$QGU]HM3LOLSLXN

=$%Ï-&$

-DNXE : GURZ\F] ZLRVNRZ\ HJ]RUF\VWDDPDWRU GUJQ á QLH]QDF]QLH JG\ QLH ZLDGRPR SU]H] NRJR

Z\VWU]HORQDNXODXUZDáDPXNDZDáHNXFKDL]DJá ELáDVL Z FLDQLHV]RS\%UZLMHJRXQLRVá\VL OHNNR

GR JyU\ 5]DGNR VL ]GDU]DáR HE\ NWR JR FKFLDá ]DVWU]HOLü D ]ZáDV]F]D Z WDNL SL NQ\ MHVLHQQ\

SRUDQHNDOHVNRURNWR ZáD QLHXVLáRZDáWR]URELüQLHE\áRF]DVXGRVWUDFHQLD

: QDVW SQ\P XáDPNX VHNXQG\ OH Dá MX SODFNLHP QD ]LHPL D MHJR ZáDVQ\ UHZROZHU WNZLá

RGEH]SLHF]RQ\ Z VSUDFRZDQHM GáRQL .ROHMQ\ SRFLVN ]DJá ELá VL Z GU]ZL GREUH Syá PHWUD RG MHJR

JáRZ\-DNXEZ\GRE\á]NLHV]HQLRNXODU\L]DáR \áMHQDQRV&KZLO Sy QLHMUR]EU\]Q áDVL ]LHPLD

]DV\SXM F MH GX

LOR FL SLDVNX =DNO á Z FLHNOH L ]DF] á VL F]RáJDü 6WU]HOHF XVDGRZLRQ\

QLHZLHG]LHü JG]LH DOH Z ND G\P UD]LH GR ü GDOHNR XPLODá PX F]RáJDQLH Z\VWU]HOLZXM F NROHMQH

SRFLVNL

*áXFKR ]DEU] F]DáR WUDILRQH ZLDGUR 5R]SU\VáD VL V]\ED Z RNQLH V]RS\ =DG]ZRQLáD U\QQD

(J]RUF\VWD GRF]RáJDá VL GR ]DSDVRZHJR ZHM FLD GR SLZQLF]NL L WDP GRSLHUR RGHWFKQ á ] XOJ

.LPNROZLHNE\áWHQNWyU\VWU]HODá]FDá SHZQR FL FKFLDáJR]DELü-DNXESU]H \áMX W\OH]DPDFKyZ

QD VZRMH \FLH H F]Xá WR Z NR FLDFK FL JQ á ] JáRZ\ F]DSN L XQLyVá M QD NDZDáNX NLMD SU]H]

G\PQLN1LFVL QLHVWDáR*G\MHGQDNZ\VXQ á M SU]H]GU]ZLSLZQLF]NLQLHZLGRF]Q\VQDMSHU]QRZXGDá

R VRELH]QDü8GHU]HQLHNXOLSU]HELáRF]DSN L Z\UZDáRVWDUXV]NRZLNLM]U NL6 G] F ]SRV]DUSDQHJR

NR FDNLMDVWU]HOHFX \ZDáZUHGQHJRNDOLEUXLSDVNXGQLHUR]SU\VNRZ\FKSRFLVNyZ3RVNUREDáVL OXI

UHZROZHUX ]D XFKHP 1DVW SQLH ]DU\JORZDá GU]ZL L Z\GRE\ZV]\ ] MDNLHJR N WD EXWHON ELPEUX

SRFL JQ á ]OXER FL VROLGQ\á\N

-H OLQDSUDZG FKFHPQLH]DELüWR]DUD]WXE G]LHZ\GHGXNRZDá

3yá IODV]NL Sy QLHM XVá\V]Dá VNUDGDM FH VL NURNL .WR PDMVWURZDá SU]\ GU]ZLDFK ZLRG F\FK GR

SLZQLF]NL-DNXEF]NQ áSRSUDZLáWNZL F\]DSDVNLHPPDMFKHULRGEH]SLHF]\ZV]\UHZROZHUSRGNUDGá

VL GRGU]ZL7HQSRGUXJLHMVWURQLHZVDG]LáZV]F]HOLQ RVWU]HáDGQHJRQLHPLHFNLHJR

QR \ND GáXJR FL GREU\FK WU]\G]LHVWX FHQW\PHWUyZ L XVLáRZDá SRGZD \ü QLP ]DVXZ (J]RUF\VWD

SRSDWU]\á QD RVWU]H L SRVNUREDá VL ] IUDVXQNLHP SR JáRZLH 7HQ WDP QD ]HZQ WU] WR E\á OHSV]\

IDFKRZLHF6]NRGDW\ONR H ]H]XOHF

-DNXE]DEH]SLHF]\áUHZROZHULFRIQ á VL ] SRZURWHPZJá E SRPLHV]F]HQLDà\NQ á MHV]F]HWURFK D

SRWHP]G]LXU\Z FLDQLHZ\FL JQ á OHNNR]DUG]HZLDá SHSHV] =DáR \áQRZ\WDOHU]QDERLDSRWHP

Z\FHORZDáZGU]ZLLRGQLHFKFHQLDSX FLáVHUL :GU]ZLDFKSRZVWDá\OLF]QHG]LXUNLVNUREDQLHQR HP

XFLFKáR

(J]RUF\VWDRSX FLáNDUDELQLSRJPHUDáQLH]QDF]QLHSDOFHPZXFKX.DQRQDGD G]LHENRJRRJáXV]\áD

à\NQ á VRELHMHV]F]Há\NELPEUXLRJáXV]HQLHVWRSQLRZRSU]HV]áR&R FLHNáRPX]DNRáQLHU]\N.UHZ

7D ] XFKD =GH]\QIHNRZDá UDQ UHV]WN ]DZDUWR FL EXWHONL D SRWHP ZGUDSDá VL SR VFKRGNDFK L

RGU\JORZDZV]\GU]ZLRWZRU]\áMH]UR]PDFKHP=DGU]ZLDPLQLHE\áRQLNRJR%\áRWRRW\OHG]LZQH H

ELRU F SRGXZDJ LOR ü NXáNWyUHZQLHZSDNRZDá]DGU]ZLDPLPRJáDE\OH HüSRáRZDZLRVNL$WXQLH

E\áR DQL MHGQHJR ]DNLFKDQHJR QLHERV]F]\ND -DNXE SRVNUREDá VL

IUDVREOLZLH SR JáRZLH

1LHVSRG]LHZDQLH SU]HVWDá VL GUDSDü L SU]\MU]Dá VL WNZL FHPX PX ]D SD]QRNFLHP Z\GUDSDQHPX

SDSURFKRZL 3DSURFK UXV]Dá VL =LGHQW\ILNRZDZV]\ JR MDNR ZHV] ]OD]á ]QyZ GR SLZQLF]NL L SRODá

JáRZ ELPEUHP]GUXJLHMEXWHONL=DSLHNáR3RSDWU]\áQDVZyM]HJDUHN=HJDUHNVWDáRGNLONXODWDOH

SU]\]Z\F]DMHQLH SR]RVWDáR 6WU]HODQLQD ] FDá SHZQR FL E\áD Vá\V]DQD ZH ZVL L ]DUD] PyJá VL

VSRG]LHZDü ZL]\W\ VPHUIyZ 3RGQLyVá ] ]LHPL Qy L REHMU]Dá JR XZD QLH 1y PLDá SRNU\W JXP

U NRMH ü LE\áRVWU\MDNEU]\WHZ-DNXEEH] HQDG\SU]\ZáDV]F]\áJRVRELH

7RVL SU]\GDSRZLHG]LDáZSU]HVWU]H

:\OD]á ] ORV]NX =DPDFKRZFD QLJG]LH QLH E\áR ZLGDü 1LH E\áR WH

ODGyZ NUZL %D QD ]LHPL QLH

RGFLVQ á\VL QDZHW ODG\VWyS=IUDVXQNLHPGHSQ á PRFQLHMQRJ -HJR ODGE\áZ\UD Q\1LHGDZQR

SDGDáR 7R E\áR G]LZQH L QDZHW FR PX SU]\SRPLQDáR 3RF]áDSDá GR GRPX =DEUDá VWDPW G VLRGáR L

RVLRGáDZV]\VZRM NODF]N SRMHFKDáGR

JRVSRG\Z:RMVODZLFDFK3RGURG]HUR]JO GDáVL XZD QLHDOHQLHZ\SDWU]\áQLF]HJRSRGHMU]DQHJR

: JRVSRG]LHVLHG]LDáRNLONXMHJRNXPSOLRGNLHOLV]NDLWDNLFKRJyOQ\FK%\áRWH SDUXWDNLFK]NWyU\PL

GR NLHOLV]ND QLH VLDGDá QLJG\ -DNXE Z]L á NXIHO SLZD L SU]\VLDGá VL GR VWRáX $NXUDW PyZLá QLHMDNL

:LWNRZVNL

1RLWDVNDWLQDZáD]LPL]ZLDWUyZN GRNXUQLNDLEDFKEDFKZPRMHNXU\1RWRMD]DRUF]\NMREMHZR

Z áHED VL QRJDPLQDNU\á

)DMRIDMQRSRZLHG]LDá6HPHQNWyUHJRWH WXWDMG]LVLDMSU]\QLRVáR$Vá\V]HOL FLHMX R W\PQRZ\P

SLZLH"Ä3HUáD0RFQDVL QD]\ZD

-DWDPZRO ZLQRSRZLHG]LDá0LV]F]XNPLHMVFRZ\U]H ELDU]:LQRWRQDSyMDUW\VWyZ

$ PQLHG]LVLDMUDQRFKFLHOL]DELüZWU FLá-DNXEQLHZLQQLH

$MDZDPPyZL H ZLQRMHVWQLF]HJRVRELHDOHWU]HEDMHWDNMDNGHQDWXUDWSU]H]VNyUN RGUD]RZFD

WRZWHG\MHVWPQLHMV]NRGOLZH%RMDNF]DVHP]DMHG]LHVLDU WRD QDXF]\FLHOZ\ODQ\SDU ODWWHPX]

SUDF\ZV]NROHZWU FLáVZRMHGZDJURV]H

'HQDWXUDWWRR OHSL]ZROQDSRZLHG]LDá%DUGDNNWyU\VDPOHGZRFRZLG]LDá$OHVSLU\WXVVDOLF\ORZ\

MDNVL SU]HSX FLSU]H]GHVW\ODUN WRQDZHWVDOLF\OWUDFL=RVWDMRWDNLHELDáHNU\V]WDáNL&LHQNLHLGáXJLH

7RFRVL SLMH"]DFLHNDZLáVL 6HPHQ

1RMDNWR".U\V]WDáNL]RVWDM ] MHGQHMVWURQ\DHVHQFMD]GUXJLHM

3UDZLHPQLH]DVWU]HOLOLSRZLHG]LDá-DNXE

$WRáREX]\"]G]LZLáVL 7RPDV]1DSRK\EHO

.LONDV]NODQHNXQLRVáRVL NXVXILWRZLL]DUD]RSDGáRZVWURQ JDUGHá:LHONLHPHF\MH H NWR FKFLDá

VSU] WQ ü -DNXED&L JOHFR PXVL SU]\WUDILDáR$WRJOLQ\JRJDQLDOLDWR5XVF\].*%SRU\ZDOLGR

0RVNZ\0LDáV]HURNLH]QDMRPR FL

$MDZDPPyZL H DMHQWGRVWDáVNU]\QN Ä3HUá\0RFQHMLVFKRZDáQD]DSOHF]HGODVZRLFKNXPSOL

6FKRZDá]QDF]\VL " 8FKGDZQRMX QLNWQLHSRGSDOLáPXFK\EDVWRGRá\REXG]LáVL GU]HPL F\Z

N FLH0DUHN]7UX FLDQNL

&RGODNXPSOL"Z FLHNáVL ]]DEDUXDMHQW7U]DE\áRSRZLHG]LHü H FKFHFLHVSUyERZDü

-DZ\GDUáRVL NLONDJDUGHá8VWDZLOLEXWHONLU] GNLHPQDVWROLNX3RMHGQHMGODND GHJR

-DNLWRDVW"]DS\WDá-DNXE

: W\PPRPHQFLHSU]H]RNQRZSDGáDNXODLUR]WU]DVNDáDFDá\U] GHNIODV]HN

.D&RMHVW"Z FLHNáVL %DUGDN-DNXEWRFLHELHUDQRFKFLHOL]DELü"&R"

1RWDN0R H QLH]DELüPR H WDNW\ONRGODSRVWUDFKX

H FLHELHFKF ]DELüWRP\WUDFLP\W\OHSLZD:RQPLVW GQLHFKFL ]DELM SU]HGVNOHSHP

8FKW\]DUD]FLPRUG VNXM H FL URG]RQDFKXGREDQLHSR]QD

7\GRPQLH"

.U]HVáDLEXWHONL]DZLURZDá\ZSRZLHWU]X3RVSDGDá\ODPS\:RNQDFKSRZVWDá\G]LXU\

0DPMHV]F]HMHGQ VNU]\QN GDUáVL DMHQWDOHQLNWJRQLHVáXFKDá

.á E VSOHFLRQ\FKFLDáQDNWyUHJRGQLH]QDMGRZDOLVL -DNXEL%DUGDNSU]HWDF]DáVL SRSRPLHV]F]HQLX

áDPL F VWRáNLLNU]HVáD.ROHMQDNXODZSDGáDSU]H]GU]ZLLUR]WU]DVNDáDSL FLROLWURZ EXWO 6WROQLF]QHM

NWyUDNUyORZDáDQDGEDUHP:DOF] F\SU]HUZDOLQDFKZLO

1RQLHSRZLHG]LDá%DUGDN3RELMHP\VL Sy QLHM1DMSLHUZWU]HEDVSUDZG]LüNWRWR0DFLHEUR "

0LHOL ZV]\VF\ 3RWáXF]RQH EXWHONL áD FXFK\ RG NUyZ VLHNLHU\ QR H 8]EURMRQD SR ] E\ JURPDGD

Z\V\SDáDVL SU]HGJRVSRG ']LHVL ü SDUSRQXU\FKRF]XSRWRF]\áRRáRZLDQ\PVSRMU]HQLHPQDMSLHUZ

Z SUDZR SRWHP Z OHZR 1D XOLF\ SDQRZDá VSRNyM .LPNROZLHN E\á WDMHPQLF]\ VWU]HOHF ]QLNQ á EH]

ODGX

7DP MHVW NU]\NQ á 6HPHQ SRND]XM F MDNLHJR W\SND Z V]DU\P JDUQLWXU]H NWyU\ ]QLNDá Z

SHUVSHNW\ZLHXOLF\

7\SHNQLyVáIXWHUDáQDVNU]\SFHDRVWDWHF]QLHRGF]DVXGRF]DVX

RJO GDáR VL Uy QH ILOPLGáD ']LHVL ü JDUGHá ]DZ\áR SRQXUR L ZDWDKD SX FLáD VL Z ODG ]D QLP

&]áRZLHNZJDUQLWXU]HRGZUyFLáVL OHNNR]G]LZLRQ\LQDPRPHQW]DPDUá]SU]HUD HQLD$SRWHPU]XFLá

VL GR XFLHF]NL 3RELHJá SURVWR SU]HFL á JáyZQ\ WUDNW PLDVWD L Z\SDGá QD SODF\N NRáR ]UXMQRZDQHM

V\QDJRJL7DPREHMU]DáVL ']LNDEDQGD]DZ\áDSRQRZQLH1LH]QDMRP\]QRZXU]XFLáVL GRXFLHF]NL

=D V\QDJRJ VWDáR NLOND ]UXMQRZDQ\FK SR \GRZVNLFK FKDáXS , ZáD QLH GR MHGQHM ] QLFK ZELHJá

=DU\JORZDáQDZHW]DVRE GU]ZL.XPSOH-DNXEDZ\ELOLZV]\VWNLHRNQDLQLPLWRZáD QLHZGDUOLVL GR

URGND1LH]QDMRP\]H]GXPLHZDM F ELRU F SRGXZDJ MHJRPL]HUQ SRVWDüHQHUJL ZGUDSDáVL

W\PF]DVHPQDVWU\FKLZFL JQ á ]DVRE GUDELQ

1RLFRGDOHM"]GHQHUZRZDáVL -DNXE

:\NXU]\P\GUDQLD]DZ\áNWyU\ SRGSDODM F ]DSDOQLF]N WDSHW

-D E\P UDF]HM SRGV]HGá SR JOLQ\ SRZLHG]LDá HJ]RUF\VWD DOH QLNW JR QLH VáXFKDá 3DOLáR VL MX

ZV]\VWNR3RGáRJDL FLDQ\DXZL ]LRQ\QDVWU\FKXZ]\ZDáUR]SDF]OLZLHSRPRF\3RGSDODF]HRSX FLOL

ORNDO GRSLHUR ZyZF]DV JG\ ]DSDOLá\ VL QD QLFK XEUDQLD 3U]HG SáRQ F FKDáXS VWDá\ MX RED

ZRMVáDZLFNLH UDGLRZR]\ D Zy] VWUD \ SR DUQHM ZáD QLH SU]HFLVNDá VL RG VWURQ\ á N SRPL G]\

GU]HZDPL&RNROZLHNXZ G]RQ\VQDMSHUNWyU\]OD]áSRGDFKXZáD QLHZ\OHZDáVZRMH DOH

-DWRSyáELHG\FKRüPDáR QLH ]DF]DG]LDáHP$OHPRMHVNU]\SFHRWZRU]\áIXWHUDá±7DNZ\VRND

WHPSHUDWXUDPRJáDMH]QLV]F]\ü2WDPV FLEDQG\FL

3RGSDODF]HU]XFLOLVL GR XFLHF]NL*OLQLDU]H QDZHW ]D QLPLQLH SRELHJOL2VWDWHF]QLH PXVLHOLSRPyF

SU]\JDV]HQLXLVSLVDüSURWRNyá:DWDKDWXE\OFyZ]DWU]\PDáDVL GRSLHURQD=DPF]\VNX

&KROHUDWRQLHE\áWHQVWZLHUG]Lá-DNXE&]\NWR PDMHV]F]HMDNLH SRP\Vá\"

: WHM FKZLOL QDGOHFLDáD NROHMQD NXOD 2WDUáD VL R NDZDá PXUX SR]RVWDáHJR ] UXLQ VWDMQL GZRUVNLHM L

]DJá ELáDVL Z QRJ 7RPDV]D7RPDV]]DZ\á

&KROHUD -DNXE PR H W\ VRELH MX LG ER MHV]F]H QDV VNDVXMH SU]H] SRP\áN ]DPLDVW FLHELH

]GHQHUZRZDáVL %DUGDN

$SHZQLH H SyMG 1LHSRWUDILFLHPLSRPyFWRVL RE G

5XV]\á Z VWURQ PLDVWHF]ND 7\ONR 6HPHQ SRV]HGá ]D QLP 5HV]WD ]RVWDáD 7U]HED E\áR SU]HFLH

RSDWU]\üUDQQHJR3RVWU]Dá]RVWDá]GH]\QIHNRZDQ\VSRU LOR FL VSLU\WXVX7R]QDF]\QDUDQ SRV]áR

Z VXPLHQLHZLHOHDOHSU]HFLH ZLDGRPR H ND GDNXOD]RVWDZLDWDN H ZFLHOHWURFK Uy QHJREUXGXL

GODWHJRQLH]E GQHMHVWRGND HQLHZHZQ WU]QH

1XLFRWHUD]KD"]DS\WDá6HPHQ

(ZUDFDPGRFKDáXS\1LHZ\V]áDQDPG]LVLDMEDODQJD

0R H SRMDG ] WRE "

6DPVRELHSRUDG]

3RGURG]H]DRSDWU]\áVL Z MHV]F]HMHGQ EXWHON ZyGNLG]L NLF]HPXQLHSRF]Xá]P F]HQLDDQDZHW

MH OLVL ]PDFKDá ZáD F QDVZRM JyU WR LWDNWHJR Sy QLHMQLHSDPL WDá'RWDUáV]\ XZDOLáVL GR

VZRMHJREDUáRJXL]DSDGáZVHQ$NR VDPZUyFLáGRGRPX

2EXG]LáVL GR ü ZF]H QLHUDQR3U]HEXG]HQLHQLHQDOH DáRGRQDMSU]\MHPQLHMV]\FKSRQLHZD MDNL

áREX]Z\NRU]\VWXM F MHJRPRFQ\VHQ]ZL ]DáJRVWDUDQQLHàREX]VLHG]LDáVRELHQDVWROHLRVWU]\áGáXJL

Qy R NDZDáHNVNyU]DQHJRSDVD:\JO GDáGR ü G]LZQLH8EUDQ\E\áFDáNLHPQDF]DUQR:áRV\LRF]\

WDN H PLDáF]DUQH7ZDU]PLDáSRFL Já ] PRFQRZ\VWDM F\PLNR üPLSROLF]NRZ\PL:RF]DFKSáRQ á\

PXG]LZQHLVNLHUNL*G\RVWU]\áQy MHJRM ]\NQLH]QDF]QLHREOL]\ZDáZ VNLHZDUJL

5R]ZL PQLH]D GDáHJ]RUF\VWD

1RFRW\"]G]LZLáVL VLHG] F\

0 WQH VSRMU]HQLH -DNXED RPLRWáR FDáH SRPLHV]F]HQLH L ]DWU]\PDáR VL QD VWRM F\P NRáR GU]ZL

VQDMSHUVNLPNDUDELQLH

=QDF]\WRW\GRPQLHVWU]HODáH " ]DLQWHUHVRZDáVL

$KD

.WRFL Z\QDM á"

:LG]LV]: GURZ\F]MHVWHP]DZRGRZ\P]DEyMF HJ]RUF\VWyZ,FRW\QDWR"

-DNXESU]H \áZ \FLXZLHOHQLHEH]SLHF]H VWZLVSRWNDáZLHOXV]DOH FyZQDVZRMHMGURG]HDOH]WDNLP

SU]\SDGNLHPMHV]F]HVL QLHVSRWNDá

&K\EDG]LVLDMQLHODáH Z\UD]LáVZRMH]GXPLHQLH

=DEyMFDHJ]RUF\VWyZVSUDZG]LáQDVZRMHMU FHF]\Qy MHVWZ\VWDUF]DM FRRVWU\:\JO GDáRQDWR H

MHVWERZáRVNLSRV\SDá\VL QD]LHPLH

1RWRZ\ELHUDMVRELHHJ]RUF\VWRVSRVyEZMDNLXPU]HV]-DNXEPLDáRFKRW SRVNUREDüVL SRJáRZLH

DOHMHJRU FHE\á\]ZL ]DQH

0R H ]HVWDUR FL"²]DSURSRQRZDá

-X MHVWH VWDU\ZL F WRQDMHGQRZ\MG]LH:\P\ O FR LQQHJR-DNXEP\ ODáSU]H]FKZLO

&LDSX ZU]DVQ á ZUHV]FLH*G]LHMHVWH ]GHFKODNX"

3U]HFLH QLHPDV]SVD]G]LZLáVL PRUGHUFD

'ZXPHWURZ\S\WRQZ\VWU]HOLáVSRGáy NDLRZLQ á PXVL ZRNyáQyJ

&RWRMHVW"²]DZ\á

=G]LZLRQ\"7RMHVWZáD QLH&LDSX &LDSX XGX SDQD

3\WRQQDMZ\UD QLHMLEH]WHM]DFK W\PLDáRFKRW WR]URELü1DZLMDáVL FRUD]Z\ HMLZ\ HM0RUGHUFD

Z\FL JQ á ]NDEXU\SLVWROHWL]DVWU]HOLáZ D

&KROHUDSRZLHG]LDá-DNXEZ]DGXPLH

=G]LZLRQ\"]DS\WDá]DEyMFD

7URFK

7ZyMZ\EyU"

6DPZ\P\ O

'REUD:VWU]\NQ FLWDNL URGHNNWyU\FL VSDUDOL XMHQDWU]\GQL3RFKRZDM FL \ZFHP

(J]RUF\VWDSUyERZDáVL Z\UZDüDOHQLH]GRáDáXZROQLüVL ] ZL ]yZ1LHEDZHPVWUDFLáSU]\WRPQR ü

3U]HEXG]HQLH QLH QDOH DáR GR QDMSU]\MHPQLHMV]\FK %\áR PX GXV]QR FLDVQR L Z GRGDWNX ZRNyá

SDQRZDáD FLHPQR ü 2EPDFDá U NDPL NLHV]HQLH 0LDá QD VRELH ELDáRJZDUG\MVNL PXQGXU ]DSHZQH

MHV]F]H]]DSDVyZ6HPHQD:JyUQHMNLHV]HQL]QDOD]á]DSDOQLF]N L SDF]N SDSLHURVyZ=DSDOLáM

3U]HF]XFLHQLHP\OLáRJR=QDMGRZDáVL Z WUXPQLH:GRGDWNX]DáR \OLPX]DFLDVQHEXW\6SUyERZDá

SFKQ ü ZLHNRWUXPQ\U NDPL

=JRGQLH]MHJRSU]HZLG\ZDQLDPLQLHGUJQ áRQDZHW:\FL JQ á VWRS\]EXWyZLNRSQ á NLONDNURWQLHZ

W\OQ FLDQN 7DUyZQLH QDZHWQLHGUJQ áD:]DGXPLH]DF] á REPDF\ZDüU NDPL FLDQ\VZRMHJR

ZL ]LHQLD : ERN XZLHUDá JR MDNL ]QDMRP\ NV]WDáW %XWHOND .WR ]H ]QDMRP\FK ZáR \á PX EXWHON

ZyGNLGRWUXPQ\-DNXERGNRUNRZDáL]OXER FL SRFL JQ á NLONDá\NyZ2NRZLWDSRSUDZLáDPXQDVWUyM

2VWDWHF]QLH E\ZDá Z JRUV]\FK RSDáDFK 5R]ELá EXWHON R EXUW WUXPQ\ L VSRU] G]LZV]\ ] GáXJLHJR

V]NODQHJRZLyUDFR Z URG]DMXU\OFD]DF] á QLP]H]GZRMRQ HQHUJL GUDSDüZZLHNR

.XPSOH-DNXED]HEUDOLVL Z JRVSRG]LH:LDGRPRSRWDNZ\ELWQ\PF]áRZLHNXQDOH \ Z\SUDZLüVW\S

$MHQWGRVWDUF]\áSLZRÄ3HUá 0RFQ ´]EURZDUXZ/XEOLQLH3LOL:VSRPLQDOL1LH]ZUDFDOLSUDNW\F]QLH

XZDJL QD VLHG] FHJR Z N FLH G]LZQHJR FKXGHJR W\SND XEUDQHJR QD F]DUQR %\áR MX GREU]H SR

GZXG]LHVWHMLZV]\VF\E\OL]GURZRSRGFKPLHOHQLJG\RWZRU]\á\VL GU]ZL'U]ZL]DVNU]\SLDá\]áRZURJR

ZL F ZV]\VWNLHJáRZ\RGZUyFLá\VL Z LFKVWURQ 1DVW SQLHSDU RVyE]HPGODáR

3RFKRZDQ\WHJRGQLDUDQNLHPHJ]RUF\VWDZV]HGáMDNJG\E\QLJG\QLFGRJRVSRG\LSU]HSFKQ á VL GR

EDUX

-HGQ Ä3HUá ]DG\VSRQRZDá

$MHQW QLFQLH RGSRZLHG]LDá/H Dá ]D ODG QLHSU]\WRPQ\:L NV]R ü JR FLRSXV]F]DáD ZáD QLH ORNDO

VNDF] F SU]H]RNQD

&RMHVW"Z FLHNáVL 'XFKD]REDF]\OL FLHF]\FR"

1LHZ\NU]WXVLá]VLHELH7RPDV]1LFQLHZLG]LP\SUDZGDFKáRSDNL"

&KáRSDNyZMX QLHE\áR7\ONR6HPHQ]RVWDáZN FLHQDGNXIOHPSLZD

0yZLáHPLP HE\]DF]HNDOLWHWU]\GQLSRZLHG]LDá Z]DGXPLH$WDNQDPDUJLQHVLHWRPRJáH

]P\ü ] VLHELH ZDUVWZ JOHE\ ]DQLP SU]\V]HGáH PL G]\ OXG]L 1LHNWyU]\ PDM VáDEH VHUFD , áDFK\

WU]HEDE\áR]PLHQLü

3DUXWDNLFKNWyU]\RFNQ OLVL ] RPGOHQLDSHá]áRZáD QLHZVWURQ Z\M FLD

&KROHUDFR]DFLHPQRWD]G]LZLáVL -DNXE

7\FK\EDMHVWH WHPXZLQLHQ

-D"

$NWRSRORZDáQDGXFK\SU]H]WHZV]\VWNLHODWD"

1RGREUD-HVWHPZLQLHQ

6L JQ á ]D ODG L Z\M ZV]\ VRELH ]H VNU]\QNL EXWHON RGNRUNRZDá M R NDQW VWRáX SR F]\P ZODá MHM

]DZDUWR ü GR JDUGáD *G\ SLZR VSá\Q áR GR MHJR Rá GND UR]HMU]Dá VL ZRNRáR L VSRVWU]HJá ]DEyMF

HJ]RUF\VWyZVLHG] FHJRVSRNRMQLHZN FLH:\JO GDáQDOHNNR]DVNRF]RQHJR-DNXEWU]DVQ á EXWHON

R NDQWEDUXLX]EURMRQ\Z PLHUFLRQR QH QDU] G]LH]EOL \áVL ZROQ\PVNUDGDM F\PVL NURNLHPGR

QLH]QDMRPHJR

=G]LZLRQ\"

1LH]QDMRP\ Z\SLá UHV]WN ] GQD NXIOD SR F]\P QLHVSRG]LHZDQLH VNRF]\á:MHJR GáRQLDFK Eá\VQ á\

MDNLH RVWU]DF]\SD]XU\(J]RUF\VWDZVDG]LáPXEXWHON Z WZDU]DOHWRJRQLH]DWU]\PDáR6HPHQ

Z\UZDá ]]D SDVD VLHNLHU L ]DV]HGá LFK RG W\áX 6LHNLHUD Eá\VQ áD Z SRZLHWU]X L MHM REXFK XGHU]\á

]DEyMF Z SRW\OLF 6HPHQ]QDQ\E\á]WHJR H SRWUDIL]DELüMHGQ\PWDNLPXGHU]HQLHPWXF]QLND:UyJ

SDGáQDSRGáRJ

.WRWRGRFKROHU\MHVW"]DS\WDá6HPHQ

&]HSLáVL PQLH7ZLHUG]L H FKFHPQLH]DELü

= UR]ELWHMJáRZ\ZURJDFLHNáDNUHZ:VáDE\P ZLHWOHMHGQHM DUyZNLSRGVXILWHPZ\GDZDáDVL E\ü

]XSHáQLHF]DUQD2GNRUNRZDOLMHV]F]HSRMHGQHMÄ3HUOH

7RFRURELP\"]DS\WDá6HPHQ=DUD]WXE G VPHUI\

1R WR QLHFK PX VSUDZG] NLHV]HQLH $ MH OL QDZHW NLSQ á WR Z REURQLH ZáDVQHM 7U]HED JR FLD

Z\MD QLü

0R H VDPL VSUDZG]LP\" 7URFK ZDOXW\ F]\ EUR PRJáDE\ VL :]URN MHJR VNLHURZDá VL QD

OH FHJRLXPLONá&LDáR]QLNQ áR ODG\NUZLZVND]\ZDá\QDWR H SRF]RáJDáVL GRZ\M FLD

=DQLP

:\ELHJOLSU]HGJRVSRG %\áRWX]XSHáQLHSXVWR ODG\XU\ZDá\VL QDVFKRGNDFK2EDMNXPSOHNO OL

GáXJRLJáR QR$SRWHPZUyFLOLGRJRVSRG\ERE\áREOL HM$MHQWGRV]HGáZáD QLHGRVLHELH:\V]HGá

FKZLHMQ\PNURNLHP]]DEDUXLSRSDWU]\áVP WQLHQDZ\ZDORQHRNQDLSRWáXF]RQHEXWHONL=DWU]\PDáVL

SU]\SODPLHF]DUQHMNUZL:]L á MHMWURFK QDSDOHFLSRZ FKDá3RWHPSRGQLyVáZ]URNLSRSDWU]\áQD

-DNXED

8FKW\SRZLHG]LDá=QDF]\ \MHV]"

7DN \M

7R]DSáDFLV]VXNLQV\QX ]DVWUDV]HQLH JR FLL Z\ELWHV]\E\= ]DSOHF]D SU]\QLyVá V]PDW L EXWHON

UR]SXV]F]DOQLND

,MHV]F]H]DVPDURZDOL FLHSRGáRJ VPRá 1RLF]HJRWDNVWRLFLH":RQZGLDEá\E G]LH]DPNQL WH

GRNR FDW\JRGQLD