•
Kup książkę
•
Poleć książkę
•
Oceń książkę
•
Księgarnia internetowa
•
Lubię to! » Nasza społeczność
:V]HONLHSUDZD]DVWU]HĪRQH1LHDXWRU\]RZDQHUR]SRZV]HFKQLDQLH
FDáRĞFLOXEIUDJPHQWXQLQLHMV]HMSXEOLNDFMLZMDNLHMNROZLHNSRVWDFL
MHVW]DEURQLRQH
:\NRQ\ZDQLHNRSLLPHWRGąNVHURJUDILF]QąIRWRJUDILF]QąDWDNĪH
NRSLRZDQLHNVLąĪNLQDQRĞQLNXILOPRZ\PPDJQHW\F]Q\POXELQQ\P
SRZRGXMHQDUXV]HQLHSUDZDXWRUVNLFKQLQLHMV]HMSXEOLNDFML
:V]\VWNLH]QDNLZ\VWĊSXMąFHZWHNĞFLHVą]DVWU]HĪRQ\PL]QDNDPL
ILUPRZ\PLEąGĨWRZDURZ\PLLFKZáDĞFLFLHOL
$XWRURUD]:\GDZQLFWZR+(/,21GRáRĪ\OLZV]HONLFKVWDUDĔE\]DZDUWH
ZWHMNVLąĪFHLQIRUPDFMHE\á\NRPSOHWQHLU]HWHOQH1LHELRUąMHGQDN
ĪDGQHMRGSRZLHG]LDOQRĞFLDQL]DLFKZ\NRU]\VWDQLHDQL]D]ZLą]DQH]W\P
HZHQWXDOQHQDUXV]HQLHSUDZSDWHQWRZ\FKOXEDXWRUVNLFK$XWRURUD]
:\GDZQLFWZR+(/,21QLHSRQRV]ąUyZQLHĪĪDGQHMRGSRZLHG]LDOQRĞFL
]DHZHQWXDOQHV]NRG\Z\QLNáH]Z\NRU]\VWDQLDLQIRUPDFML]DZDUW\FK
ZNVLąĪFH
5HGDNWRUSURZDG]ąF\%DUEDUD*DQFDU]:yMFLFND
3URMHNWRNáDGNL-DQ3DOXFK
)RWRJUDILDQDRNáDGFH]RVWDáDZ\NRU]\VWDQD]D]JRGą6KXWWHUVWRFN
:\GDZQLFWZR+(/,21
XO.RĞFLXV]NLF*/,:,&(
WHO
HPDLORQHSUHVV#RQHSUHVVSO
:::KWWSRQHSUHVVSONVLĊJDUQLDLQWHUQHWRZDNDWDORJNVLąĪHN
'URJL&]\WHOQLNX
-HĪHOLFKFHV]RFHQLüWĊNVLąĪNĊ]DMU]\MSRGDGUHV
KWWSRQHSUHVVSOXVHURSLQLHWRIXHP
0RĪHV]WDPZSLVDüVZRMHXZDJLVSRVWU]HĪHQLDUHFHQ]MĊ
,6%1
&RS\ULJKW+HOLRQ
3ULQWHGLQ3RODQG
SPIS TRE"CI
WST P
9
CZ !# I
GENEZA SYSTEMÓW EMERYTALNYCH
ROZDZIA% 1. PRZYCZYNY POWSTANIA SYSTEMÓW
EMERYTALNYCH
15
D ugi czas gromadzenia "rodków
15
Ró$ne mo$liwo"ci zarobkowe obywateli
17
My"lenie „tu i teraz”
19
ROZDZIA% 2. SYSTEM REPARTYCYJNY
21
Za o$enia systemu
21
Grupy uprzywilejowane
22
ROZDZIA% 3. SYSTEM KAPITA%OWY
27
Za o$enia systemu
27
Koszty po"redników
29
ROZDZIA% 4. PORÓWNANIE SYSTEMÓW
EMERYTALNYCH
33
Który system jest lepszy?
33
Mo$liwo"ci wprowadzenia systemu kapita owego
35
System mieszany
36
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
4 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
CZ !# II
SYSTEMY EMERYTALNE
ROZDZIA% 5. SYSTEMY EMERYTALNE NA !WIECIE 41
System emerytalny w USA
41
System emerytalny we Francji
43
Inne pa'stwa
45
Wiek emerytalny w krajach Unii Europejskiej
48
ROZDZIA% 6. ZAGRO&ENIA
PRZYSZ%YCH EMERYTUR
53
Starzenie si( spo ecze'stwa
53
Niestabilne rz)dy
59
Inflacja
60
Bezpiecze'stwo sk adek
63
Zad u$enie pa'stwa
64
Skutki b (dnych prywatyzacji
66
Bezrobocie
67
Upadek prawa
69
CZ !# III
EMERYTURY W POLSCE
ROZDZIA% 7. TRZY FILARY
SYSTEMU EMERYTALNEGO
75
Zak ad Ubezpiecze' Spo ecznych
75
Powszechne towarzystwa emerytalne
77
Ubezpieczenia dobrowolne
79
ROZDZIA% 8. PIERWSZY FILAR — ZUS
87
Wcze"niejsze emerytury
87
Emerytury pomostowe
89
Okresy sk adkowe i niesk adkowe
91
Kapita pocz)tkowy
92
Ochrona przedemerytalna
95
Stopa zast)pienia dotychczasowych zarobków
96
Emerytura i praca zarobkowa
98
Do$ycie do emerytury
99
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
S P I S T R E " C I | 5
ROZDZIA% 9. KASA ROLNICZEGO
UBEZPIECZENIA SPO%ECZNEGO
101
Kto mo$e nale$e* do KRUS-u?
101
Wymiar kwartalnych sk adek
102
Kwoty "wiadcze'
104
CZ !# IV
OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE
ROZDZIA% 10. GRZECH PIERWORODNY OFE
109
Kulisy reformy emerytalnej
109
Za o$enia i op aty w OFE
111
Perspektywy OFE
113
ROZDZIA% 11. ZASADY FUNKCJONOWANIA OFE
117
Wybór OFE
117
W co inwestuj) OFE?
119
Wyniki funduszy emerytalnych
121
Emerytura z drugiego filaru
123
CZ !# V
INNE MO&LIWO!CI
OSZCZ DZANIA NA EMERYTUR
ROZDZIA% 12. TOWARZYSTWA FUNDUSZY
INWESTYCYJNYCH
129
Rodzaje funduszy
129
Koszty po"rednictwa
132
Wyniki funduszy inwestycyjnych
134
ROZDZIA% 13. KORZY!CI Z POSIADANIA
NIERUCHOMO!CI NA EMERYTURZE
139
Odwrócona hipoteka
139
Zamiana mieszkania na mniejsze
141
Wynajem cz("ci mieszkania
142
ROZDZIA% 14. INNE FORMY LOKATY GOTÓWKI
145
Produkty strukturyzowane
145
Polisy inwestycyjne
147
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
6 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
ROZDZIA% 15. RYNEK KAPITA%OWY
149
Akcje
149
Obligacje
151
ROZDZIA% 16. INWESTYCJE ALTERNATYWNE
155
Rodzaje inwestycji
155
Surowce
157
Dzie a sztuki
158
Nieruchomo"ci
160
Przedmioty kolekcjonerskie
162
CZ !# VI
JAK ZBUDOWA#
OSOBISTY FUNDUSZ EMERYTALNY
ROZDZIA% 17. PRZE%AMANIE
WEWN TRZNYCH OBAW
165
Nasza sytuacja emerytalna
165
Gdzie powstaj) zyski?
166
Uprzedzenia wobec rynku kapita owego
168
Obrona przed szkodliw) dzia alno"ci) spekulantów
171
ROZDZIA% 18. CHARAKTERYSTYKA INWESTYCJI 173
Inwestycje d ugoterminowe
173
Wp yw procentu sk adanego
174
Wp yw inflacji
174
Zdarzenia nadzwyczajne
175
Prowizje, podatki i inne koszty
176
Korzystanie z kapita u obcego
177
ROZDZIA% 19. WYBÓR W%A!CIWYCH OBIEKTÓW
INWESTYCYJNYCH
179
Porównanie stóp zwrotu
179
Porównanie bezpiecze'stwa kapita u
180
Szybko"* zamiany inwestycji na gotówk(
182
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
S P I S T R E " C I | 7
ROZDZIA% 20. KRYTERIA FUNDAMENTALNE
I RYNKOWE WYBORU SPÓ%EK
185
Wspó czynniki C/Z i C/WK
185
Kapitalizacja rynkowa spó ki
189
Sta$ gie dowy
190
Uczestnictwo w indeksie
191
Niski nomina
191
ROZDZIA% 21. STRATEGIE INWESTYCYJNE
193
Dywidendy
193
Spó ki o najwy$szej rentowno"ci
196
Akcje w hossie a obligacje w bessie
201
ROZDZIA% 22. ZARZ(DZANIE
NASZYM FUNDUSZEM EMERYTALNYM
205
Post(powanie w czasie bessy i hossy
205
Zarz)dzanie gotówk)
208
Zarz)dzanie portfelem
209
Wyp ata emerytury
210
Wielko"* regularnych wp at
211
ROZDZIA% 23. PRAKTYCZNE PRZYK%ADY
FUNDUSZY EMERYTALNYCH
215
Fundusz obligacji
215
Fundusz dywidendowy
217
Fundusz tworzony na podstawie rentowno"ci wzgl(dnej
220
ZAKO)CZENIE
225
DODATEK. SKUTKI PODNIESIENIA WIEKU
EMERYTALNEGO DO 67 LAT
227
Dla bud$etu pa'stwa
227
Dla ZUS-u i OFE
228
Dla obywateli
229
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
8 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
Rozdzia( 6.
ZAGRO'ENIA PRZYSZ*YCH
EMERYTUR
STARZENIE SI* SPO+ECZE,STWA
Ka$dy cz owiek marzy, aby $y* d ugo, maj)c dobre zdrowie i wolno"*
finansow). T( wolno"* ma zapewni* odpowiednio wysoka emerytura.
Obecnie $yjemy d u$ej ni$ nasi dziadkowie, a w przysz o"ci b(dziemy
$y* jeszcze d u$ej. Jest to naturalny skutek rozwoju gospodarczego
i post(pów w medycynie. Rozwój gospodarczy spowodowa , $e pra-
cujemy i mieszkamy w coraz lepszych warunkach. Lepiej i regularniej
si( od$ywiamy. Mamy znacznie wi(ksz) "wiadomo"* potrzeby dbania
o zdrowie (uprawiamy sport, prowadzimy odpowiedni) diet(, regu-
larnie odpoczywamy). Do tego dochodz) osi)gni(cia medycyny po-
zwalaj)ce znacznie wcze"niej wykrywa* pocz)tki chorób oraz sku-
tecznie te choroby leczy*. Wa$ny jest te$ post(p spo eczny. Dzisiaj
wi(kszo"* obywateli jest obj(ta opiek) lekarsk), za któr) p aci nie-
wiele lub nie p aci wcale.
Wszystkie te zmiany spowodowa y znaczne wyd u$enie $ycia prze-
ci(tnego obywatela. Przewiduje si(, $e za oko o 20 lat (w 2035 roku)
co czwarty Polak (czyli 8,3 mln osób) b(dzie mia wi(cej ni$ 65 lat.
Dzisiaj tylko 13% obywateli (5,1 mln osób) ma powy$ej 65 lat. Spo-
woduje to, $e je"li zasady przechodzenia na emerytur( nie ulegn)
zmianie, to na trzy osoby pracuj)ce b(dzie przypada* dwóch eme-
rytów. Prawie dwukrotny wzrost liczby emerytów musi prze o$y* si(
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
5 4 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
na mniejsze emerytury. Starzenie si( spo ecze'stwa spowoduje na-
st(puj)ce zjawiska:
wzrost liczby emerytów;
wzrost kosztów na opiek( zdrowotn);
wzrost kosztów na opiek( nad osobami starszymi;
wyd u$enie wieku emerytalnego;
wzrost liczby ludno"ci;
zwi(kszenie oferty gospodarczej dla emerytów;
wzrost znaczenia emerytów w pa'stwie.
Wi(cej emerytów oznacza te$ wi(ksze nak ady na opiek( nad
osobami starszymi oraz wzrost kosztów opieki zdrowotnej. Nale$y
zwróci* uwag( na to, $e d u$sze $ycie nie prze o$y si( na d u$sze dzie-
ci'stwo, m odo"* czy wiek "redni, ale na d u$sz) staro"*. Tak wi(c
wi(ksz) cz("ci) $ycia nast(pnych pokole' b(dzie staro"*. W naszym
systemie emerytalnym osoby starsze utrzymywane s) g ównie ze
sk adek aktualnie pracuj)cych obywateli. Bior)c pod uwag( jeszcze
jedno niekorzystne zjawisko, a mianowicie ci)gle malej)c) liczb( ro-
dz)cych si( dzieci, liczba osób pracuj)cych i p ac)cych sk adki b(dzie
si( systematycznie zmniejsza*. W 2007 roku na 1000 osób pracuj)-
cych przypada o oko o 550 osób w wieku nieprodukcyjnym (dzieci
i emeryci), natomiast w 2035 roku liczba ta ma wzrosn)* do oko o
740. Mamy wi(c z jednej strony mniej "rodków przeznaczonych na
emerytury, a z drugiej — znacznie wi(ksz) rzesz( emerytów d u$ej
pobieraj)cych emerytury.
Staro"* wi)$e si( z szeregiem chorób wynikaj)cych ze starzenia
si( organizmu, takich jak: cukrzyca, choroby nowotworowe, choroby
uk adu kostnego. Post(p naukowy i technologiczny w medycynie po-
zwala znacznie obni$y* koszty leczenia oraz czas przebywania pa-
cjenta w szpitalu. Jednak uzyskane oszcz(dno"ci s) znikome wobec
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
Z A G R O . E N I A P R Z Y S Z + Y C H E M E R Y T U R | 5 5
dodatkowych kosztów, które trzeba przeznaczy* na opiek( nad oso-
bami starszymi.
Poniewa$ d ugo"* $ycia przeci(tnego obywatela b(dzie ros a, to
przy takiej samej liczbie rodz)cych si( dzieci powinno nas by* wi(cej
(przybywa* b(dzie nas tyle samo, ale mniej osób b(dzie umiera*).
Wi(ksza liczba ludzi, w dodatku osób starszych, spowoduje problemy
zarówno mieszkaniowe, jak i ekonomiczne. Nale$y te$ oczekiwa*, $e
pojawi si( znacznie wi(cej produktów przeznaczonych dla ludzi star-
szych. Dzisiejsza gospodarka i media preferuj) osoby m ode, jednak
przypuszczam, $e si( to zmieni na korzy"* osób starszych. Osoby te
b(d) te$ stanowi* wa$ny elektorat podczas ka$dych wyborów, ze
wzgl(du na rosn)c) liczebno"*.
D u$sze $ycie cz owieka stwarza wi(c powa$ne problemy dla spo-
ecze'stwa. Problemy te b(d) narasta* wraz ze wzrostem "redniej
d ugo"ci $ycia. Co w takiej sytuacji zrobi*? Jak sobie z tym poradzi*?
Przecie$ nie wyznaczymy „ustawowego wieku $ycia” ani nie ograni-
czymy wyp acania emerytury do „dopuszczalnej kwoty emerytalnej”,
po przekroczeniu której emeryt b(dzie zdany tylko na w asne
oszcz(dno"ci. A mo$e problem staro"ci rozwi)$emy poprzez zakaz
leczenia osób, które przekroczy y okre"lony wiek? Prawda, $e to ma-
kabryczne i nieludzkie rozwi)zania. Ale musimy pami(ta*, $e $yjemy
w egoistycznych czasach i takie pomys y przychodz) do g owy niektó-
rym politykom. Poza tym obecnie coraz wi(cej warto"ci podstawo-
wych, takich jak zdrowie czy $ycie, jest przeliczanych na pieni)dze.
Mo$emy doczeka* czasów, $e inna b(dzie "rednia d ugo"* $ycia cz o-
wieka bogatego, a inna biednego, poniewa$ tego pierwszego b(dzie
sta* na leczenie i opiek(, a tego drugiego nie. Ju$ zdarza o si(, $e nie
leczono biednych osób starszych lub nie przepisywano im drogich
leków, uznaj)c, $e szkoda wydawa* pieni)dze na takie osoby, bo i tak
d ugo nie po$yj).
Na razie politycy wybieraj) atw), ale prowadz)c) donik)d drog(
rozwi)zania tego problemu — podnoszenie podatków i podwy$szenie
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
5 6 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
wieku emerytalnego. Za emerytury odpowiada pa'stwo, poniewa$
to ono pobiera o pod przymusem sk adki od osób pracuj)cych i to
ono musi teraz wyp aca* emerytury. ZUS jest tylko instytucj), która
w imieniu pa'stwa te cele realizuje. Szacuje si(, $e zad u$enie pa'-
stwa z tytu u sk adek pobranych na emerytur( wynosi oko o dwóch
bilionów z otych. Je"li wi(c ZUS ma za ma o "rodków z bie$)cych
sk adek, to braki te musi uzupe ni* bud$et pa'stwa. Aby jednak wy-
starczaj)ce "rodki znalaz y si( w bud$ecie, wprowadza si( dodatko-
we podatki.
Zamiast zwi(ksza* wp ywy do bud$etu, mo$na równie$ zmniej-
sza* wyp aty z ZUS-u. Sposobem zmniejszenia "rodków wyp acanych
na emerytury jest podnoszenie wieku emerytalnego. Pa'stwo b(dzie
d u$ej pobiera* "rodki od osób pracuj)cych, a krócej je wyp aca*.
Rozwi)zanie to ma jednak wiele negatywnych skutków ubocznych.
Nieprawd) jest, $e emerytury b(d) wy$sze. Jak mog) by* wy$sze, sko-
ro ro"nie liczba emerytów i d ugo"* pobierania emerytury? Zreszt) dla
ZUS-u nie jest istotna d ugo"* pobierania sk adki, ale bie$)cy bilans
gotówki wp ywaj)cej ze sk adek i wyp acanej na emerytury. A o tym
decyduje z jednej strony liczba osób pracuj)cych i wysoko"* ich za-
robków, a z drugiej — liczba emerytów i wysoko"* przeci(tnej emery-
tury. Mo$emy to zapisa* w formie równania:
p
e
L
S
L E
" #
"
gdzie:
L
p
— liczba osób pracuj)cych,
S — "rednia warto"* p aconej sk adki,
L
e
— liczba emerytów,
E — "rednia emerytura.
Pa'stwo d)$y do tego, aby te kapita y si( zrówna y. Wcze"niej-
sze rozwa$ania pokaza y, $e na skutek starzenia si( spo ecze'stwa
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
Z A G R O . E N I A P R Z Y S Z + Y C H E M E R Y T U R | 5 7
liczba osób pracuj)cych zmaleje, natomiast liczba osób pobieraj)-
cych emerytury si( zwi(kszy. Czy podniesienie wieku emerytalnego
to zmieni? Otó$ nie, dlatego $e liczba osób pracuj)cych jest ograni-
czona nie przez liczb( ch(tnych do podj(cia pracy, ale przez liczb(
miejsc pracy. Ta liczba si( nie zmieni. Co najwy$ej wi(cej osób star-
szych b(dzie pracowa*, a wi(cej ludzi m odych — szuka* pracy lub
wyje$d$a* do lepiej zorganizowanych pa'stw. Zatem pomimo pod-
niesienia wieku emerytalnego liczba osób pracuj)cych nie wzro"nie
(warto"* p aconych sk adek na emerytur( równie$). Natomiast
znacznie spadnie liczba emerytów, poniewa$ mniej ludzi do$yje
nowego, wy$szego wieku emerytalnego, a co za tym idzie — pa'-
stwo b(dzie mniej dop aca* do ZUS-u.
Mo$e w takim razie wy$sze zarobki spowoduj) wzrost p aconych
sk adek? Nasze zarobki rzeczywi"cie powoli, ale rosn). Co jednak
z tego, skoro jednocze"nie rosn) podatki? Do tego inflacja „zjada”
cz("* naszych zarobków. Dlatego nasze p ace powinno si( porów-
nywa* do kosztów codziennego $ycia. Tylko takie porównanie po-
zwoli stwierdzi*, czy nam si( rzeczywi"cie polepsza. Pami(tajmy
tak$e, $e wzrost kosztów utrzymania uderza równie$ w emerytów —
nawet wy$sza emerytura wystarcza im na coraz mniej. Znaczn)
cz("* tego, co uda nam si( wywalczy* w ci)gu bie$)cego roku, zabiera
pa'stwo seri) podwy$ek wchodz)cych na pocz)tku nast(pnego
roku. Ogólnie mog( stwierdzi*, $e relatywne zarobki wi(kszo"ci
obywateli wcale nie rosn), a ostatnio nawet malej).
Chcia bym jeszcze zwróci* uwag( na problem „praw nabytych”.
Jest on szeroko podkre"lany w przypadku rozmów w zwi)zku z eme-
ryturami mundurowych, natomiast w ogóle si( o nim nie wspomina
w przypadku zwyk ych obywateli. A przecie$ pracownik mundurowy
podpisuje z pa'stwem umow( o prac(, a nie umow( o emerytur(.
Na dodatek jego emerytura jest finansowana ze sk adek zwyk ych
obywateli. Jak ma si( czu* zwyk y obywatel, je"li po wielu latach
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
5 8 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
p acenia sk adek dowiaduje si(, $e z tych sk adek nie wynikaj) $ad-
ne prawa, a pa'stwo mo$e dowolnie przesuwa* moment wyp aty
emerytury w czasie? To tak, jakby"my zawarli umow( z dostawc)
jakiego" towaru, za towar by"my zap acili, a dostawa towaru by aby
odwlekana w czasie. Taki dostawca najprawdopodobniej za nie-
uczciwe praktyki odpowiada by przed s)dem. A do jakiego s)du ma
za co" podobnego poda* pa'stwo zwyk y obywatel?
Jak wi(c rozwi)za* problem podniesienia wieku emerytalnego?
Oto moje propozycje:
zwi(kszy* liczb( miejsc pracy dla osób starszych;
zweryfikowa* miejsca pracy pod wzgl(dem wieku pracownika;
wprowadzi* ustawow) klasyfikacj( miejsc pracy;
zarezerwowa* niektóre miejsca pracy dla osób starszych;
skróci* czas pracy osób starszych;
wyd u$y* im przerwy na odpoczynek;
skróci* ich dzie' pracy;
zorganizowa* im sta ) opiek( medyczn).
Zak adaj)c, $e jest to konieczne, bo wynika ze zmiany proporcji
czasu produkcyjnego do czasu przebywania na emeryturze, nale$a-
oby najpierw zadba* o odpowiednie miejsca pracy dla osób star-
szych. Dopiero wtedy mo$na zak ada*, $e osoby starsze b(d)
pracowa* d u$ej bez blokowania miejsc pracy osobom m odym.
Nale$a oby przeprowadzi* weryfikacj( stanowisk pracy i ich klasyfi-
kacj( pod k)tem tego, czy mo$e na nich pracowa* osoba starsza.
Cz("* stanowisk powinna by* nawet zarezerwowana dla osób star-
szych. Mo$na by te$ rozwa$y* skrócenie czasu pracy osób starszych.
Osoby takie nie mog) wykonywa* ci($kiej pracy fizycznej, szybciej
si( m(cz) i musz) mie* d u$sze przerwy na odpoczynek lub krótszy
dzie' pracy. Do tego powinny mie* sta ) opiek( medyczn) równie$
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
Z A G R O . E N I A P R Z Y S Z + Y C H E M E R Y T U R | 5 9
w zak adzie, w którym pracuj). Pami(tajmy, $e praca tych ludzi
musi si( odbywa* bez szkody dla ich zdrowia. Pami(tajmy te$, $e
ludzie lubi) pracowa*, je"li praca jest wykonywana w dobrych wa-
runkach i je"li jest dobrze zorganizowana. My"l(, $e wi(kszo"* lu-
dzi starszych b(dzie wola a tak) prac( ni$ wegetowanie na niskiej
emeryturze.
NIESTABILNE RZ1DY
Sk adki na emerytur( p acimy przez ca y czas pracy zawodowej.
Niektórzy prac( zaczynaj) zaraz po osi)gni(ciu pe noletno"ci, inni
po uko'czeniu studiów. Ale w obydwu przypadkach mo$emy przy-
j)*, $e sk adki p acimy oko o 40 lat. W obecnym systemie demokra-
tycznym wybrany rz)d pe ni swoj) kadencj( przez cztery lata.
Oznacza to, $e w czasie, gdy p acimy sk adki na emerytur(, b(dzie
rz)dzi* a$ dziesi(* ekip.
Poszczególne rz)dy mog) reprezentowa* ró$ne opcje politycz-
ne i wynikaj)ce z tego ró$ne spojrzenia na system emerytalny.
Ka$dy rz)d odpowiada tylko za okres swojej kadencji. Wszystkie
z e rozwi)zania s) oczywi"cie win) poprzedników. Natomiast obec-
nie wprowadzane rozwi)zania to zawsze s) „reformy” korzystne dla
spo ecze'stwa.
Widzimy wi(c, $e nasza emerytura jest tak niepewna jak sytu-
acja polityczna i gospodarcza kraju. W czasach PRL-u przyj(to
pewien model systemu emerytalnego. Przez dziesi(ciolecia prawie
nie by on zmieniany, co wytworzy o przekonanie obywateli, $e tak
mniej wi(cej b(dzie w przysz o"ci. Ale pojawi y si( w Polsce prze-
miany ustrojowe i spowodowa y kompletn) przebudow( systemu
emerytalnego w 1999 roku. Przed rokiem 1999 by w zasadzie tylko
jeden filar, mianowicie ZUS. Po przemianach powsta y trzy filary
systemu emerytalnego. Pisz( o nich w rozdziale 7. (Trzy filary
systemu emerytalnego). Tutaj chcia bym tylko zwróci* uwag( na
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
6 0 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
fakt, $e radykalnych zmian dokonali politycy bez pytania spo e-
cze'stwa o to, czy chce tych zmian.
Dalsze majstrowanie przy systemie emerytalnym przeprowadzo-
no w 2011 roku, kiedy to ograniczono sk adk( przekazywan) do II fi-
laru. G ówn) przyczyn) by a niewydolno"* finansowa bud$etu pa'-
stwa. W 2011 roku nowo powsta y rz)d zapowiedzia dalsze zmiany
systemu emerytalnego, które zrealizowa na pocz)tku 2012 roku. Pod
pretekstem starzenia si( spo ecze'stwa zrówna wiek emerytalny ko-
biet i m($czyzn i zwi(kszy go do 67 lat. Zmiany te, szumnie nazywa-
ne reformami, zosta y wprowadzone wy )cznie z powodu braków fi-
nansowych w bud$ecie pa'stwa.
Historia polskiego systemu emerytalnego "wiadczy o jednym: nie
ma $adnej pewno"ci co do przysz ych emerytur. Ani co do ich wyso-
ko"ci, ani co do wieku emerytalnego. W takiej sytuacji wielu obywa-
teli zadaje sobie pytanie o sens istnienia ZUS-u i p acenia sk adek
przez ca y okres pracy zawodowej.
INFLACJA
Inn) przyczyn) utraty warto"ci naszych "rodków gromadzonych na
emerytur( jest inflacja. Oficjalnie inflacj) nazywa si( spadek warto-
"ci pieni)dza w czasie (bez wnikania w przyczyny utraty tej warto-
"ci). W pa'stwie zrównowa$onym warto"ci materialne maj) swoje
dok adne pokrycie w gotówce. Je"li warto"ci tych przybywa na
skutek ludzkiej pracy i rozwoju gospodarczego, to jest podstawa,
aby w takim samym stopniu zwi(kszy* ilo"* gotówki. Je"li gotówki
przybywa wi(cej ni$ warto"ci materialnych, powstaje inflacja. Pie-
ni)dz mo$emy mie* w formie papierowej (banknoty), metalowej
(monety) lub jako elektroniczny zapis na koncie. Postacie papiero-
wa i metalowa s) kontrolowane przez Narodowy Bank Polski (NBP)
oraz zabezpieczane przed mo$liwo"ci) fa szerstwa. Znacznie gorzej
wygl)da sprawa z pieni)dzem elektronicznym. Nie jest $adnym
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
Z A G R O . E N I A P R Z Y S Z + Y C H E M E R Y T U R | 6 1
problemem zmiana zapisu na koncie. Jedyn) ochron) jest kon-
trola nadzoru bankowego. Ale kto kontroluje banki?
Jest wiele Qróde w pa'stwie, gdzie powstaje wirtualna gotówka
bez pokrycia, na przyk ad deficyt bud$etowy. Pa'stwo wydaje wi(cej,
ni$ otrzymuje z podatków. Sk)d wi(c bierze reszt( gotówki? Jak
wygl)da yby finanse pa'stwa, gdyby wszyscy obywatele zacz(li po-
st(powa* tak jak rz)d? Dawniej gotówka mia a pokrycie w z ocie.
Kruszcu tego przybywa o niewiele, wi(c mo$liwo"ci przyrostu go-
tówki by y ograniczone. W 1971 roku Amerykanie odeszli od wy-
mienialno"ci dolara na z oto. Od tej pory w bankach centralnych
mo$na by o drukowa* banknoty bez ogranicze'. Znaczne u atwie-
nie tego procesu spowodowa dodatkowo pieni)dz elektroniczny.
Wystarczy jeden telefon, aby na koncie rz)dowym zapisa* na przy-
k ad 10 mld z gotówki do wydania na dowolny cel, a po stronie banku
zapisa* 10 mld z d ugu. Nie trzeba nic drukowa*, wszystko odbywa
si( szybko i atwo. Mo$na jeszcze pro"ciej: uzgodni* tak zwan) lini(
kredytow) i zad u$a* si( do wysoko"ci ustalonej linii.
Jest wiele miejsc powstawania inflacji. Wsz(dzie tam, gdzie wy-
st(puj) przychody gotówkowe, a nie wi)$e si( to z wytworzeniem
warto"ci materialnych, powstaje inflacja. Czy podatki lub kary za-
p acone na rzecz pa'stwa tworz) jakie" dobra materialne? Czy c a
na granicy tworz) jakie" dobra? Czy akcyza w paliwie tworzy jakie"
dobra? A mo$e tworz) je wygórowane odsetki od kredytów banko-
wych albo p atne koncesje?
Zastanówmy si( teraz, jak inflacja wp ywa na nasze oszcz(dno-
"ci emerytalne. Wszystko zale$y od tego, gdzie ulokowali"my nasze
"rodki. Najgorsze rozwi)zanie to gotówka trzymana na koncie
w banku. Odsetki, które otrzymamy od banku, przewa$nie nie po-
kryj) bie$)cej inflacji. Aby nie ponosi* skutków inflacji, gotówk( na-
le$y zamieni* na inne aktywa lub warto"ci materialne. Jest ich wiele
rodzajów. Omówi( tylko jako przyk ad inwestycj( w nieruchomo"*.
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ
6 2 | T W Ó J O S O B I S T Y F U N D U S Z E M E R Y T A L N Y
Powiedzmy, $e jest to nowy dom, który nie b(dzie wymaga re-
montu przez wiele lat. Mo$na za o$y*, $e jego warto"* nie b(dzie si(
zmienia*, najwy$ej z powodu inflacji b(dzie wyra$ana coraz wy$sz)
kwot) gotówki o coraz mniejszej warto"ci. Je"li ten dom wynaj-
miemy, zacznie on przynosi* dochód, który b(dzie zwi(ksza nasze
oszcz(dno"ci emerytalne. W ten sposób nasze roczne wp ywy b(d)
wi(ksze ni$ straty spowodowane inflacj).
Jak du$e spustoszenie wywo uje inflacja na przestrzeni lat,
mo$na pokaza* na przyk adzie zap aty za prac(. Pami(tam, $e kiedy
by em m ody i zaczyna em prac(, miesi(czna przeci(tna pensja by a
mniej wi(cej na takim samym poziomie jak obecnie. By o to jakie"
40 lat temu. Tylko $e w mi(dzyczasie mieli"my denominacj( warto"ci
z otego. Stare nomina y zosta y zast)pione nowymi o warto"ci mniej-
szej 10 000 razy. Zatem skutki inflacji w ci)gu ostatnich 40 lat mo$na
oszacowa* na 1 000 000%. A przecie$ jest to w a"nie przeci(tny czas
potrzebny na zebranie kapita u na emerytur(. Czy w takim razie
oszcz(dzanie na emerytur( przy takiej inflacji ma jaki" sens?
Podam jeszcze jeden ciekawy przyk ad, do czego mo$e doprowa-
dzi* inflacja. Jestem z zami owania filatelist). Wszyscy wiedz), ile
kosztuje zwyk y znaczek. Wraz ze wzrostem inflacji zmieniane s)
nomina y równie$ na znaczkach. W Niemczech w latach 20. XX wieku
dosz o do hiperinflacji. Nomina y starych znaczków by y przebijane
na coraz wi(ksze lub drukowano nowe znaczki. Znaczek o najwy$-
szym nominale kosztowa wtedy 50 000 000 000 marek.
Spirala inflacyjna przerywana jest przewa$nie wymian) pieni(-
dzy (reforma Balcerowicza). W czasie tej wymiany redukuje si(
znacznie maj)tki ludno"ci, co doprowadza do równowagi mi(dzy
gotówk) a towarami w gospodarce. Zwykli obywatele trac) wtedy
wi(kszo"* maj)tku, a politycy i ekonomi"ci og aszaj) kolejny sukces.
Oczywi"cie je"li kto" w tym czasie odk ada na emerytur(, to równie$
straci wi(kszo"* gotówki.
Kup ksiąĪkĊ
Pole
ü ksiąĪkĊ