Podstawowe pytania z Finansów międzynarodowych
Dlaczego musi powstać międzynarodowy system walutowy?
•
potrzeba koordynacji autonomicznej polityki monetarnej emitentów nastawionej na własne cele
•
potrzeba koordynacji międzynarodowej, która umożliwia kooperację emitentów i międzynarodowy handel
kapitałowy
•
zapewnienie bezpieczeństwa płatności w skali międzynarodowej
•
gwarancja stabilności kursów
•
gwarancja płynności międzynarodowej
•
gwarancja bezpieczeństwa transakcji międzynarodowych
1. Cechy waluty światowej, czy mogłaby istnieć?
•
Poszczególne kraje emitują własne waluty, dlatego trudno jest przypisać te rolę jednej walucie
•
Waluta taka musiałby spełniać wszystkie 3 funkcje pieniądza na skalę światową, im więcej ich spełnia
tym jest bardziej międzynarodowa
o
Środka płatniczego
o
Miernika wartości
o
Tezauryzacyjną
§
eurobony denominowane w dolarach na eurorynku
§
euro obligacje
§
euro noty- za ich przyczyną Bank Centralny ujawnia zaufanie do danych władz
krajowych
2. Międzynarodowy Fundusz Walutowy
•
Jak jest zorganizowany?
•
Jest jedną z organizacji wyspecjalizowanych ONZ
•
Stanowi ramy funkcjonowania międzynarodowego systemu walutowego
•
1-22 lipca 1944 na konferencji w Bretton Woods podpisano porozumienie o jego utworzeniu
•
44 państwa założycielskie
•
Statut określa cele i zadania MFW (modyfikowany już 3-krotnie)
o
Tworzenie warunków niezbędnych do stabilizacji finansowej i gospodarczej krajów
członkowskich
o
Utrzymanie względnej stabilności walut
o
Tworzenie ram ułatwiających wymianę dóbr, kapitału, usług
o
Wspieranie wzrostu gospodarczego
•
Rada Gubernatorów= gubernatorzy (ministrowie finansów) + ich zastępcy (prezesi BC) nominowani
przez kraje członkowskie
•
Rada Wykonawcza= 24 dyrektorów (5 nominowanych i 19 wybieranych) + dyrektor generalny
•
W charakterze ciał doradczych:
o
Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy
o
Komitet Rozwoju
•
Jakie są główne funkcje MFW?
•
Regulacyjna- polega na nadzorowania stosowania przez państwa ograniczeń walutowych i
postrzegania reguł kursowych
•
Kredytowa- polega na dostarczaniu krajom członkowskim dodatkowych środków walutowych w
postaci kredytów
•
Konsultacyjna- polega na odgrywaniu roli stałego forum forum konsultacji i współpracy krajów
członkowskich
•
Kraje członkowskie MFW:
•
Obecnie zrzesza 186 państw
•
Polska ponownie od 1986
o
Korzyści wymierne:
§
Korzystanie z kredytów
§
Przydział SDR
o
Korzyści niewymierne
§
Włączenie do międzynarodowego systemu walutowego i międzynarodowej
współpracy walutowej
3. Bank Światowy
•
Jakie są główne funkcje?
•
Celem jest popieranie dążeń do długookresowego, zrównoważonego wzrostu
międzynarodowej wymiany handlowej i utrzymania równowagi bilansów płatniczych.
•
Ma on finansować inwestycje zwiększające zasoby produkcyjne krajów członkowskich oraz
powodujące wzrost stopy życiowej i poprawę warunków pracy w tych krajach.
•
Udzielanie krajom rozwijającym się pożyczek lub gwarancji dot. pożyczek
międzynarodowych na finansowanie najbardziej potrzebnych inwestycji z innych źródeł
•
Rozwój przedsiębiorstw lokalnych oraz zapewnienie im zagranicznych źródeł finansowania
•
Ułatwianie prywatnych inwestycji zagranicznych
•
Struktura:
•
Grupa Banku Światowego:
o
Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju (zwany potocznie Bankiem
Światowym)
o
Międzynarodowe Stowarzyszenie Rozwoju
o
Międzynarodowe Towarzystwo Finansowe
o
Wielostronna Agencja Gwarancji Inwestycji
•
Władza:
o
Rada Gubernatorów (po jednym przedstawicielu każdego kraju)
o
Dyrekcja BŚ
a. Prezes i 24 dyrektorów wykonawczych
4. Co oznaczał złoty automatyzm cen krajowych i zagranicznych?
•
Prowadził do złotego automatyzmu wyrównywania się bilansów płatniczych, obrotów bieżących i
równowagi monetarnej w skali systemu przy braku ingerencji władz monetarnych
•
Wzrost cen w jednym kraju odpływ klienteli i złota do krajów o niższych cenach wzrost ich zdolności
kredytowych wzrost aktywności kredytowej wzrost podaży pieniądzawzrost cen w danym kraju
Nadwyżki podaży złota wyprowadzone za granicę wzrost cen za granicą
Spadek popytu w kraju spadek cen krajowych
Automatyczne wyrównywanie się cen w skali międzynarodowej
•
W systemie waluty złotej nierównowaga bilansu płatniczego była automatycznie eliminowana dzięki
swobodzie transferu złota
. W sytuacji kiedy kraj A miał deficyt bilansu płatniczego z krajem B,
uruchamiał się proces dostosowawczy
•
Mechanizm wyrównawczy, który przy wolnej wymianie stabilizował kursy parytetowe
5. Integracja walutowa
To nie to samo co unia walutowa. Cechuje ją jedna waluta ze wspólnym Bankiem Centralnym.
Unia walutowa- związek monetarny co najmniej 2 krajów, które usztywniają wzajemnie kursy, mają wspólną
politykę rezerw i jednolite stopy procentowe
6. Kryteria Traktatu z Maastricht
Kryteria konwergencji (również kryteria konwergencji nominalnej, kryteria zbieżności, kryteria z
Maastricht) są to wprowadzone przez Traktat o Unii Europejskiej wskaźniki ekonomiczne i zasady, jakie
powinno spełniać państwo aspirujące do pełnego uczestnictwa w Unii Gospodarczej i Walutowej.
•
Poziom inflacji danego państwa w ciągu roku poprzedzającego badanie nie może
przekraczać 1,5 pkt. procentowego inflacji trzech państw Unii Europejskiej o najbardziej
stabilnym poziomie cen.
•
Deficyt budżetowy- 3% PKB
•
Dług publiczny- 60% PKB
w praktyce przy ocenie uwzględnia się raczej tendencję, nie zaś poziom wartości referencyjnych
w jednym określonym momencie
.
•
Średnia nominalna długoterminowa stopa procentowa nie może przekraczać stopy
procentowej wspomnianych państw o więcej niż 2 pkt. Procentowe w ciągu roku przed
badaniem
•
Obecnie maksymalne dopuszczalne pasmo wahań kursowych wynosi +/- 15% odchylenia
względem wyznaczonego kursu centralnego
[4]
.
Poziom inflacji
4% – przekroczenie wartości referencyjnej o 2,3 pkt. proc.
Sytuacja fiskalna
Polska objęta jest procedurą nadmiernego ze względu na deficyt sektora instytucji rządowych i
samorządowych powyżej 3% PKB. W 2008 deficyt wyniósł 3,6% PKB, a dług publiczny 47,2%
PKB. Deficyt w 2009 szacowany jest na 7,2% PKB.
Kurs walutowy
Polska nie uczestniczy w mechanizmie ERM II
stopa procentowa
6,2% – o 0,5 pkt. proc. wyższa od wartości referencyjnej
7. Bilans płatniczy
•
Usystematyzowane zestawienie transakcji ekonomicznych dokonanych w ściśle określonym czasie
między krajowymi i zagranicznymi podmiotami gospodarczymi
•
Wyraża bezpośrednio poziom i strukturę obrotów płatniczych z zagranicą
•
Saldo bilansu pokazuje efekt końcowy działalności kraju w jego stosunkach z zagranicą
•
Typy transakcji objętych bilansem:
o
odpłatne
o
nieodpłatne
•
Podstawowe części bilansu płatniczego:
o
rachunek