określonej sumy w określonym czasie
jednostce wskazanej na wekslu

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Zdyskontowanie weksla – jeżeli beneficjent
weksla nie chce czekać aż wierzytelność
stanie się wymagalna, może sprzedać weksel
bankowi, za co ten pobiera opłatę według
stopy dyskontowej

●

Redyskontowanie weksla - bank może
sprzedać weksel bankowi centralnemu, za co
ten pobiera opłatę według stopy
redyskontowej

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Zdyskontowanie weksla – jeżeli beneficjent
weksla nie chce czekać aż wierzytelność
stanie się wymagalna, może sprzedać weksel
bankowi, za co ten pobiera opłatę według
stopy dyskontowej

●

Redyskontowanie weksla - bank może
sprzedać weksel bankowi centralnemu, za co
ten pobiera opłatę według stopy
redyskontowej

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Czek – specyficzny rodzaj weksla, będący
zobowiązaniem jego wystawcy (banku) do
zapłacenia określonej sumy beneficjentowi

●

Certyfikat depozytowy (bon bankowy) – walor
emitowany przez bank komercyjny w celu
pozyskana środków na finansowanie akcji
kredytowej

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Bon skarbowy (weksel skarbowy) –
krótkoterminowy papier dłużny emitowany
przez rząd w celu zachowania płynności

●

Bon skarbowy może być zerokuponowy
(sprzedany z dyskontem) lub mieć charakter
kuponowy

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

Stopa dyskontowa:

stopa dyskontowa = (wartość nominalna –

wartość bieżąca) / wartość nominalna

Stopa rentowności:

stopa rentowności = (wartość nominalna –

wartość bieżąca) / wartość bieżąca

Uczestnicy rynku pieniężnego

●

Banki

●

Niebankowe instytucje finansowe
(towarzystwa ubezpieczeniowe, towarzystwa
budowlane, fundusze inwestycyjne, kasy
oszczędnościowe, fundusze emerytalne)

●

Przedsiębiorstwa międzynarodowe

●

Władze lokalne

Rynek międzybankowy

Segment rynku pieniężnego, na którym banki

komercyjne dokonują transakcji depozytowych i

kredytowych.

Na tym rynku jest obecny bank centralny, który

interweniuje w celu ustalenia stopy procentowej

na założonym poziomie.

Rynek międzybankowy cd.

Kiedy bank posiada nadwyżkę środków

pieniężnych na nieoprocentowanym rachunku w

banku centralnym, to może ulokować ja na

procent w innym banku.

Kiedy bank nie posiada odpowiedniej ilości

środków pieniężnych do realizacji bieżących

płatności, to może pożyczyć środki od innego

banku.

Rynek międzybankowy cd.

●

Międzybankowa stopa depozytowa to stopa

oprocentowania wkładów. Na warszawskim

rynku międzybankowym to WIBID a na

londyńskim to LIBID

●

Międzybankowa stopa pożyczkowa to stopa

oprocentowania kredytów krótkoterminowych.

Na warszawskim rynku międzybankowym to

WIBOR a na londyńskim to LIBOR

●

WIBID (LIBID) jest niższy od WIBOR (LIBOR)

Stopa procentowa rynku

pieniężnego

●

Determinuje poziom stóp procentowych w

gospodarce

●

Jest podstawową stopą procentową dla

kredytów (np. mieszkaniowych)

●

Natomiast oprocentowanie wkładów podmiotów

gospodarczych w bankach jest słabo

skorelowane ze stopą rynku pieniężnego, gdyż

banki finansują działalność na rynku

pieniężnym

Rynek eurowalutowy

●

Rynek eurowalutowy jest ogółem krótkoterminowych

transakcji lokacyjnych i pożyczkowych w walucie

jednego kraju, dokonywanych w banku

umiejscowionym w innym kraju

●

Eurowalutą jest lokata dolarowa dokonana w

angielskim banku

●

Euroobligacje to papiery średnioterminowe nie

należące do rynku pieniężnego, lecz do rynku

kapitałowego

Rynek walutowy

●

Rynek walutowy to zespół transakcji kupna i
sprzedaży walut obcych

●

Charakter transakcji jest krótkoterminowy

●

Jest segmentem rynku pieniężnego

Kurs walutowy

●

Kurs waluty jest ceną waluty zagranicznej w
jednostce waluty krajowej lub ceną waluty
krajowej w jednostce waluty zagranicznej

●

Relacja pomiędzy podażą a popytem na
walutę wyznacza jej kurs

●

Kurs walutowy jest w dużym stopniu
determinowany saldem bilansu płatniczego

Kurs walutowy

●

Teoria parytetu stóp procentowych (kurs
waluty jest uzależniony od różnic w poziomie
stóp procentowych; wysoka stopa procentowa
tworzy tendencję do aprecjacji a niska do
deprecjacji)

●

Teoria parytetu siły nabywczej uzależnia kurs
walutowy od różnic w poziomie cen pomiędzy
poszczególnymi krajami

Teoria parytetu siły nabywczej

Ujęcie absolutne:

Ex = P(A) / P(B)

Ujęcie względne:

ΔEx = ΔP(A) – ΔP(B)

Ex – kurs walutowy; P(A),P(B) – poziom cen w

poszczególnych krajach