Lekcja 6:

Luki cenowe

Luki cenowe obrazują sytuację, w której na danym poziomie cenowym nie doszło do żadnej transakcji
i są one doskonałym narzędziem dla wytrawnego inwestora.

W skład luki cenowej wchodzą dwie następujące po sobie sesje. Ma ona miejsce, gdy:

Cena max. sesji N+1 < Cena min. sesji N (luka spadkowa)

lub

Cena min. sesji N+1 > Cena max. sesji N (luka wzrostowa)

Rys. 1 Na wykresie dwa rodzaje luk: luka wzrostowa oraz spadkowa. Pierwsza - nie zawarto żadnej transakcji w przedziale 1506 –
1523 punktów; druga - nie stwierdzono obrotu na poziomie 1565- 1548 punktów.

Nie należy wiązać rodzaju luki z panującym trendem. Luka wzrostowa nie występuje tylko w trendzie
wzrostowym, a spadkowa wyłącznie podczas bessy.

Ze względu natomiast na stadium rozwoju panującego trendu wyróżnia się trzy rodzaje luk:

1. Luka startu. Pojawia się na początku trendu wzrostowego bądź spadkowego, często obwieszcza jego

nadejście. śeby uznać daną „przerwę” na wykresie cenowym za lukę startu należy zwrócić uwagę na
wolumen, jaki miał miejsce podczas powstawania omawianej formacji. Lukę startu cechuje znacznie
wyższy poziom wolumenu bez względu na to czy wskazuje na powstanie hossy, czy też nastanie
rynku niedźwiedzia. Jest on często dwukrotnie wyższy niż średni wolumen z 3-4 ostatnich tygodni
notowań. Jeżeli obrót nie uległ zmianie, lub jego zmiana jest niewielka, należy mieć się na baczności,
gdyż najprawdopodobniej luka zostanie wypełniona w niedalekiej przyszłości. Warunkiem

Lekcja 6: Luki cenowe

www.invest24.pl

Zapraszamy do dyskusji na forum

Lekcja 6: Luki cenowe

koniecznym uznania danej luki za lukę startu jest przyszłe zachowanie się ceny. Otóż

kierunek następujących po luce ruchów cenowych powinien być zgodny z kierunkiem luki, a

ceny powinny formować kolejne szczyty bądź dołki w zależności od trendu.

Rys.2 Wykres przedstawia trend spadkowy i występujące na niej różnego rodzaju luki cenowe. Podczas trendu może występować
kilku luk kontynuacji i tylko jedna startu oraz wyczerpania. W każdym z przypadków widać potwierdzenie płynące z wartości
wolumenu.

Na podstawie luk cenowych można znacznie zwiększyć stopę zwrotu z naszej giełdowej inwestycji. Systemy
oparte na lukach są jednymi z najbardziej intuicyjnych, jakie kiedykolwiek zostały stworzone. Poniżej kilka
podstawowych zasad zawierania transakcji w oparciu o luki cenowe.

1.

Gdy rozpoznasz lukę startu zajmij pozycję zgodnie z jej kierunkiem. Pamiętając o warunkach, jakie
luka startu musi spełniać wyeliminujesz fałszywe sygnały. Zajmij pozycję długą, gdy formacja
cenowa zapowiada hossę, a krótką, gdy zwiastuje bessę. Zabezpiecz też swoją pozycję ustawiając
zlecenie stop na poziomie najniższym luki. Jeżeli jest to rzeczywiście luka startu to nie powinna zostać

Lekcja 6: Luki cenowe

www.invest24.pl

Zapraszamy do dyskusji na forum

Lekcja 6: Luki cenowe

1. Luka startu. Pojawia się na poca

2. Luka kontynuacji. W przeciwieństwie do jednej luki startu, na wykresie cenowym w danym trendzie

może występować kilka luk kontynuacji. W odniesieniu do wcześniej omawianej formacji cenowej
wolumen powinien zachowywać się w identyczny sposób, z tą jednak różnicą, że wzrost
wolumenu wynosi około 50% średniej wartości wolumenu z 3-4 ostatnich tygodni. Identycznie
jak w przypadku luki startu, warunkiem koniecznym wystąpienia opisywanej luki jest przyszły
ruch cen.

3.

Luka wyczerpania. Występuje na koniec trendu wzrostowego bądź spadkowego głosząc wszystkim
inwestorom rychłe jego zakończenie. Warunki wystąpienia luki wyczerpania są podobne jak we
wcześniejszych przypadkach. Tzn. musi nastąpić wzrost wolumenu, a po pojawieniu się tej luki
kolejne sesje nie mogą ustalać nowych szczytów cenowych, gdyż w takiej sytuacji będziemy mieć
do czynienia z kolejną luką kontynuacji.

Lekcja 6: Luki cenowe

1.

wypełniona.

2. Gdy rozpoznasz lukę kontynuacji postępuj zgodnie z punktem 1. Luka startu, a luka kontynuacji nie

różnią się pod względem sposobu zajmowania pozycji przez inwestorów.

3.

Szukaj luk wyczerpania na wykresie, jednak nie przypisuj każdej luce właściwości formacji, która
przewiduje zmianę trendu. W przypadku trwania hossy zajmij krótką pozycję po cenie znajdującej się
w okolicach luki. Zamknij pozycję, gdy cena wzrośnie powyżej najwyższego poziomu cenowego luki.
Analogiczna sytuacje występuje podczas trwania bessy.

Występuje jeszcze czwarty rodzaj luk - luki zwykłe, nazywane także fałszywymi lukami. Luki zwykłe
występują najczęściej podczas trwania formacji horyzontalnej.

Jak odróżnić luki zwykłe od luk omówionych wcześniej?

Co do zasady nie są one potwierdzane przez wolumen. Ponadto zostają wypełnione do 10 sesji po pojawieniu
się.

Taktyka gry w oparciu o nie wygląda zupełnie inaczej. Należy określić czy luka jest wzrostowa, czy
spadkowa, a następnie zająć POZYCJĘ PRZECIWNĄ do jej kierunku (krótka pozycja przy luce wzrostowej,
długa przy spadkowej).

UWAGA:

Program FIBOTRADER ma funkcje wyszukiwania wszystkich możliwych luk na danym wykresie. Warto ją
wypróbować. Postępuj następująco:

1. Wybieramy ikonę „Add indicator” (obok lupy pomniejszającej wykres).

2. Wybieramy funkcję Gap Marker.

3. Naciskamy przycisk OK i na naszym wykresie powinniśmy mieć zakreślone kołami wszystkie

możliwe luki cenowe, które wystąpiły na danym walorze.

Grzegorz Wach <mgreg>, Dawid Augustyn <ogest>

Opracowane na podstawie: John J. Murphy „Analiza techniczna rynków finansowych”, Alexander Elder
„Zawód inwestor giełdowy”

Zalecana lektura : Alexander Elder „Zawód inwestor giełdowy” Rdz. 21

www.invest24.pl

Zapraszamy do dyskusji na forum

Lekcja 6: Luki cenowe