Podział ze względu na CEL

a. ZASTĘPUJĄCE istniejący dotychczas obiekty, ich celem jest obniżenie kosztów produkcji
b. ZWIĘKSZAJĄCE SKALĘ DZIAŁALNOŚCI - ich celem jest zwiększenie zdolności produkcyjnej, wynikającej z potrzeby

zaspokojenia wzrostu popytu

c. STRATEGICZNE, które umożliwiają rozwój nowych rodzajów produkcji, technologii czy linii produkcyjnych
d. WYNIKAJĄCE Z POTRZEBY POPRAWY BEZPIECZEŃSTWA związanego z pracą, ekologią, czy dostosowaniem do wymogów

prawnych

Podział ze względu na WIELKOŚĆ NAKŁADÓW: GŁÓWNE ; TYPOWE ; MAŁE
Podział ze względu na TYP OSIĄGANYCH KORZYŚCI  patrz CEL
Podział ze względu na STRUMIEŃ ZALEŻNOŚCI między przedsiębiorstwami

e. WZAJEMNIE WYKLUCZAJĄCE SIĘ – takie, w których realizacja jednego wyklucza realizację drugiego
f. KOMPLEMENTARNE – których realizacja zwiększa oczekiwaną rentowność innych przedsięwzięć
g. SUBSTYCYJNE – których akceptacja zmniejsza rentowność innych
h. ZALEŻNE STATYSTYCZNIE – kiedy wzrostowi/spadkowi korzyści jednego przedsięwzięcia towarzyszy w tym samym czasie

wzrost/spadek korzyści drugiego (np. dobra luksusowe)

Podział ze względu na TYP STRUMIENIA

i. KONWENCJONALNE – takie, których strumień przepływów w początkowym okresie (lub kilku początkowych) ma wartości

ujemne a w późniejszych okresach dodatnie

j. NIEKONWENCJONALNE – takie, w których wartość znaku zmienia się dwukrotnie

Stromnie przepływów pieniężnych obejmują 3 elementy:

1. Inicjujące nakłady inwestycyjne netto – wydatki na realizację przedsięwzięcia np. zakup tereny, budowa obiektów, zakup

maszyn

2. Przyszłe wpływy gotówkowe ( z działalności eksploatacyjnej) - roczne wpływy i wydatki z eksploatacji
3. Wartość końcowa (rezydualna) – ujmowania w końcowym roku analizy; do jej obliczenia uwzględnia się :

a. Wartość majątku trwałego w ostatnim roku
b. Koszty likwidacji majątku
c. Wartość odzyskanego kapitał obrotowego

DYSKONTOWANIE – ustalenia aktualnej wartości tych wielkości, które wystąpią w przyszłości; mówi o tym, jaka jest aktualna
wartość przyszłych wpływów
WARTOŚCI ANNUITETOWE (R) – wielkości, które występują w stałych odstępach czasu i mają tę samą wartość

Metody dyskontowe: IRR i NPV
Metody tradycyjne: Okres zwrotu (PP, T) ; Księgowa stopa zwrotu ARR

NPV a PI



Z zasady gdy jedno jest opłacalna to drugie też NPV>0, PI>1



Dla przedsięwzięć wzajemnie wykluczających się mogą dać odmienne wyniki; wynika to z tego, że NPV ocenia przedsięwzięcie
w wartości bezwzględniej a PI relatywnej

NPV a IRR



Ogolenie dają takie same wyniki (NPV>0; IRR>i) dla pojedynczych inwestycji



Wyniki mogą być te same, ale nie musza, gdy badane dwa lub więcej przedsięwzięć ; Rozbieżność może wynikać z:

o Rożne znaczenia skali nakładów inwestycyjnych
o Niekonwencjonalnych przebieg strumienia przepływów pieniężnych
o Różne okresy, w których uzyskiwane są wpłaty

NPV a PP



Podobne wyniki dla hierarchizacji przedsięwzięć

Zalety NPV



Uwzględnia zmianę wielkości pieniądza w czasie (dyskontowanie)



Uwzględnia wszystkie przepływy pienieżne zwężane z danym przedsięwzięciem



Mierzy wzrost wartości przedsiębiorstwa



Jest niezawodna przy decyzjach o akceptacji lub odrzuceniu przedsięwzięcia



Pozwala dokonać hierarchizacji

Zalety IRR



Uwzględnia zmianę wielkości pieniądza w czasie (dyskontowanie)



Uwzględnia wszystkie przepływy pienieżne związane z danym przedsięwzięciem



Pozwala obliczyć finansową stopę zwrotu przedsięwzięcia



Jest niezawodna przy decyzjach o akceptacji lub odrzuceniu przedsięwzięcia

Wady IRR



Jest zawodna przy hierarchizacji



Nie powinna być stosowana przy niekonwencjonalnych przedsięwzięciach

Zalety PP:



Prostota



Wynik podany w latach



Ochrona inwestora przed inflacja



Dobra dla inwestycji z krótkim okresem zwrotu, które zapewniają przedsiębiorstwom płynność

Wady PP:



Nie uwzględnia czasowej wartości pieniądza = Niezdyskontowane



Pomija część strumieni po okresie granicznym



Niemożność zmierzenia rentowości przedsięwzięcia



Okres graniczny ustalany jest arbitralnie



Trudność w stosowaniu gdy nakłady ponoszone są w okresie eksploatacji



W warunkach inflacji wzrasta poziom stopy dyskontowej