1. Definicja inwestycji wg Hirsleifera.
Inwestycja jest w istocie, bieżącym wyrzeczeniem dla przyszłych korzyści. Teraz
niejszość jest względnie
dobrze znana, natomiast przyszłość to zawsze tajemnica. Inwestycja jest wyrzeczeniem się pewnego dla
niepewnej korzyści.
Inwestycje to przedsięwzięcia, których istotą jest  teraz
niejsze wyrzeczenie dla przyszłych korzyści.
Teraz
niejszość jest względnie pewna, podczas gdy przyszłość jest zawsze niewiadomą. Z tego powodu
inwestycje są poświęceniem pewnego dla niepewnego
2. Wymienić 3 cechy inwestycji.
üð Z góry okreÅ›lony cel
üð Element wyrzeczenia
üð Ryzyko
3. Co to jest rachunek ekonomiczny ?
To zespół naukowo potwierdzonych do porównania różnych wariantów rozwiązań, przy czym każde
rozwiązanie musi być realne pod względem technicznym i organizacyjnym.
4. Jakie są cele przedsiębiorstw ?
Celem działalności przedsiębiorstwa jest osiąganie zysku poprzez zaspokajanie potrzeb konsumentów.
Wspólnym celem dla wszystkich przedsiębiorstw jest dążenie do uzyskania wzrostu efektywności,
rozumianej jako stosunek pożądanej kategorii nadwyżki ( zysk, dochód czysty) do zaangażowanego kapitału.
a. pewna działalność zarobkowa (generowanie zysku),
b. jest osiągnięcie określonych zamierzeń ,określonych przedsięwzięć (w zależności od profilu
działalności przedsiębiorstwa),
c. uzyskanie nadwyżki ekonomicznej,( nadwyżka powinna być wyrażona w pieniądzu , może być
traktowana jako dążenia do uzyskania nadwyżki finansowej w stosunku do wyłożonego kapitału w
przedsiębiorstwie).
5. Jakie wyróżniamy rodzaje inwestycji ?
a. Finansowe (kapitałowe)
üð Akcje
üð Obligacje
üð Lokaty
üð Inne
b. Rzeczowe
üð Nowe
üð Rozbudowa
üð Modernizacja
üð Odtworzenie
üð Inne
c. Niematerialne
üð Badanie i rozwój
üð Szkolenie kadr
üð Promocja i reklama
üð Inne
6. Podać przykłady finansowania inwestycji ze z
ródeł własnych.
y
ródła finansowania ze środków własnych  ulokowane w przedsiębiorstwie na stałe
Finansowanie ze środków własnych wewnętrznych:
· Zyski zatrzymane
· Amortyzacja
· WpÅ‚ywy ze sprzedaży aktywów
· Zmiana wierzytelnoÅ›ci na udziaÅ‚y
· OszczÄ™dnoÅ›ci podatkowe wynikajÄ…ce z ulg inwestycyjnych
Finansowanie ze środków własnych zewnętrznych:
· ðAkcje i udziaÅ‚y
By Smyq 2012©
· ðVenture capital
· ðDotacje i subwencje
7. Fazy rozwoju projektu inwestycyjnego.
Faza I  przedinwestycyjna
Faza II  inwestycyjna
Faza III  operacyjna
Etapy i czynności fazy przedinwestycyjnej
1. Identyfikacja możliwości inwestycyjnych
Cel: dokonanie identyfikacji kierunków inwestowania, które mogą póz
niej przekształcić się
w konkretne projekty inwestycyjne
2. Wstępne studium wykonalności (pre-feasibility study)
Cel: przeprowadzenie wstępnej oceny projektu dla weryfikacji prowadzonej do podjęcia
decyzji o kontynuowaniu lub zaniechaniu dalszych kosztownych i czasochłonnych prac nad
opracowaniem studium wykonalności. W przypadku stwierdzenia celowości kontynuowania
 precyzyjne określenie celu przedsięwzięcia i uzasadnienie jego wykonania.
3. Studium wykonalności (feasibility study)
Cel: krytyczne przeanalizowanie wszystkich rozpoznanych uwarunkowań projektu
stanowiących podstawę podjęcia decyzji inwestycyjnej (techniczne, finansowe, ekonomiczne,
dystrybucyjne, ekologiczne). Sformułowanie ostatecznej wersji projektu
Identyfikacja możliwości inwestycyjnych  przykładowe czynności, analizy, oceny:
üð WystÄ™powanie i obfitość zasobów naturalnych i możliwość ich wykorzystania
üð Modele rozwoju gospodarki
üð Przewidywanie wielkoÅ›ci i struktury przyszÅ‚ego popytu
üð Ocena doÅ›wiadczeÅ„ krajów o podobnych uwarunkowaniach rozwojowych
üð Przewidywanie rozmiarów i struktury importu (możliwoÅ›ci subwencji)
üð Możliwość współpracy z zagranicÄ… w zakresie produkcji i dystrybucji
üð Możliwość pionowej integracji w ramach kraju
üð Przewidywania zmian skÅ‚onnoÅ›ci do inwestowania
üð Ukierunkowanie polityki inwestycyjnej danego paÅ„stwa
Studium wykonalności  przykładowe czynności, analizy, oceny:
üð Dokonanie oceny czy zbadane zostaÅ‚y wszystkie warianty projektu
üð Przeprowadzenie analiz umożliwiajÄ…cych uzyskanie odpowiedzi na pytanie czy projekt bÄ™dzie
spełniał oczekiwania klienta
üð Ocena zagrożeÅ„ dla Å›rodowiska naturalnego, dla stwierdzenia czy projekt nie narusza
obowiÄ…zujÄ…cych w tym zakresie norm
üð Ocena realnoÅ›ci projektu czy projekt jest możliwy (czy jest niemożliwy) do realizacji
Etapy i czynności fazy inwestycyjnej:
- negocjacje i zawieranie umów
- projektowanie
- budowa
- marketing produkcyjny
- szkolenie
Etapy i czynności fazy operacyjnej:
- odbiór i rozruch
- działania na rzecz odtwarzania i restrukturyzacji
By Smyq 2012©
8. Jakie wyróżniamy inwestycje wg kryterium podmiotowego ?
üð Monetarne  przez pryzmat ruchu pieniÄ…dza
üð Rzeczowe  przez pryzmat ruchu dóbr
9. Średnioważony koszt kapitału (WACC)
 Ile % kosztuje mnie każda złotówka przeznaczona na finansowanie inwestycji
Średnioważony koszt kapitału to oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji.
"
gdzie:
·ð WACC - Å›redni ważony koszt kapitaÅ‚u,
·ð Ki - koszt i-tego skÅ‚adnika kapitaÅ‚u,
·ð wi - udziaÅ‚ i-tego skÅ‚adnika kapitaÅ‚u w z
ródłach finansowania,
·ð n - liczba skÅ‚adników kapitaÅ‚u,
Średnioważony koszt kapitału  inwestorska stopa zwrotu; odzwierciedla oczekiwaną stopę zwrotu
właścicieli kapitału.
10. Związek inwestycji z kapitałem.
W wyniku procesów inwestycyjnych powstają dobra kapitałowe, czyli takie które charakteryzują się
aktywnym uczestnictwem w procesie reprodukcji, których zaangażowanie przynosi przedsiębiorstwu
możliwość osiągnięcia zysków. Dobra kapitałowe mogą mieć charakter materialny i niematerialny.
11. Fazy cyklu projektu.
Rysunek w notatkach na stronie 8
12. Leasing finansowy i operacyjny.
- finansowy  finansujący nabywa przedmiot i do końca trwania umowy jest on własnością firmy leasingowej.
Na koniec jest umowa przekazania przedmiotu na rzecz biorcy. Służy on do nabywania przedmiotów, jest
nakładem inwestycyjnym i można go wpisać w amortyzację.
- operacyjny  jest kosztem operacyjnym. Całą ratę leasingową można wpisać w koszty. Polega na czasowym
przekazaniu w użytkowanie dobra inwestycyjnego. Czas ten jest z reguły krótszy niż okres zużycia
leasingowanej rzeczy. W umowie leasingu operacyjnego leasingobiorca może mieć zagwarantowane prawo
zakupu przedmiotu leasingu po zakończeniu umowy, za określoną z góry wartość końcową powiększoną o
podatek VAT.
13. Różnica między kapitałem własnym a obcym
Kapitał własny jest gwarantem dla kapitału obcego. Zazwyczaj możemy zgromadzić tyle kapitału
obcego ile posiadamy kapitału własnego.
y
ródła pochodzenia kapitału:
üð WewnÄ™trzne
üð ZewnÄ™trzne
Finansowanie ze środków własnych wewnętrznych:
· Zyski zatrzymane
· Amortyzacja
· WpÅ‚ywy ze sprzedaży aktywów
· Zmiana wierzytelnoÅ›ci na udziaÅ‚y
· OszczÄ™dnoÅ›ci podatkowe wynikajÄ…ce z ulg inwestycyjnych
Finansowanie ze środków własnych zewnętrznych:
· ðAkcje i udziaÅ‚y
· ðVenture capital
· ðDotacje i subwencje
14. Wymień zewnętrzne z
ródła finansowania.
By Smyq 2012©
üð WÅ‚asne
·ð UdziaÅ‚owe
üð Obce
·ð Kredytowe
·ð Subwencyjne
15. Podział z
ródeł finansowania.
Finansowanie ze środków własnych wewnętrznych:
·ð ðZyski zatrzymane
·ð ðAmortyzacja
·ð ðWpÅ‚ywy ze sprzedaży aktywów
·ð ðZmiana wierzytelnoÅ›ci na udziaÅ‚y
·ð ðOszczÄ™dnoÅ›ci podatkowe wynikajÄ…ce z ulg inwestycyjnych
Finansowanie ze środków własnych zewnętrznych:
·ð ðAkcje i udziaÅ‚y
·ð ðVenture capital
·ð ðDotacje i subwencje
Finansowanie ze środków obcych:
·ð ðKredyt
·ð ðLeasing
·ð ðObligacje
·ð ðProject finance
16. Co to jest oczekiwana stopa zwrotu ?
Definicja średnioważonego kosztu kapitału (WACC)
By Smyq 2012©