Strona 1

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Słownik

Analiza fundamentalna

Ocena wybranego emitenta na podstawie analizy bilansu, rachunku wyników, rachunku przepływów pieniężnych oraz wskaźników obliczonych
dzięki zawartym w nich informacji. Najważniejsze z nich to wskaźniki: rentowności, płynności, efektywności wykorzystania aktywów,
zadłużenia i obsługi długu.

Analiza techniczna

Ocena wybranego papieru wartościowego na podstawie zmian jego ceny w przeszłości oraz wykresów cen formacji.

Animator

Biuro maklerskie będące członkiem giełdy, które za odpowiednią opłatą zobowiązuje się do podtrzymywania płynności na papierze poprzez
wystawianie zarówno zleceń kupna, jak i sprzedaży (oczywiście z różnymi limitami - limit zlecenia kupna jest niższy od limitu zlecenia
sprzedaży). Na giełdzie w Warszawie funkcjonują dwa typy animatorów: animator rynku i animator emitenta. Animator rynku podpisuje umowę
o podtrzymywanie płynności z giełdą, natomiast animator - emitenta ze spółką, której akcje będą przedmiotem animowania.

Giełda określa dla każdego animatora rynku m.in.:
minimalną wielkość zlecenia,
szerokość spreadu w zleceniach animatora,
w przypadku ofert rozbieżnych warunki, w których animator musi polepszyć wcześniej wprowadzone zlecenia celem wyznaczenia kursu
równowagi,
czas reakcji na poprawienie zlecenia.
W przypadku animatora emitenta wymienione powyżej parametry są ustalane pomiędzy emitentem a animatorem. W odniesieniu do jednego
instrumentu działać może więcej niż jeden animator. Animatorzy rynku posiadają przywilej modyfikacji zleceń przed otwarciem (w fazie
interwencji animatora). W tym czasie pozostali uczestnicy rynku nie mają dostępu do karnetu, mogą go jedynie przeglądać. Modyfikacja zleceń
przez animatora polega tylko na "poprawianiu zlecenia", tzn. wolumen może być tylko zwiększany, limit zlecenia kupna zwiększany, a limit
zlecenia sprzedaży zmniejszany. Jeżeli na danym papierze nie ma animatora, to w fazie interwencji dostęp do karnetu i możliwość modyfikacji
zlecenia, analogicznie jak animator, mają wszyscy uczestnicy rynku.

Anulowanie zlecenia

Wycofanie z arkusza zleceń złożonego wcześniej zlecenia. Operacja anulowania zlecenia odbywa się na podstawie podobnej dyspozycji jak
składanie zlecenia.

Arbitraż

Osiąganie zysku przy wykorzystaniu różnicy pomiędzy kursem teoretycznym a kursem rynkowym kontraktu terminowego. Proces
jednoczesnego zakupu i sprzedaży tych samych lub podobnych papierów wartościowych na różnych rynkach.

Arkusz zleceń (karnet)

Zestawienie zawierające zlecenia na dany papier wartościowy uporządkowane według cen i czasu wprowadzenia do systemu informatycznego
giełdy. W systemie WARSET arkusz zleceń jest widoczny we wszystkich fazach sesji. Dystrybutorzy informacji otrzymują z giełdy informacje
o pięciu najlepszych ofertach kupna i sprzedaży w arkuszu.

Bessa, inaczej rynek niedźwiedzia

Długotrwała tendencja spadkowa na rynku papierów wartościowych, której towarzyszy wyprzedaż posiadanych papierów (zamykanie pozycji).

Data rozliczeniowa

Dzień, w którym transakcja giełdowa jest rozliczana przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych. Dla inwestorów data rozliczeniowa
stanowi bardzo ważną informację, ponieważ dopiero w tym dniu następuje przeniesienie własności sprzedawanych (kupowanych) papierów
wartościowych. Poza tym dopiero w tym dniu inwestor, który sprzedawał papiery wartościowe, będzie mógł wypłacić pieniądze pochodzące z
takiej transakcji. Dla większości papierów wartościowych notowanych na giełdzie w Warszawie dzień rozliczenia transakcji jest trzecim dniem
po jej zawarciu (T+3). Wyjątkiem są obligacje, warranty oraz prawa poboru, dla których dzień rozliczenia następuje w drugim dniu po dniu
zawarcia transakcji (T+2), oraz kontrakty terminowe, rozliczane w dniu zawarcia transakcji.

Data ważności zlecenia

Data ważności zlecenia określa dzień, po upływie którego niezrealizowane zlecenie zostanie usunięte z arkusza zleceń. Datę ważności zlecenia
można określić na jeden dzień, do konkretnego dnia lub do odwołania.

Depozyt, Krajowy Depozyt

Strona 2

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych w Warszawie SA, spółka prowadząca depozyt papierów wartościowych - system rejestracji
papierów wartościowych obejmujący rachunki papierów wartościowych i konta depozytowe prowadzone przez uczestników. Do zadań
Depozytu należy m.in. rejestrowanie papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu, rozliczanie transakcji zawieranych na
rynku regulowanym, nadzorowanie zgodności wielkości emisji z liczbą papierów wartościowych pozostających w obrocie. W strukturach
Depozytu znajduje się Izba Rozrachunkowa Instrumentów Pochodnych, która zajmuje się rozliczaniem transakcji na rynku instrumentów
pochodnych.

Depozyt zabezpieczający

Środki pieniężne, akceptowane przez Krajowy Depozyt papiery wartościowe, a także gwarancje bankowe (§78, Szczegółowe Zasady Działania
KDPW), do wniesienia których jest zobowiązany klient oraz uczestnik rozliczający z tytułu otwartych pozycji na rynku instrumentów
pochodnych. Depozyt zabezpieczający jest równy z reguły od 3% do 15% wartości otwieranej pozycji w zależności od rodzaju kontraktu
terminowego. Najniższe są wartości depozytów dla kontraktów terminowych na waluty, a najwyższe w przypadku kontraktów na akcje.

Dogrywka

Dogrywka jest to faza sesji giełdowej dla papierów notowanych w systemie kursu jednolitego. W czasie dogrywki można składać zlecenia kupna
i sprzedaży wyłącznie z limitem równym kursowi otwarcia. Zlecenia są realizowane w kolejności przyjęcia do systemu centralnego giełdy.
Warunkiem realizacji zlecenia jest obecność w karnecie zleceń przeciwstawnych.

Dywidenda

Część zysku netto spółki przeznaczona przez akcjonariuszy (przez Uchwałę Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy) do wypłaty akcjonariuszom
posiadającym akcje w dniu ustalenia prawa do dywidendy. Wartość dywidendy jest najczęściej podawana w przeliczeniu na jedną akcję.

Emitent

Emitent to podmiot, który wystawia lub emituje we własnym imieniu papiery wartościowe, np. akcje, obligacje lub warranty, w celu uzyskania
środków finansowych na rozwój (zmniejszenie zadłużenia).

Faza interwencji (interwencji animatora)

Faza sesji, podczas której wstrzymane jest wprowadzanie nowych i usuwanie starych zleceń z systemu informatycznego giełdy. Zlecenia mogą
być jedynie poprawiane, co w przypadku wolumenu zlecenia oznacza jego zwiększanie, natomiast w przypadku limitu ceny zlecenia -
zwiększanie dla zlecenia kupna lub zmniejszanie dla zlecenia sprzedaży.

Giełda

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA to instytucja, której zadaniem jest zapewnienie koncentracji podaży i popytu na papiery
wartościowe w celu:
kształtowania ich powszechnego kursu,
bezpiecznego i sprawnego zawierania transakcji,
upowszechniania jednolitych informacji o kursach i obrotach papieru wartościowego.

Harmonogram sesji

Jest to porządek kolejnych faz sesji z godzinami rozpoczęcia.

Hedging

Operacja zabezpieczająca, polegająca na zakupie lub sprzedaży kontraktów terminowych w celu zmniejszenia lub wyeliminowania ryzyka
związanego z posiadaniem portfela papierów wartościowych lub zobowiązań z tytułu papierów wartościowych. Zabezpieczenie się przed
spadkiem wartości portfela papierów wartościowych polega na sprzedaży kontraktu terminowego, a przed jego wzrostem - na zakupie kontraktu
terminowego (jeżeli mamy zamiar kupić portfel papierów wartościowych w przyszłości, a aktualnie nie mamy jeszcze wolnych środków).
Instrument bazowy kontraktu terminowego oraz skład zabezpieczanego portfela muszą być identyczne lub podobne.

Hossa, inaczej rynek byka

Długotrwała tendencja wzrostowa na rynku, której towarzyszą wzmożone zakupy papierów wartościowych.

Indeks

Wskaźnik, którego wartość zależy od cen papierów wartościowych, wszystkich lub pewnej grupy papierów wartościowych, np. z określonego
rynku lub sektora gospodarki. Indeks często stanowi instrument bazowy dla kontraktów terminowych.

Instrument bazowy

Strona 3

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Papier wartościowy, indeks giełdowy, wskaźnik ekonomiczny, na podstawie którego tworzony jest instrument pochodny. Inwestorzy próbują
przewidzieć cenę instrumentu bazowego w przyszłości, aż do dnia wygaśnięcia. W dniu wygaśnięcia, czyli ostatnim dniu obrotu, wartość
kontraktu jest porównywalna z wartością instrumentu bazowego. Na podstawie różnicy wykonuje się ostateczne rozliczenie inwestorów.

Inwestowanie

Działania polegające na lokowaniu wolnych środków pieniężnych lub środków pochodzących z kredytów na rynku papierów wartościowych
(lub innym) w celu osiągnięcia zysku.

Kroki notowania

Cena każdego papieru notowanego na giełdzie jest określana z pewną dokładnością, zwaną krokiem notowania. W zależności od rodzaju papieru
wartościowego jego kurs może być określany z następującą dokładnością:
w przypadku akcji:
do 1 grosza, jeżeli kurs akcji nie przekracza 5 złotych,
do 5 groszy, jeżeli kurs akcji przekracza 5 złotych, ale nie przekracza 20 złotych,
do 10 groszy, jeżeli kurs akcji przekracza 20 złotych, ale nie przekracza 100 złotych,
do 50 groszy, jeżeli kurs akcji przekracza 100 złotych;
w przypadku obligacji:
do 0,1 punktu procentowego dla obligacji o nominale mniejszym od 100 złotych,
do 0,01 punktu procentowego dla obligacji o wartości nominalnej równej lub wyższej od 100 złotych;
w przypadku kontraktów terminowych na indeks:
z dokładnością do 1 punktu indeksowego;
w przypadku kontraktów terminowych na waluty:
z dokładnością do 0,01 złotego.

Krótka sprzedaż

Sprzedaż przez inwestora papierów wartościowych, których nie jest właścicielem. Aby przeprowadzić taką operację, inwestor musi najpierw
pożyczyć papiery wartościowe od innego inwestora (zawsze za pośrednictwem biura maklerskiego) i w określonym terminie je zwrócić. Wtedy
odkupuje na giełdzie sprzedane wcześniej papiery i zamyka swoje pozycje.

Kurs maksymalny

Najwyższy kurs, po jakim w trakcie sesji giełdowej została zawarta transakcja giełdowa.

Kurs minimalny

Najniższy kurs, po jakim w trakcie sesji giełdowej została zawarta transakcja giełdowa.

Kurs nietransakcyjny

Kurs papieru wartościowego równy górnemu ograniczeniu wahań kursu (w przypadku przewagi zleceń kupna) lub dolnemu ograniczeniu wahań
kursu (w przypadku przewagi zleceń sprzedaży), określany w sytuacji, gdy nie jest możliwe wyznaczenie kursu otwarcia (zamknięcia). W
sytuacji wyznaczenia kursu nietransakcyjnego żadne transakcje na danym papierze nie są zawierane. Kurs nietransakcyjny stanowi kurs
odniesienia na sesję następną.

Kurs odniesienia

Kurs papieru wartościowego, od którego liczona jest zmiana procentowa oraz widełki, w których może zmieniać się cena papieru wartościowego
w czasie sesji. Kurs odniesienia jest najczęściej kursem ostatniej transakcji z dnia poprzedniego, a w przypadku kontraktów terminowych -
kursem rozliczeniowym z dnia poprzedniego.

Kurs otwarcia

Kurs wyznaczony na podstawie zleceń przyjmowanych przed otwarciem, określany zgodnie z zasadą maksymalizacji obrotu, minimalizacji
różnicy pomiędzy popytem a podażą oraz minimalizacji zmiany ceny. Jeżeli w czasie otwarcia kurs nie zostaje wyznaczony, to kursem otwarcia
jest kurs pierwszej transakcji, jaka została zawarta w trakcie sesji. W przypadku papierów notowanych w systemie kursu jednolitego kursem
otwarcia jest kurs wyznaczony podczas pierwszego fixingu. Jeżeli podczas pierwszego fixingu nie został wyznaczony kurs transakcyjny, kursem
otwarcia jest kurs drugiego fixingu. W przypadku gdy podczas obydwu fixingów nie został wyznaczony kurs transakcyjny - kursu otwarcia nie
wyznacza się.

Kurs rozliczeniowy

Określona na koniec dnia wartość kontraktu terminowego, będąca podstawą korekty depozytów zabezpieczających dany kontrakt terminowy.
Kurs odniesienia dla kontraktów terminowych na dzień następny.

Kurs zamknięcia

Strona 4

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Kurs wyznaczony na podstawie zleceń przyjmowanych w trakcie fazy sesji przed zamknięciem. Zasady wyznaczania kursu są identyczne jak w
przypadku wyznaczania kursu otwarcia. Jeżeli nie został wyznaczony kurs transakcyjny, kursem zamknięcia jest kurs ostatniej transakcji
zawartej w trakcie notowań ciągłych. W przypadku papierów notowanych w systemie kursu jednolitego kursem zamknięcia jest kurs drugiego
fixingu, a w razie jego braku - kurs pierwszego fixingu. Jeżeli nie został wyznaczony kurs transakcyjny podczas obydwu fixingów, kursu
zamknięcia nie wyznacza się.

Modyfikacja zleceń

Modyfikacja zlecenia polega na zmianie jednego lub kilku parametrów zlecenia znajdującego się w arkuszu zleceń. Modyfikacja zlecenia
odbywa się na podstawie podobnej dyspozycji jak w przypadku składania zlecenia.

Notowania ciągłe

Faza sesji giełdowej, podczas której zawierane są transakcje. Ceny transakcji mogą się zmieniać dowolnie w określonym widełkami zakresie.
Transakcje są zawierane na podstawie przyjmowanych na bieżąco zleceń. Kursem transakcji jest zawsze limit ceny zlecenia oczekującego w
karnecie. Notowania ciągłe dla wszystkich rodzajów instrumentów zaczynają się i kończą fixingiem, podczas którego wyznaczany jest
odpowiednio kurs otwarcia i kurs zamknięcia (zob. kurs otwarcia). Notowania ciągłe trwają od godziny 10.00 do 16.10 z wyjątkiem notowań
kontraktów terminowych, dla których sesja rozpoczyna się godzinę wcześniej.

Papier wartościowy

Papier wartościowy jest dokumentem, z którego wynika dla jego właściciela określone prawo, np. do otrzymywania odsetek, udziału w zysku
spółki itp. W rozumieniu polskiej ustawy papierami wartościowymi są: akcje, prawa do akcji, kwity depozytowe, obligacje, listy zastawne,
certyfikaty inwestycyjne, zbywalne prawa majątkowe wynikające z wyżej wymienionych papierów wartościowych lub prawa majątkowe,
których cena zależy bezpośrednio albo pośrednio od ceny papierów wartościowych.

Odsetki od obligacji

Okresowo wypłacana posiadaczowi obligacji (obligatariuszowi) kwota pieniędzy, stanowiąca jego wynagrodzenie za zainwestowanie swoich
środków. W Polsce odsetki od obligacji są najczęściej wypłacane w okresach kwartalnych i rocznych.

Otwarcie pozycji

Zajęcie pozycji krótkiej lub długiej; zainwestowanie w wybrany instrument finansowy.

Prawo do Akcji (PDA)

Prawa do akcji - papier wartościowy notowany na giełdzie, który uprawnia do otrzymania akcji nowej emisji. Prawo do akcji powstaje w
momencie przydziału akcji nowej emisji, wygasa natomiast w chwili zarejestrowania akcji w depozycie papierów wartościowych.

Pozycja krótka

Pojęcie najczęściej używane na rynku instrumentów pochodnych; oznacza sprzedaż kontraktu terminowego. Stosowane również w odniesieniu
do innych papierów wartościowych; zwłaszcza przy krótkiej sprzedaży.

Pozycja długa

Podobnie jak pojęcie "pozycja krótka" najczęściej używane na rynku instrumentów pochodnych. Oznacza kupno kontraktu terminowego. Jest
bardzo często używane także w odniesieniu do innych instrumentów i oznacza ich zakup.

Prawo poboru

Przysługujące akcjonariuszom prawo pierwszeństwa do nabycia akcji nowej emisji spółki. Akcjonariusz staje się posiadaczem prawa poboru,
jeżeli na zakończenie dnia zwanego dniem ustalenia prawa poboru był posiadaczem akcji spółki. W przypadku spółek notowanych na giełdzie
prawo poboru może być również notowane na giełdzie.

Prowizja maklerska

Opłata uiszczana przez klienta biura maklerskiego za usługi związane z przekazywaniem zleceń na giełdę. Prowizja jest naliczana z góry od
każdego składanego zlecenia, ale pobierana tylko od zlecenia zrealizowanego. Z reguły prowizja maklerska jest degresywna, tzn. jej procentowy
udział w wartości transakcji maleje wraz ze wzrostem wartości transakcji.

Rachunek papierów wartościowych

Rachunek papierów wartościowych jest to rachunek prowadzony przez biuro maklerskie lub bank posiadający odpowiednie zezwolenie KPWiG,
na którym odnotowywane są zmiany stanu posiadania papierów wartościowych.

Rachunek pieniężny

Strona 5

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Rachunek pieniężny jest to rachunek, na którym rejestrowane są środki finansowe klienta biura maklerskiego.

Równoważenie papieru

Status zyskiwany przez instrument finansowy po wprowadzeniu zlecenia zamrażającego podczas notowań ciągłych lub gdy nie jest możliwe
ustalenie kursu równowagi podczas notowań jednolitych. W trakcie równoważenia - zlecenia przyjmowane są tak jak w fazie przyjmowania
zleceń przed otwarciem. Równoważenie kończy się otwarciem lub rozszerzeniem widełek.

Rynek pierwotny

Propozycja nabycia lub nabycie od emitenta papierów wartościowych nowo wyemitowanej serii papierów wartościowych.

Rynek wtórny

Sprzedaż na giełdzie papierów wartościowych przez inwestora, który nabył je wcześniej na rynku pierwotnym.

Składanie zleceń

Przekazywanie maklerowi (pracownikowi biura maklerskiego) dyspozycji zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych. Dyspozycja taka
może być złożona ustnie, pisemnie lub za pomocą elektronicznych środków przesyłania informacji (np. przez Internet). Zlecenie jest ważne,
kiedy zawiera pewną minimalną ilość informacji, tj.:
określenie strony zlecenia (kupno lub sprzedaż),
nazwę papieru wartościowego, którego dane zlecenie dotyczy,
wolumen zlecenia, czyli ilość papierów,
limit zlecenia,
termin ważności,
dodatkowe warunki (ilość minimalna, wielkość ujawniana, znacznik krótkiej sprzedaży),
inne dane związane ze zleceniami składanymi na rynku terminowym.
Zlecenie z prawidłowo podanymi warunkami zostaje umieszczone w arkuszu zleceń (lub jest wykonywane natychmiast).

Spread

Wyrażona w punktach lub punktach procentowych odległość pomiędzy limitem najlepszej oferty kupna (zlecenie kupna o najwyższym limicie) a
limitem najlepszej oferty sprzedaży (zlecenie sprzedaży o najniższym limicie).

Stopa zysku (zwrotu)

Procentowy przyrost wartości inwestycji, uwzględniający przychody z tytułu otrzymanych dywidend, odsetek, realizacji lub sprzedaży praw
poboru.

System kursu jednolitego (fixing)

System notowania, w którym cena papieru wartościowego jest wyznaczana dwa razy w ciągu dnia podczas tzw. fixingów. Transakcje giełdowe
są zawierane w czasie sesji giełdowej tylko po kursie otwarcia.

Teoretyczny Kurs Otwarcia (TKO)

Kurs publikowany w trakcie fazy przyjmowania zleceń na otwarcie (zamknięcie), który jest wyliczany zgodnie z zasadą maksymalizacji obrotu,
minimalizacji różnicy pomiędzy popytem a podażą oraz minimalizacji zmiany ceny. Ostatni wyliczony Teoretyczny Kurs Otwarcia staje się
kursem otwarcia w momencie zmiany fazy sesji z przyjmowania zleceń na otwarcie (zamknięcie) na fazę otwarcie (zamknięcie).

Transakcja giełdowa

Zawarta na giełdzie, zgodnie z obowiązującymi przepisami giełdowymi, umowa sprzedaży papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu
giełdowego.

WARSET

Uruchomiony na giełdzie w Warszawie w listopadzie 2000 roku nowy elektroniczny system notujący. Nowoczesna architektura systemu
pozwoliła na wprowadzenie nowych typów zleceń, a w przyszłości umożliwi integrację giełdy warszawskiej z innymi giełdami europejskimi.
Bardzo podobny system giełdowy jest wykorzystywany m.in. na giełdach w Paryżu, Brukseli, Lizbonie.

Wartość obrotu

Wartość obrotu na papierze wartościowym jest to suma wartości wszystkich transakcji na danym papierze podczas sesji, gdzie wartość
pojedynczej transakcji jest równa iloczynowi kursu i wolumenu transakcji, pomnożonemu przez dwa.

Wartość obrotu jest najczęściej wyznaczana dla pojedynczego papieru wartościowego albo całego rynku.

Strona 6

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Wezwanie na akcje

Proces skupowania akcji przez jednego lub grupę inwestorów po określonej cenie. Informacja o ogłoszeniu wezwania jest podawana publicznie.
Zwykle giełda zawiesza na jeden dzień notowania takimi akcjami. Cena proponowana w wezwaniu nie może być niższa od średniej ceny akcji z
ostatnich 6 miesięcy na giełdzie ani od najwyższej ceny, jaką zapłacił wzywający w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Wezwanie jest mechanizmem
pozwalającym zgromadzić w krótkim czasie dużą liczbę akcji oraz mechanizmem zabezpieczającym interesy drobnych akcjonariuszy w
przypadku próby przejęcia spółki (zwłaszcza wrogiego) lub wycofania jej z publicznego obrotu.

Widełki

Widełki są potoczną nazwą ograniczeń wahań kursów papierów wartościowych notowanych na giełdzie. Procentowa zmiana kursu otwarcia,
kursu transakcyjnego oraz kursu zamknięcia od kursu odniesienia nie może być wyższa niż 5% w przypadku obligacji, 10% w przypadku
kontraktów terminowych oraz 15% w przypadku akcji. Przewodniczący sesji może w szczególnych sytuacjach (równoważenie) rozszerzyć
widełki.

Wielkość minimalna

Dodatkowy warunek, z jakim inwestor może wystawić zlecenie. Określa minimalną liczbę papierów, która musi być kupiona lub sprzedana
natychmiast po wejściu zlecenia do karnetu. Jeżeli warunek nie może być spełniony, zlecenie jest automatycznie anulowane. Niezrealizowana
część zlecenia pozostaje w arkuszu zleceń. Zlecenie z wielkością minimalną może być wprowadzone do systemu giełdowego tylko w trakcie
notowań ciągłych.

Wielkość ujawniana

Zlecenie z dodatkowym warunkiem - wielkością ujawnianą - polega na umieszczaniu go w arkuszu zleceń w porcjach równych wolumenowi
ujawnianemu. Kolejna część zlecenia jest ujawniana dopiero po zrealizowaniu już ujawnionej części zlecenia. Zlecenia z takim warunkiem
mogą być przekazywane na giełdę we wszystkich fazach sesji z wyjątkiem fazy interwencji. Wykorzystywane są w przypadku kupna lub
sprzedaży dużych pakietów akcji przez inwestorów, którzy nie chcą pojawianiem się dużego zlecenia powodować "paniki" lub "entuzjazmu" na
rynku.

Wolumen obrotu

Liczba papierów wartościowych, które zmieniły właściciela podczas sesji lub zadanego okresu. Wolumen najczęściej liczony jest dla
pojedynczego papieru (względnie rynku lub wszystkich papierów wchodzących w skład indeksu).

Wskaźniki

Cena do zysku
Wskaźnik obliczany jako iloraz ceny rynkowej jednej akcji do zysku netto przypadającego na jedną akcję. Wskaźnik mówi nam, ile jednostek
pieniężnych inwestorzy są gotowi zapłacić za jedną jednostkę pieniężną zysku netto, lub inaczej, w jakim czasie inwestorowi zwrócą się nakłady
poniesione na zakup akcji przy założeniu, że zysk netto spółki będzie utrzymywał się na takim samym poziomie.
Cena do wartości księgowej
Wskaźnik obliczany jako iloraz ceny rynkowej jednej akcji do wartości księgowej spółki przypadającej na jedną akcje. Wskaźnik pokazuje, jak
wysoko wyceniane są przez rynek aktywa spółki.

Zamrożenie papieru

Status instrumentu wartościowego, pojawiający się podczas notowań ciągłych. Zamrożenie papieru powoduje zlecenie PKC, które nie może być
wykonane w całości, lub zlecenie, w wyniku którego transakcja zostałaby zawarta poza widełkami. Przyjmowanie zleceń zostaje wstrzymane.
Zlecenie zamrażające nie wchodzi do karnetu (nie jest widoczne dla rynku, wysłana zostaje tylko informacja o zamrożeniu papieru) i jest
odrzucane przez system w momencie uruchomienia równoważenia.

Zlecenie z limitem

Zlecenie z podaną maksymalną ceną kupna lub minimalną ceną sprzedaży papieru wartościowego. Limit zlecenia musi być podany z określoną
dokładnością, zwaną krokiem notowania.

Zlecenie PCR

Zlecenie bez limitu, po cenie rynkowej. Może być przyjmowane tylko w trakcie notowań ciągłych z wyjątkiem okresów równoważeń papieru i
tylko gdy w karnecie oczekuje zlecenie przeciwstawne z limitem ceny. Zlecenie PCR realizuje się po cenie pierwszego zgłoszonego zlecenia
przeciwstawnego. Jeżeli nie jest zrealizowane w całości, pozostała część zlecenia zostaje w karnecie jako zlecenie z limitem ceny równym cenie
ostatniej transakcji.

Zlecenie PCRO

Strona 7

Biznes :

2007-01-30 14:24:50

opera:4

Zlecenie bez limitu, po cenie rynkowej na otwarcie. Może być przyjmowane tylko w fazie sesji przed otwarciem lub zamknięciem oraz podczas
równoważeń papierów. Zlecenie PCRO jest realizowane po kursie otwarcia. Jeżeli nie zostanie zrealizowane w całości, pozostała część zlecenia
zostaje w karnecie jako zlecenie z limitem równym kursowi otwarcia.

Zlecenie PKC (po każdej cenie)

Zlecenie bez limitu ceny, do natychmiastowego wykonania. Zlecenie PKC może być wprowadzone do systemu giełdowego w każdej fazie sesji
z wyjątkiem dogrywki i fazy interwencji. Zlecenie musi zostać wykonane w całości, w przeciwnym razie powoduje zamrożenie papieru.