Numerus clausus papierów wartościowych:

•

można wystawić papier wartościowy jeśli zezwala na to prawo

•

akcentuje reglamentacyjny charakter ustawodawstwa w obszarze obrotu papierami

wartościowymi

•

określony typ papierów wartościowych może być kreowany wyłącznie na podstawie

szczególnych przepisów prawa, które określają cechy danego typu papieru, jego funkcji i formy

•

ingerencja w zasadę swobody woli stron, jednakże uzasadniona względami bezpieczeństwa

obrotu, zwłaszcza zaś potrzebą ochrony interesów uprawnionego z papieru wartościowego

•

argumenty „za”

◦

rygory formalne, jakimi zazwyczaj są obłożone dokumenty skuteczne erga omnes,

prowadziłoby to do obchodzenia przepisów dot. wymogów formalnych emitowania PW

◦

bezpieczeństwo obrotu

◦

abstrakcyjny charakter PW nie do pogodzenia z kazualnością czynności prawnych w prawie

polskim

◦

odmienne aksjologiczne uzasadnienie zasady swobody umów

◦

zasada swobody umów odnosi się do czynności zobowiązujących, a nie do możliwości

modyfikowania zasad rozporządzania prawem

◦

zamknięty katalog jednostronnych czynności prawnych (jeśli za takie przyjąć powstanie PW)

◦

w KZ był zapis długu na okaziciela

•

argumenty „przeciw”

◦

ustawodawca nie wyraził expressis verbis na gruncie kodeksowym zasady numerus clausus

papierów wartościowych

◦

KC precyzyjnie reguluje zarzuty, jakie przysługują nabywcy PW i legitymację formalną

posiadacza takiego dokumentu (art. 921

7

KC) – ochrona posiadacza PW

◦

inna ochrona uczestników obrotu niż zakaz emitowania, np. obowiązki informacyjne

emitentów

◦

można przyjąć teorię umowną powstania PW, bo żadna teoria nie została jednoznacznie

przesądzona – to natomiast prowadzi do przyjęcia zasady swobody umów w odniesieniu do

PW

◦

zasada kazualnych czynności prawnych jest w polskim prawie kwestionowana

◦

definicja przyjęta w ustawie o obrocie instr. fin. wymienia typy PW, co może oznaczać

pewne preferencje ustawodawcy – brak obowiązywania tej zasady poza obrotem

regulowanym

◦

dyskusja powinna dotyczyć kwalifikowanej klauzuli dokumentacyjnej

1