Międzybankowy rynek pieniężny

 

 

Rynek pieniężny

Rynek pieniężny to ogół krótkoterminowych (do 

jednego roku) transakcji depozytowych i 

kredytowych.

 

 

Transakcje rynku pieniężnego

Transakcje rynku pieniężnego mają na celu 

kształtowanie płynności finansowej (zdolności do 

realizowania płatności) podmiotów 

uczestniczących w rynku pieniężnym.

Najkrótsza możliwa transakcja to pieniądz nocny 

(overnight). Jest to lokata dokonana od końca 

dnia roboczego do początku kolejnego.

 

 

Transakcje rynku pieniężnego cd.

●

O/N (ang. Overnight) – przez noc

●

T/N (ang. Tomorrow Next) – z dnia 
jutrzejszego na pojutrze

●

S/N (ang. Spot Next) – 2 dni

●

1W (ang. 1 Week) – 1 tydzień

●

1M, 3M, 6M, 9M (ang. Months) – miesiące

●

1Y (ang. 1 Year) – 1 rok

 

 

Transakcje rynku pieniężnego cd.

Transakcje realizowane są w formie 

bezpośrednich transakcji lub w formie emisji 

walorów dłużnych (weksle skarbowe, weksle 

handlowe, weksle komercyjne przedsiębiorstw, 

certyfikaty depozytowe)

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego

●

Weksel jest papierem wartościowym, którego 
wystawca zobowiązuje określoną jednostkę 
(trasat) do zapłaty określonej sumy w 
określonym czasie jednostce wskazanej na 
wekslu (beneficjent)

●

Weksel własny to zobowiązanie wystawcy 
weksla (tutaj jest trasatem) do zapłaty 
określonej sumy w określonym czasie 
jednostce wskazanej na wekslu

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Zdyskontowanie weksla – jeżeli beneficjent 
weksla nie chce czekać aż wierzytelność 
stanie się wymagalna, może sprzedać weksel 
bankowi, za co ten pobiera opłatę według 
stopy dyskontowej

●

Redyskontowanie weksla - bank może 
sprzedać weksel bankowi centralnemu, za co 
ten pobiera opłatę według stopy 
redyskontowej

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Zdyskontowanie weksla – jeżeli beneficjent 
weksla nie chce czekać aż wierzytelność 
stanie się wymagalna, może sprzedać weksel 
bankowi, za co ten pobiera opłatę według 
stopy dyskontowej

●

Redyskontowanie weksla - bank może 
sprzedać weksel bankowi centralnemu, za co 
ten pobiera opłatę według stopy 
redyskontowej

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Czek – specyficzny rodzaj weksla,  będący 
zobowiązaniem jego wystawcy (banku) do 
zapłacenia określonej sumy beneficjentowi

●

Certyfikat depozytowy (bon bankowy) – walor 
emitowany przez bank komercyjny w celu 
pozyskana środków na finansowanie akcji 
kredytowej

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

●

Bon skarbowy (weksel skarbowy) – 
krótkoterminowy papier dłużny emitowany 
przez rząd w celu zachowania płynności

●

Bon skarbowy może być zerokuponowy 
(sprzedany z dyskontem) lub mieć charakter 
kuponowy

 

 

Instrumenty rynku pieniężnego cd.

Stopa dyskontowa:

stopa dyskontowa = (wartość nominalna – 

wartość bieżąca) / wartość nominalna

Stopa rentowności:

stopa rentowności = (wartość nominalna – 

wartość bieżąca) / wartość bieżąca

 

 

Uczestnicy rynku pieniężnego

●

Banki

●

Niebankowe instytucje finansowe 
(towarzystwa ubezpieczeniowe, towarzystwa 
budowlane, fundusze inwestycyjne, kasy 
oszczędnościowe, fundusze emerytalne)

●

Przedsiębiorstwa międzynarodowe

●

Władze lokalne

 

 

Rynek międzybankowy

Segment rynku pieniężnego, na którym banki 

komercyjne dokonują transakcji depozytowych i 

kredytowych.

Na tym rynku jest obecny bank centralny, który 

interweniuje w celu ustalenia stopy procentowej 

na założonym poziomie.

 

 

Rynek międzybankowy cd.

Kiedy bank posiada nadwyżkę środków 

pieniężnych na nieoprocentowanym rachunku w 

banku centralnym, to może ulokować ja na 

procent w innym banku.

Kiedy bank nie posiada odpowiedniej ilości 

środków pieniężnych do realizacji bieżących 

płatności, to może pożyczyć środki od innego 

banku.

 

 

Rynek międzybankowy cd.

●

Międzybankowa stopa depozytowa to stopa 

oprocentowania wkładów. Na warszawskim 

rynku międzybankowym to WIBID a na 

londyńskim to LIBID

●

Międzybankowa stopa pożyczkowa to stopa 

oprocentowania kredytów krótkoterminowych. 

Na warszawskim rynku międzybankowym to 

WIBOR a na londyńskim to LIBOR

●

WIBID (LIBID) jest niższy od WIBOR (LIBOR)

 

 

Stopa procentowa rynku 

pieniężnego

●

Determinuje poziom stóp procentowych w 

gospodarce

●

Jest podstawową stopą procentową dla 

kredytów (np. mieszkaniowych)

●

Natomiast oprocentowanie wkładów podmiotów 

gospodarczych w bankach jest słabo 

skorelowane ze stopą rynku pieniężnego, gdyż 

banki finansują działalność na rynku 

pieniężnym

 

 

Rynek eurowalutowy

●

Rynek eurowalutowy jest ogółem krótkoterminowych 

transakcji lokacyjnych i pożyczkowych w walucie 

jednego kraju, dokonywanych w banku 

umiejscowionym w innym kraju

●

Eurowalutą jest lokata dolarowa dokonana w 

angielskim banku

●

Euroobligacje to papiery średnioterminowe nie 

należące do rynku pieniężnego, lecz do rynku 

kapitałowego

 

 

Rynek walutowy

●

Rynek walutowy to zespół transakcji kupna i 
sprzedaży walut obcych

●

Charakter transakcji jest krótkoterminowy

●

Jest segmentem rynku pieniężnego

 

 

Kurs walutowy

●

Kurs waluty jest ceną waluty zagranicznej w 
jednostce waluty krajowej lub ceną waluty 
krajowej w jednostce waluty zagranicznej

●

Relacja pomiędzy podażą a popytem na 
walutę wyznacza jej kurs

●

Kurs walutowy jest w dużym stopniu 
determinowany saldem bilansu płatniczego

 

 

Kurs walutowy

●

Teoria parytetu stóp procentowych (kurs 
waluty jest uzależniony od różnic w poziomie 
stóp procentowych; wysoka stopa procentowa 
tworzy tendencję do aprecjacji a niska do 
deprecjacji)

●

Teoria parytetu siły nabywczej uzależnia kurs 
walutowy od różnic w poziomie cen pomiędzy 
poszczególnymi krajami

 

 

Teoria parytetu siły nabywczej

Ujęcie absolutne:

Ex = P(A) / P(B)

Ujęcie względne:

ΔEx = ΔP(A) – ΔP(B)

Ex – kurs walutowy; P(A),P(B) – poziom cen w 

poszczególnych krajach