2 Rola banku centralnego w kształtowaniu podaży pieniadza II

background image

Zasady i sposoby kształtowania

podaży pieniądza w gospodarce

 Definicja podaży pieniądza
 Agregaty monetarne w polityce banku

centralnego

 Podaż pieniądza w teorii mnożnika
 Strukturalne podejście do podaży

pieniądza

background image

Podaż pieniądza

 Podaż pieniądza to ilość środków pieniężnych

stawiana do dyspozycji podmiotom
gospodarczym

 Podaż pieniądza można rozumieć szeroko i

wąsko

 W wąskim rozumieniu jest to pieniądz

gotówkowy zwany też pieniądzem „wielkiej
mocy”

background image

Podaż pieniądza –

szerokie ujęcie

 jest to pieniądz gotówkowy i

bezgotówkowy występujący w postaci
różnych aktywów finansowych , które w
różnym czasie i z różnym skutkiem mogą
być zamienione na pieniądz gotówkowy

 Aktywa te obejmują pieniądz kredytowy

kreowany przez banki na bazie
gromadzonych depozytów –pieniądz
depozytowy

background image

Podaż pieniądza

kredytowego

 Pieniądz kredytowy posiada moc regulacji

zobowiązań w stopniu zbliżonym do
pieniądza gotówkowego

 Podaż pieniądza gotówkowego określa

bank centralny kierując się przyjętymi
zasadami jego emisji w gospodarce

 Pieniądz kredytowy jest stawiany do

dyspozycji podmiotom gospodarczym przez
banki

background image

Podaż pieniądza

O wielkości pieniądza kredytowego decydują banki

komercyjne.

Nie mogą go kreować w dowolnej ilości

Granice kreacji pieniądza kredytowego pośrednio określa

bank centralny

Pieniądz kredytowy pozostaje zawsze w określonej

proporcji do pieniądza gotówkowego

Im większa monetyzacja gospodarki /ilość gotówki do

PKB/ tym można wykreować więcej pieniądza kredytowego

background image

Agregaty monetarne

 Miary pieniądza przyjmowane w

polityce monetarnej banku
centralnego

 Baza monetarna –Mo
 wąski pieniądz bankowy i szeroki

M1,M2,M3

 Pozostałe agregaty M4 ,M5

background image

Agregaty pieniężne

background image

Agregat M0

agregat M0 jest najwęższą koncepcją

miary pieniądza,

 jest to pieniądz o najwyższym stopniu

płynności,

skład agregatu M0:

rezerwy obowiązkowe banków komercyjnych,

rezerwy nadwyżkowe banków komercyjnych,

wartość gotówki w obiegu.

background image

Agregat M1

agregat M1 jest szerszą koncepcją miary

pieniądza

skład agregatu M1:

rezerwy obowiązkowe banków komercyjnych,

rezerwy nadwyżkowe banków komercyjnych,

wartość gotówki w obiegu,

czeki w obiegu,

nieoprocentowane wkłady na żądanie w

bankach (

głownie rachunki bieżące

przedsiębiorstw

),

wkłady na rachunkach czekowych w

prywatnych instytucjach depozytowych.

background image

Agregaty pieniężne EBC

Europejski Bank Centralny posługuję się następującymi

agregatami:

M1 – wąski agregat pieniężny. Obejmuje pieniądz gotówkowy

oraz depozyty bieżące (płatne na każde żądanie tzw. a vista) w

monetarnych instytucjach finansowych i instytucjach

rządowych szczebla centralnego (np. poczta czy skarb

państwa)

M2 – pośredni agregat pieniężny. Obejmuje M1 oraz depozyty z

terminem wypowiedzenia do 3 miesięcy oraz depozyty

terminowe do 2 lat zdeponowane w monetarnych instytucjach i

instytucjach rządowych szczebla centralnego

M3 – szeroki agregat pieniężny. Obejmuje M2 oraz instrumenty

zbywalne, czyli operacji z przyrzeczeniem odkupu, jednostki

uczestnictwa w funduszach na rynku pieniężnym, a także

dłużne papiery wartościowe z terminem pierwotnym do 2 lat,

wyemitowane przez monetarne instytucje finansowe.

background image

Teoria mnożnika

 Zakłada , że o ilości pieniądza w obiegu decyduje

bank centralny i banki komercyjne

 Wywodzi się z ekonomii klasycznej a jej

największym reprezentantem jest I. Fisher- twórca

ilościowej teorii pieniądza , który zakładał , że ;

M x V =P x Y

M x V =P x Y

gdzie; M- ilość pieniądza

gdzie; M- ilość pieniądza

V –szybkość jego obiegu

V –szybkość jego obiegu

P – średni poziom cen

P – średni poziom cen

Y – Wielkość realnego dochodu narodowego

Y – Wielkość realnego dochodu narodowego

background image

Mnożnik stanowi relację

przekształceń tego

równania

 w ujęciu realnym;
k= 1/V = M/ Y
 W ujęciu nominalnym
k =M/D
gdzie: D = P x Y

background image

Podaż pieniądza M w ujęciu

Podaż pieniądza M w ujęciu

„mnożnikowym”

„mnożnikowym”

można zapisać jako iloczyn wielkości

pieniądza kreowanego przez bank
centralny (B - od „baza monetarna”) i
pewnego mnożnika (m).

M = m * B

M = m * B

background image

Przyrost podaży pieniądza (ΔM)

następuje w takiej samej proporcji –

określonej wielkością mnożnika
pieniężnego (tj. m) – jak i przyrostu
pieniądza banku centralnego, (ΔB).

ΔM = m * ΔB

ΔM = m * ΔB

background image

Mnożnik kreacji

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

gr

u

96

cz

e

97

gr

u

97

cz

e

98

gr

u

98

cz

e

99

gr

u

99

cz

e

00

gr

u

00

cz

e

01

gr

u

01

cz

e

02

gr

u

02

cz

e

03

gr

u

03

cz

e

04

gr

u

04

cz

e

05

gr

u

05

cz

e

06

gr

u

06

cz

e

07

data

w

ar

to

sc

Mnożnik kreacji

background image

Podaż pieniądza w rozwiniętej teorii

Podaż pieniądza w rozwiniętej teorii

mnożnika jest funkcją wielu

mnożnika jest funkcją wielu

zmiennych;

zmiennych;

gdzie: BG - gotówka w obiegu

D - depozyty na żądanie

R - rezerwy bankowe

B - baza monetarna

lub

k - stopa utrzymania gotówki BG/D
r - przeciętna stopa rezerw obowiązkowych - R/D

xB

BG

R

D

BG

M

xB

k

r

k

M

1

background image

B

t

r

r

r

k

k

M

t

nad

d

*

*

1

Dalsze przekształcenie

background image

Na R składają się trzy różnego typu

wielkości:
obowiązkowe rezerwy banków
komercyjnych od depozytów na
żądanie (R

D

);

obowiązkowe rezerwy banków
komercyjnych od depozytów
terminowych (R

t

);

dobrowolne nadwyżkowe rezerwy
banków komercyjnych utrzymywane
przez nie w banku centralnym (R

nad

).

background image

Gdzie przedstawiane zmienne są wielkościami

zależnymi :

k = G/D

stosunek zasobów pieniądza gotówkowego do pieniądza

depozytowego, jest to więc relacja mówiąca o strukturze podaży
pieniądza,

t = DT/D

– wskaźnik mówiący o relacji zachodzącej między

depozytami terminowymi a depozytami na żądanie,

r

D

= R

D

/D

wskaźnik (stopa) obowiązkowych rezerw dla

depozytów na żądanie,

r

nad

= R

nad

/D

– stosunek nadwyżkowych dobrowolnych rezerw do

depozytów na żądanie,

r

t

= R

t

/DT

wskaźnik (stopa) obowiązkowych rezerw dla

depozytów terminowych

background image

Teoria mnożnika

Teoria mnożnika

Klasyczna teoria mnożnika zakłada, że na proces

kreacji pieniądza oddziaływają wyłącznie czynniki

instytucjonalne, techniczne bądź losowe zmiany w

zachowaniach banków. Bank centralny może

zatem wpływać na podaż pieniądza poprzez:

stopę rezerw obowiązkowych,

kształtowanie podaży, ceny i dostępności instrumentów

służących bankom do przechowywania rezerw (inne niż

depozyt w banku centralnym),

operacje otwartego rynku skierowane na zmiany

struktury zasobów banków (sprzedaż bonów

pieniężnych czy bonów skarbowych).


background image

Podejście strukturalne do kreacji

Podejście strukturalne do kreacji

podaży pieniądza (podmiotowe)

podaży pieniądza (podmiotowe)

Sektor bankowy analizowany jest tu jako

całość.
• Jego rola w tworzeniu pieniądza jest więc
rozpatrywana w ujęciu skonsolidowanego
bilansu całego sektora bankowego, tj. bez
rozgraniczania między działalnością

banków komercyjnych i banku centralnego.

background image

Skonsolidowany bilans

systemu

bankowego

• jest zestawieniem bilansów

wszystkich

(łącznie z bankiem centralnym)

banków

działających na terenie kraju.

background image

Uproszczony skonsolidowany bilans

sektora bankowego :

Aktywa

NZ

K

B

K

N

AR

NZ – należności

zagraniczne systemu

bankowego;

K

B

– kredyty netto (tj. po

odjęciu depozytów

budżetowych w systemie

bankowym);

K

N

– kredyty dla

krajowego sektora nie

finansowego;

AR – aktywa rzeczowe

sektora bankowego;

background image

ZZ – zobowiązania zagraniczne

sektora bankowego;
G – gotówka w obiegu, tj. poza

kasami banków;
D – depozyty na żądanie

podmiotów niefinansowych;
DT – depozyty oszczędnościowe

i terminowe (dalej w skrócie

depozyty terminowe)

podmiotów niefinansowych;
Kap – kapitał sektora

bankowego

Pasywa

ZZ

G

D

DT

Kap

background image

Na podstawie bilansu skonsolidowanego można
zatem zapisać następujące równanie:
 

M = AZN + K

M = AZN + K

B

B

+ K

+ K

N

N

gdzie;

gdzie;

AZN

AZN

= NZ – ZZ – aktywa zagraniczne netto, tzn.

rezerwy

dewizowe netto systemu bankowego jako

całości.

K

K

B

B

-

-

Kredyty netto

K

K

N

N

-

-

Kredyty dla sektora niefinansowego

 
 

background image

Równanie to mówi, że podaż pieniądza

w

gospodarce jest generowana w wyniku

zmian akcji kredytowej sektora

bankowego, nazywanej także

„aktywami krajowymi netto”, w tym

instytucji finansowych ,

niefinansowych i sektora publicznego.
zmian czynnika zagranicznego

nazywanego „aktywami zagranicznymi

netto”

background image

W ujęciu przyrostowym równanie

wygląda

następująco:

ΔM = ΔAZN + ΔK

ΔM = ΔAZN + ΔK

B

B

+ ΔK

+ ΔK

N

N

Przyjmując,że ;

Przyjmując,że ;

ΔK = ΔK

ΔK = ΔK

B

B

+ ΔK

+ ΔK

N

N

,

,

To;

To;

ΔM = ΔAZN +ΔK

ΔM = ΔAZN +ΔK

background image

Przyrost podaży pieniądza ogółem w
gospodarce jest generowany w wyniku

zmian akcji kredytowej sektora

bankowego,

nazywanej także „aktywami

krajowymi netto”(ΔK) oraz

zmian czynnika zagranicznego

nazywanego „aktywami

zagranicznymi netto”(ΔAZN).

background image

Kontrola podaży

pieniądza

 W sektorze bankowym relatywnie

wysoka- tym bardziej skomplikowana
im więcej nowoczesnych instrumentów
finansowych banków

 Gdy banki finansują deficyt budżetowy

ma miejsce „ wypychanie pieniądza” z
gospodarki

background image

Kontrola podaży

pieniądza

 Gdy bank centralny „kredytuje budżet” – emisja

pustego pieniądza

 Gdy bank centralny monetyzuje długi – emisja

pustego pieniądza - Quantitative easing

 Gdy bank centralny kontroluje kurs walutowy nie

ma wpływu na kontrolę podaży pieniądza

 W gospodarce otwartej im większa

substytucyjność krajowych i zagranicznych
aktywów finansowych tym trudniejsza kontrola
podaży pieniądza


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
IVa Rola banku centralnego w polskim systemie bankowym
Rola banku centralnego, Testy
rola banku centralnego, Pomoce naukowe, studia, bankowosc
ROLA BANKU CENTRALNEGO, Studia, EKONOMIA, MAKRO
rola Banku Centralnego w systemie bankowym Polski, Bankowość i Finanse
Bankowość II, Instrumenty kształtowania podaży i popytu na pieniądz, 3
4 niezależności Banku Centralnego, Studia UE Katowice FiR, I stopień, semestr II, Makroekonomia
instrumenty ksztaltowania podazy i popytu na pieniadz
Rola nauczyciela w procesie kształcenia i wychowania, nauka, 500 prac - pedagogika, psychologia, soc
Rola identyfikacji wizualnej w kształtowaniu wizerunku firmy EDWJY7PHWKZSW6BJ3YJQRLEY6Y5SPI4JOLL2UVQ
Działalnosc dwizowa banku centralnego, NBPfinanse
teoretyczna konstrukcja miar podazy pieniadza(1), Bankowość i Finanse
eco sciaga, 55. Niezaleznosc banku centralnego, Prawo popytu - wraz ze wzrostem ceny danego dobra, z

więcej podobnych podstron