RYNEK PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

Kryterium	PORÓWNANIE
Okres zawieranych transakcji	DŁUŻSZY
Kapitał pożyczkowy	WYŻSZY
Liczba uczestników	WIĘKSZA
Ryzyko	WIEKSZE
Stopy dochodowości	WYŻSZE - ZMIENNE

UCZESTNICY RYNKU KAPITAŁOWEGO

• przedsiębiorstwa pozafinansowe

• banki i instytucje finansowe

• osoby fizyczne

RYNEK PIERWOTNY:

• firmy potrzebujące kapitału sprzedają akcje lub obligacje;

• klientami są najczęściej firmy brokerskie (działają na swoje ryzyko lub w imieniu i na rachunek innych osób);

⇓

przesunięcie oszczędności pieniężnych od pierwotnych dysponentów do ostatecznych odbiorców

RYNEK WTÓRNY:

• po rozpowszechnieniu na rynku pierwotnym powyższe aktywa mogą stać się przedmiotem obrotu na giełdzie

notowania według jednolitego kursu dnia

AKCJE

OBLIGACJE

notowania według charakter hurtowy

jednolitego kursu dnia (np. jedna jednostka=

100 obligacji)

INWESTORZY, GRACZE, SPEKULANCI

PRZYCZYNY INWESTOWANIA W PAPIERY WARTOŚCIOWE:

• bliskie dla inwestora cele przedsiębiorstwa (spółki);

• chęć uzyskania dochodów w krótkim okresie;

• zdobycie kontrolnego pakietu akcji;

• przygoda

INWESTOR BIERNY - traktowanie zakupu papierów wartościowych jako stosunkowo trwałej lokaty przynoszącej korzyści w postaci dywidend

INWESTOR CZYNNY - poszukiwanie zarobku w częstej sprzedaży i kupnie papierów wartościowych

INWESTOR INSTYTUCJONALNY - banki, instytucje finansowe i fundusze powiernicze

* * *

Podział ze względu na sposób inwestowania:

GRACZE (mięczaki) - kierowanie się zasłyszanymi wiadomościami, emocjami

• uniwersaliści

• łowcy zysków

• wygodni

• zapobiegliwi

SPEKULANCI (twardziele) - chęć pomnożenia kapitału (mają: czas, pieniądze i cierpliwość)

• optymiści

• odważni

• uparci

• zdolność przewidywania

Nazwa skrócona sektora	Liczba spółek	Wartość księgowa	C/WK	C/Z		Stopa dywidendy
		(mln zł)			/1	(%)
FINANSE	21	31 998	1,75	32,5	24,9	2,2
BANKI	15	30 404	1,76	33,4	25,5	2,3
UBEZPIECZENIA	2	835	1,33	13,6	13,6	1,6
INNE	4	759	1,87	33,8	20,6	---
OGÓŁEM	202	79 351	1,41	618,8	28,4	1,3

/1 wskaźnik obliczony dla spółek z zyskiem

Raport BIG BANK S.A.

Wyszczególnienie	31.03.2002	30.06.2002	30.09.2002
tys. zł
Zysk netto	45.516	55.514	127.451
Amortyzacja	27.190	25.767	23.464
Aktywa	19.325.807	19.311.434	19.919.302
Kapitał własny	1.478.285	1.510.890	1.714.874
zł
Wartość księgowa na jedną akcję	1,74	1,78	2,02
Zysk netto na jedną akcję	0,05	0,07	0,15

TERMINY:

• wartość rynkowa - iloczyn aktualnego kursu i liczby wszystkich akcji spółki (zwany też kapitalizacją)

• cena / zysk na akcję (P/EPS, w skrócie: P/E) - ile razy wartość rynkowa jest większa od zysku na akcję

• cena / wartość księgowa na akcję (P/BV) - ile razy wartość rynkowa jest większa wartości księgowej

• cena / przychody ze sprzedaży (MC/S) - ile razy wartość rynkowa jest większa od przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (w przypadku banków: przychodów z lokat i prowizji; w przypadku ubezpieczycieli: przychodów z lokat)

• dividend yield (Div.Y.) - stopa dywidendy (stosunek dywidendy za ostatni rok do wartości rynkowej)

• return on assets (ROA) - rentowność aktywów (stosunek zysku netto do aktywów)

• return on equity (ROE) - rentowność kapitału (stosunek zysku netto do kapitału własnego)

• net profit margin (NPM) - rentowność sprzedaży netto (iloraz zysku netto przez sprzedaż netto produktów, towarów i materiałów)

• total assets turnover (TAT) - wskaźnik globalnego obrotu aktywami (stosunek sprzedaży do aktywów)

1

4

---