10 www.gazetapodatkowa.pl
Rachunkowość dla każdego
Analiza finansowa na podstawie bilansu
Roczne sprawozdania finansowe dostarczajÄ… informacji o sytuacji majÄ…tkowej, finansowej
3. Wskaz
nik wypłacalności środkami pieniężnymi
i wyniku finansowym jednostki. Na podstawie danych liczbowych wykazanych w bilansie
można ocenić potencjał gospodarczy jednostki oraz z
ródła finansowania majątku. Wykazy- Wskaz
nik ten określa w jakim stopniu zobowiązania krótkoterminowe pokryte są
wanie danych porównawczych (za rok ubiegły) pozwala m.in. ocenić czy nastąpił spadek, z najłatwiej dostępnych aktywów, tj. środkami pieniężnymi, czekami i wekslami. Wskazuje
czy też wzrost majątku, kapitałów własnych i obcych z
ródeł finansowania majątku. on na możliwość natychmiastowej spłaty zobowiązań. Jednak prawidłowa ocena sytuacji
Jednak aby właściwie ocenić sytuację finansową jednostki, powinna być przeprowadzona finansowej jednostki na podstawie tego wskaz
nika może być utrudniona  wskaz
nik ten
tzw. analiza wskaz
nikowa. Pozwala ona uzyskać wiele istotnych informacji niezbędnych wykazuje bowiem znaczne wahania, a jednostki chcąc poprawić swój wizerunek na dzień
przy podejmowaniu decyzji ekonomicznych dotyczących danej jednostki. Wskazane jest bilansowy często z końcem roku podejmują działania mające na celu poprawę tego wskaz
ni-
także przeprowadzanie analizy poziomu wskaz
ników na tle branży, odpowiednio do spe- ka. Bardzo niski poziom tego wskaz
nika może natomiast wskazywać utratę przez jednostkę
cyfiki i rodzaju działalności gospodarczej prowadzonej przez jednostkę. bieżącej płynności.
Na podstawie bilansu można wyliczyć m.in. wskaz
niki płynności, wskaz
niki struktury
środki pieniężne
majątku (aktywów i pasywów), wskaz
niki struktury kapitałowo-majątkowej. Sposób obli-
Wskaz
nik wypłacalności środkami pieniężnymi =
zobowiązania krótkoterminowe
czenia tych wskaz
ników przedstawiony zostanie w oparciu o dane z poniższego przykła-
dowego skróconego bilansu.
320 305
2005 r. = = 0,15 2006 r. = = 0,10
Skrócony bilans przedsiębiorstwa  X 2.148 3.016
Wartości w tys. zł Wskaz
nik wypłacalności środkami pieniężnymi wskazuje, że zdolność do natychmiasto-
wej zapłaty zobowiązań obniżyła się w porównaniu z rokiem poprzednim. Obecnie jednost-
Stan na 31.12. Struktura Dynamika
AKTYWA ka może natychmiast uregulować tylko 10% swoich zobowiązań krótkoterminowych.
2005 2006 2005 2006 2005=100
A. Aktywa trwałe 1.500 1.926 42,5 42,3 128,4 Obliczone wyżej wskaz
niki płynności finansowej wskazują, że jednostka może mieć
trudności z terminowym regulowaniem bieżących zobowiązań.
Wartości niematerialne
I. 7 42 0,2 0,9 600,0
i prawne
II. Wskaz
niki struktury majÄ…tku
II. Rzeczowe aktywa trwałe 1.493 1.884 42,3 41,4 126,2
B. Aktywa obrotowe 2.030 2.632 57,5 57,7 129,7
1. Udział majątku trwałego w aktywach ogółem
I. Zapasy 428 708 12,1 15,5 165,4
Z danych przedstawionych w bilansie wynika, że pomimo wzrostu wartości majątku
II. Należności krótkoterminowe 1.236 1.576 35,0 34,6 127,5
trwałego w roku 2006 o 28,4% udział tego majątku w aktywach ogółem zmniejszył się
z 42,5% w 2005 r. do 42,3% w 2006 r.
Inwestycje krótkoterminowe:
III. 320 305 9,1 6,7 95,3
środki pieniężne
2. Udział majątku obrotowego w aktywach ogółem
IV. Krótkoterminowe rozli-
46 43 1,3 0,9 93,5
Udział majątku obrotowego w aktywach ogółem wzrósł z 57,5% w 2005 r. do 57,7%
czenia międzyokresowe
w 2006 r. W porównaniu z rokiem 2005 znacząco wzrosły zapasy (o 65,4%) i należności
Aktywa razem 3.530 4.558 100,0 100,0 129,1
(o 27,5%), podczas gdy zmniejszył się udział inwestycji krótkoterminowych w postaci
środków pieniężnych.
Znaczący wzrost zapasów i należności jaki wystąpił w jednostce w 2006 r. może nieko-
Stan na 31.12. Struktura Dynamika
PASYWA rzystnie wpłynąć na jej zdolność do regulowania zobowiązań krótkoterminowych (mogło
2005 2006 2005 2006 2005=100
mieć miejsce zamrożenie środków finansowych).
A. Kapitał własny 1.300 1.440 36,8 31,6 110,8
Podsumowując należy wskazać, że pozytywnym objawem jest wzrost majątku trwałe-
I. Kapitał podstawowy 1.380 1.380 39,1 30,3 100,0
go i obrotowego jednostki. Natomiast trudno jednoznacznie ocenić występujące relacje
II. Zysk (strata) z lat ubiegłych -102 -80 -2,9 -1,8 
majątku trwałego do obrotowego oraz wzrost zapasów i należności. Zwiększenie wartości
zapasów może być spowodowane zarówno zaleganiem w magazynach niechodliwych
III. Zysk (strata) netto 22 140 0,6 3,1 636,4
towarów, jak i planowanym wzrostem sprzedaży. Jednostka powinna ustalić przyczyny
ZobowiÄ…zania i rezerwy
B. 2.230 3.118 63,2 68,4 139,8
wzrostu zarówno zapasów, jak należności i w zależności od dokonanych ustaleń podjąć
na zobowiÄ…zania
właściwe decyzje.
I. Rezerwy na zobowiÄ…zania 82  2,3  
ZobowiÄ…zania
III. Wskaz
niki struktury kapitałowo-majątkowej
II. 2.148 3.016 60,9 66,2 140,4
krótkoterminowe
Wskaz
niki te informują o udziale kapitałów własnych i obcych w finansowaniu majątku
III. Rozliczenia międzyokresowe  102  2,2 
jednostki.
Pasywa razem 3.530 4.558 100,0 100,0 129,1
Wskaz
nik łącznego zadłużenia informuje jaki jest udział kapitałów obcych w sumie
pasywów. Zwykle przyjmuje się, że wartości nieprzekraczające 0,7 są bezpieczne. Po prze-
kroczeniu tego poziomu ryzyko niewypłacalności jednostki zwiększa się.
I. Wskaz
niki płynności finansowej
zobowiÄ…zania i rezerwy na zobowiÄ…zania
Niezwykle istotne dla każdej jednostki jest zachowanie płynności finansowej. Utrata
Wskaz
nik łącznego zadłużenia =
suma pasywów
zdolności do spłaty zobowiązań może doprowadzić do bankructwa. Dlatego też każda
jednostka powinna dążyć do wypracowania środków (gotówki) w wysokości pozwalającej
2.230 3.118
na terminową zapłatę zobowiązań. Do oceny zdolności firmy do terminowego regulowania
2005 r. = = 0,6 2006 r. = = 0,7
3.538 4.558
zobowiązań krótkoterminowych, tj. zobowiązań o okresie spłaty nieprzekraczającej 1 roku,
służą wskaz
niki płynności finansowej: wskaz
nik bieżącej płynności, wskaz
nik szybkiej Obliczone wskaz
niki nie przekroczyły wielkości uznawanych za bezpieczne. Jednak
płynności i wskaz
nik wypłacalności środkami pieniężnymi. niepokoić może tendencja wzrostowa tego wskaz
nika.
Jednostki powinny dążyć do tego, aby aktywa trwałe były w całości finansowane przez ka-
1. Wskaz
nik bieżącej płynności
pitały własne  zachowana w takim przypadku będzie tzw. złota reguła, zgodnie z którą skład-
Wskaz
nik bieżącej płynności określa stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych niki majątku o niskim stopniu płynności powinny być finansowane z kapitału własnego.
aktywami obrotowymi. Za optymalny poziom tych wskaz
ników zazwyczaj przyjmuje się Większy udział kapitałów własnych w finansowaniu majątku jednostki (trwałego i obro-
w praktyce wielkości oscylujące wokół 1,8  2,0. towego) wzmacnia jej sytuację finansową.
aktywa obrotowe kapitał własny
Wskaz
nik bieżącej płynności = Wskaz
nik pokrycia majÄ…tku trwaÅ‚ego kapitaÅ‚em wÅ‚asnym = × 100
zobowiązania krótkoterminowe majątek trwały
2.030 2.632 1.300 1.440
2005 r. = = 0,95 2006 r. = = 0,87
2005 r. = × 100 = 86,7% 2006 r. = × 100 = 74,8%
2.148 3.016
1.500 1.926
Wskaz
nik bieżącej płynności w 2005 r. kształtował się znacznie poniżej poziomu przyjmo- Obliczone wskaz
niki wskazują, że majątek trwały nie jest w pełni finansowany przez
wanego za bezpieczny. W 2006 r. wskaz
nik ten uległ dalszemu obniżeniu i wynosi 0,87. kapitał własny jednostki. W 2006 r. dodatkowo zmniejszył się poziom pokrycia majątku
trwałego kapitałem własnym (z 86,7% w 2005 r. do 74,8% w 2006 r.).
2. Wskaz
nik szybkiej płynności Jest to zjawisko niekorzystne. Wskazane jest w związku z tym obliczyć ile wynosi kapitał
Wskaz
nik ten określa stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych bardziej płyn- obrotowy netto (powinien być dodatni).
nymi aktywami obrotowymi (należnościami, gotówką w kasie i na rachunku bankowym,
Kapitał obrotowy netto = majątek obrotowy  zobowiązania krótkoterminowe
krótkoterminowymi papierami wartościowymi). Aktywa obrotowe o większym stopniu
płynności powinny w całości pokrywać zobowiązania krótkoterminowe jednostki.
2005 r. = 2.030  2.148 = -118 2006 r. = 2.632  3.016 = -384
Za optymalny poziom tego wskaz
nika przyjmuje się wielkości oscylujące wokół 0,8  1,0.
Kapitał obrotowy netto jednostki w latach 2005 i 2006 jest ujemny. Zatem i te wielkości
aktywa obrotowe  zapasy 
wskazują na możliwość wystąpienia trudności z bieżącym regulowaniem płatności.
 krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
Wskaz
nik szybkiej płynności = W coraz większym stopniu majątek jednostki finansowany jest kapitałem obcym, co
zobowiązania krótkoterminowe
odzwierciedlają również wskaz
niki struktury i dynamiki pasywów. Struktura kapitału
wskazuje na wyższy udział kapitału obcego w stosunku do własnego kapitału przedsiębior-
2.030  428  46 2.632  708  43
2005 r. = = 0,72 2006 r. = = 0,62
stwa. Zobowiązania stanowią w 2006 r. 68,4% pasywów i wzrosły w stosunku do 2005 r.
2.148 3.016
o 39,8%, podczas gdy kapitały własne o udziale 31,6% wzrosły o 10,8% w porównaniu
Poziom tego wskaz
nika w 2005 r. wynosił 0,72 i już wtedy był niższy od przyjmowanego do roku ubiegłego.
za bezpieczny. Niepokojące jest dalsze obniżanie się tego wskaz
nika  w 2006 r. wyniósł
on 0,62. Ewa Gruchot
Gazeta Podatkowa nr 30 " 12.04.2007 r.