K,S
1. Próg rentowności w ujęciu ilościowym S
Ks Ks
PR(i) = ------------ = --------------- zysk c – kz mb Kc 2. Próg rentowności w ujęciu wartościowym strata
Ks
PR(w) = PR(i) * c
x
PR(i)
3. Wielkość sprzedaży, przy założonym zysku brutto
Ks + EBT Ks + EBT
X = -------------- = ------------
c – kz mb
4. Wielkość sprzedaży , przy założonym zysku netto
Zn
Ks + ----------
1 – t
x = -----------------------------
c - kz
5. Margines bezpieczeństwa
a) w wartościach bezwzględnych Bb = xf – xi
xf - xi
b) w wartościach względnych Bw = ------------ x 100
xf
6. Graniczny poziom ceny
Ks
C(min) = --------- + kz
x
7. Graniczny poziom kosztów zmiennych
Ks
kz(max) = c - ---------
x
8. Graniczny poziom kosztów stałych
Ks(max) = (c – kz) x x
Objaśnienia:
Ks – koszty stałe danego okresu
c - jednostkowa cena sprzedaży
kz – jednostkowy koszt zmienny
mb – jednostkowa marża brutto
x – wielkość produkcji (sprzedaży) xf – faktyczna lub planowana wielkość produkcji; xi – wielkość produkcji w progu rentowności EBT – zysk brutto
Zn – zysk netto
t – stopa podatku dochodowego
Stopień dźwigni finansowej - DFL ( Degree of Financial Leverage)
-w ujęciu statycznym
EBIT EBIT
DFL = ----------------------- = -------------------
EBIT – Odsetki EBT
gdzie:
EBIT – zysk operacyjny ( earnings before interests and taxes)
EBT - zysk brutto ( earnings before taxes)
Odsetki – stałe odsetki płacone od kapitałów obcych (koszty finansowe)
- w ujęciu dynamicznym
%∆ EBT %∆ Zn %∆ EPS %∆ ROE
DFL = ------------ = -------------- = ------------- = -----------------
%∆ EBIT %∆ EBIT %∆ EBIT %∆ EBIT
gdzie:
Zn – zysk netto
EPS – zysk netto na jedną akcję ( zysk netto/liczba akcji) ( earnings per share)
ROE – rentowność kapitału własnego (zysk netto/kapitał własny) ( return on eguity)
Graniczny poziom dźwigni finansowej (zysku operacyjnego):
EBITg = kapitał ogółem · r
ROE
EPS B
A
Ujemny efekt Dodatni efekt dźwigni
dźwigni
EBITg EBIT
Linia A – wariant, w którym firma wykorzystuje tylko kapitał własny
Linia B – wariant, w którym firma wykorzystuje także kapitał obcy
EBIT
Dodatni efekt dźwigni finansowej wystąpi gdy ------------------- > r
Kapitał ogółem
Gdzie: r – nominalne oprocentowanie kapitału obcego