Walutowe kontrakty futures

•

Transakcje futures są porównywalne z transakcjami
terminowymi (forward)

•

Są one prawami do określonego aktywu (w naszym
przypadku waluty)

•

Prawa te podlegają obrotowi na giełdach

Cena 3,7000
USD/PLN

wynik

Strefa zysku
pozycji
krótkiej

Cena

wykonania

kontraktu

3,8600

Pozycja krótka
Sprzedaż
kontraktu futures
USD/PLN

cena kontraktu
(USD/PLN)

Pozycja długa
Kupiony
kontrakt futures
USD/PLN

Cena 4,0000
USD/PLN

Strefa zysku
pozycji długiej

Wykres pozycji walutowej

po zawarciu kontraktu

futures

Sposób działania kontraktu futures

Kupno – ekwiwalent pozycji długiej na datę rozliczenia
kontraktu futures
Sprzedaż - ekwiwalent pozycji krótkiej na datę rozliczenia
kontraktu futures

Wartość kontraktu – na giełdach amerykańskich podawana
zazwyczaj w kategoriach amerykańskich

Zabezpieczanie wykonania zobowiązania przez system
depozytów

- depozyt wstępny (initial margin)
- depozyt uzupełniający (variation margin)
- depozyt minimalny (maintanance margin)

Izba rozliczeniowa

- strona wszystkich kontraktów

-

gwarancja wykonania kontraktu

Zamykanie pozycji w kontrakcie futures

- większość pozycji zamykana jest przez transakcje

odwrotne

o pozycja długa zamykana jest przez sprzedaż

kontraktu

o pozycja krótka przez kupno

-

nie zamknięte pozycje podlegają rozliczeniu w
określonym terminie (dostawa waluty)

Przyczyny zawierania kontraktów futures

- spekulacja na walutach
- arbitraż między rynkiem forward i futures
- hedging tzn. zabezpieczanie pozycji przez odwrotne

pozycje w kontaktach futures

Różnice między kontraktami forward, futures i NDF

Outright forward
(rzeczywiste transakcje
terminowe)

Futures

NDF (non-deliverable
forward)

Rynek

Międzybankowy

Giełdowy

Międzybankowy

Uczestnicy rynku

Banki i ich klienci
(głównie
przedsiębiorstwa)

Banki, przedsiębiorstwa,
inni inwestorzy, również
prywatni

Banki i ich klienci (głównie
przedsiębiorstwa)

Zastosowanie

Głównie zamykanie
pozycji walutowych
(hedging)

Hedging i spekulacja

Głównie zamykanie pozycji
walutowych (hedging)

Technika
zawierania
kontraktu

Systemy transakcyjne
(Reuters), telefon, fax
etc.

Na parkiecie giełdy (open
outcry) oraz na giełdzie
elektronicznej

Systemy transakcyjne
(Reuters), telefon, fax etc.

Termin końcowego
rozliczenia
kontraktu

Ustalany przez strony
(ale dostosowany do
potrzeb klienta)

Standardowy, ustalany
przez giełdę, ale można
zamknąć kontrakt przed
terminem rozliczenia

Ustalany przez strony (ale
dostosowany do potrzeb
klienta)

Sposób notowań

Kwotowania podawane
przez bank
indywidualnie zależnie
od klienta, wielkości
kontraktu itp. czynników

Notowania giełdowe, takie
same niezależnie od
wielkości kontraktu i
ryzyka kredytowego

Kwotowania podawane
przez bank indywidualnie
zależnie od klienta,
wielkości kontraktu itp.
czynników

http://notatek.pl/finanse-miedzynarodowe-egzamin-testy?notatka