1
Kapitałowa część systemu emerytalnego, składki
są inwestowane na rynku kapitałowym, o wyniku
inwestycji zależy wysokość przyszłego
świadczenia
Co wchodzi w skład II filara (od 1 maja 2011 r.)
Subkonto w ZUS zachowujące cechy II filaru
(integralność II filaru),
Otwarte fundusze emerytalne
Otwarte Fundusze Emerytalne
2
Funkcjonowanie powszechnych towarzystw emerytalnych i
otwartych funduszy emerytalnych regulują m.in.:
- ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i
funkcjonowaniu funduszy emerytalnych
(Dz.U.1997 nr 139 poz. 934, z póz
n. zm.),
- ustawa z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem
ustawa z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem
finansowym (Dz.U. 2006 nr 157 poz. 1119, z póz
n. zm.).
- ustawa z dnia 25 marca 2011 r. o zmianie niektórych
ustaw związanych z funkcjonowaniem systemu
ubezpieczeń społecznych (Dz.U. 2011 nr 75 poz.398)
Otwarte Fundusze Emerytalne
3
Otwarty Fundusz Emerytalny musi wybrać każdy, kto
ma opłacaną składkę ZUS - czyli jest objęty
ubezpieczeniem społecznym emerytalnym
(dotyczy osób urodzonych po 31 grudnia 1968 roku).
II filar dotyczy:
" pracujących na umowę o pracę,
" pracujących na umowy o dzieło, zlecenie lub
" pracujących na umowy o dzieło, zlecenie lub
umowy agencyjne dłuższe niż 14 dni,
" osób na zasiłku dla bezrobotnych,
" prowadzących działalność gospodarczą,
" pobierających zasiłek lub stypendium w związku z
odbywaniem szkolenia, stażu lub przygotowania
zawodowego,
" przebywających na urlopie wychowawczym.
Otwarte Fundusze Emerytalne
4
 Składki płynące do OFE (7,3 % 2,3 %
podstawy wymiaru w 2011-12 r., docelowo
3,5 % w 2017 r. i póz
niej) są
ewidencjonowane na indywidualnych,
imiennych kontach.
imiennych kontach.
Działalność funduszy emerytalnych jest
szczegółowo uregulowana i poddana
państwowemu nadzorowi (KNF).
Otwarte Fundusze Emerytalne
5
Składki za
pracownika na
ub. emerytalne
19,52%
ZUS administracja
I filar (składka 12,22%)
Pracodawca
II filar (od 5  3,8 %*)
Wypłata
Przekazanie
świadczenia
składek
Transfer do
2,3  3,5 %*
ZUS (lub ZE?)
Przyszły emeryt
Otwarte fundusze PTE
emerytalne
* Dla lat odpowiednio 2012 i 2017
Otwarte Fundusze Emerytalne
6
 Załóżmy, że aktywa OFE wynoszą 1 mln zł podzielone na 100
tys. jednostek udziałowych, to wartość jednej wynosi 10 zł.
Jeżeli uczestnik OFE posiada na koncie 20 jednostek znaczy
to, że zgromadził 200 zł na swoją emeryturę.
W kolejnym okresie OFE zarobiło dla swoich członków  na
czysto 10 %. Aktywa z tytułu inwestycji wzrosły do 1,1 mln zł.
Wartość jednostki wyceniono na 11 zł. W tym samym czasie do
Wartość jednostki wyceniono na 11 zł. W tym samym czasie do
OFE wpłynęło z tyt. emisji nowych jednostek 33 tys. zł (też  na
czysto ), czyli wyemitowano 3000 nowych jednostek (33 tys. zł /
11 zł). Konto naszego uczestnika powiększyło się o kolejne 3
jednostki. Jaki kapitał zgromadził uczestnik OFE?
Odp: Zawsze będzie to iloczyn posiadanych jednostek i aktualnej
wartości jednostki udziałowej (tu 23 x 11 = 253 zł).
Otwarte Fundusze Emerytalne
7
 OFE są tworzone, zarządzane i
reprezentowane w stosunkach z osobami
trzecimi przez powszechne towarzystwa
emerytalne (PTE).
Powszechne Towarzystwa Emerytalne to
podmioty działające w formie spółki
podmioty działające w formie spółki
akcyjnej, których wyłącznym przedmiotem
działalności jest utworzenie, a następnie
zarządzanie Otwartym Funduszem
Emerytalnym (OFE).
Powszechne Towarzystwa Emerytalne mają
prawo do utworzenia i zarządzania tylko
jednym funduszem emerytalnym.
Otwarte Fundusze Emerytalne
8
 Powstanie PTE związane jest ze
spełnieniem szeregu wymogów dotyczących
kapitału akcyjnego, organizacji spółki oraz
osób zarządzających co ma pozytywnie
wpływać na bezpieczeństwo zgromadzonych
w OFE aktywów.
w OFE aktywów.
Powszechne towarzystwa emerytalne,
zarządzające odpłatnie składkami
ubezpieczonych zgromadzonymi w OFE,
podlegają nadzorowi państwa. Instytucją,
która realizuje to zadanie jest Komisja
Nadzoru Finansowego (KNF).
Otwarte Fundusze Emerytalne
9
 Przedmiotem działalności PTE może być jedynie
tworzenie i zarządzanie funduszem oraz jego
reprezentowanie.
PTE, aby uzyskać zezwolenie na prowadzenie
działalności musi spełnić m.in. warunek dotyczący
wysokości kapitału akcyjnego  minimum
równowartość 5 mln euro.
równowartość 5 mln euro.
Towarzystwo odpowiada wobec członków OFE za
wszelkie szkody spowodowane niewykonaniem lub
nienależytym wykonaniem swych obowiązków.
OFE nie ponosi odpowiedzialności za szkody
spowodowane przez PTE - oznacza to, że majątek
OFE nigdy nie zostanie wykorzystany na pokrycie
zobowiązań PTE.
Otwarte Fundusze Emerytalne
10
 Otwarte fundusze emerytalne to odrębne
podmioty posiadające osobowość prawną;
nie posiadają natomiast zdolności
upadłościowej tzn. nie mogą ogłosić
bankructwa, gdyż dysponują majątkiem
odrębnym od majątku towarzystwa.
odrębnym od majątku towarzystwa.
Przedmiotem działalności funduszy jest
gromadzenie i inwestowanie środków
zebranych na indywidualnych kontach
członków OFE z przeznaczeniem na
świadczenie emerytalne.
Otwarte Fundusze Emerytalne
11
 W przypadku połączenia towarzystw lub
nabycia towarzystwa przez inne PTE,
fundusz ulega likwidacji. Nie oznacza to
jednak likwidacji indywidualnych kont
członków funduszu - ich środki
członków funduszu - ich środki
przenoszone są do innego OFE.
Otwarte Fundusze Emerytalne
12
" Depozytariusz,
" Agent transferowy,
" Komisja Nadzoru Finansowego,
" Komisja Nadzoru Finansowego,
" Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych,
" Fundusz gwarancyjny.
Otwarte Fundusze Emerytalne
13
 Podmiot przechowujący środki
pochodzące ze składek ubezpieczonych
zgromadzonych przez otwarty fundusz
emerytalny.
Funkcję tę może pełnić bank krajowy,
Funkcję tę może pełnić bank krajowy,
oddział instytucji kredytowej lub Krajowy
Depozyt Papierów Wartościowych S.A.
Depozytariusz ma obowiązek
zapewnić, aby aktywa OFE były
lokowane zgodnie z przepisami prawa i
statutem funduszu.
Otwarte Fundusze Emerytalne
14
1. Prowadzenie rejestru aktywów OFE
zapisywanych na właściwych rachunkach oraz
przechowywanych przez depozytariusza,
2. Zapewnienie, aby wartość aktywów netto
funduszu była ustalana w sposób pozwalający
OFE na wykonanie obowiązków określonych w
OFE na wykonanie obowiązków określonych w
przepisach,
3. Zapewnienie, aby umowy obejmujące
nabywanie i zbywanie aktywów OFE były
zgodne z przepisami prawa oraz statutem OFE,
4. Zapewnienie lokowania aktywów funduszu
zgodnie z przepisami prawa oraz statutem,
Otwarte Fundusze Emerytalne
15
5. Wykonywanie poleceń OFE, chyba że są one
sprzeczne z przepisami prawa lub statutem
OFE albo w ocenie depozytariusza zagrażają
bezpieczeństwu aktywów funduszu,
6. Zapewnienie terminowego rozliczania umów
6. Zapewnienie terminowego rozliczania umów
dotyczących aktywów funduszu oraz umów z
członkami OFE,
7. Wykonywanie poleceń likwidatora dotyczących
likwidacji OFE,
8. Wykonywanie innych obowiązków
przewidzianych ustawą.
Otwarte Fundusze Emerytalne
16
 Odrębny podmiot, któremu otwarty fundusz
emerytalny powierzył prowadzenie rejestru
swoich członków.
Prowadzony przez niego rejestr członków
funduszu zawiera podstawowe dane osobowe
członków OFE, informacje o wpłatach składek,
kwocie opłat potrąconych każdorazowo przez
kwocie opłat potrąconych każdorazowo przez
fundusz emerytalny ze składki, liczbie jednostek
rozrachunkowych zapisanych na rachunku,
wypłatach transferowych oraz dane o aktualnym
stanie konta członka funduszu.
Funkcję tę może spełniać każda instytucja
zapewniająca odpowiedni system informacyjny
oraz poufność i tajność zawartych danych.
Otwarte Fundusze Emerytalne
17
Komisja Nadzoru Finansowego sprawuje nadzór
nad rynkiem kapitałowym, nadzór
ubezpieczeniowy, emerytalny oraz nadzór
uzupełniający nad konglomeratami finansowymi
w których skład wchodzą nadzorowane podmioty.
Do zadań Komisji należy ponadto:
1. podejmowanie działań służących prawidłowemu
funkcjonowaniu rynku finansowego;
2. podejmowanie działań mających na celu rozwój
rynku finansowego i jego konkurencyjności;
3. podejmowanie działań edukacyjnych i
informacyjnych w zakresie funkcjonowania rynku
finansowego;
Otwarte Fundusze Emerytalne
18
Do zadań Komisji należy cd:
4. udział w przygotowywaniu projektów aktów
prawnych w zakresie nadzoru nad rynkiem
finansowym;
5. stwarzanie możliwości polubownego i
pojednawczego rozstrzygania sporów między
pojednawczego rozstrzygania sporów między
uczestnikami rynku finansowego, w
szczególności sporów wynikających ze
stosunków umownych między podmiotami
podlegającymi nadzorowi Komisji a odbiorcami
usług świadczonych przez te podmioty;
6. wykonywanie innych zadań określonych
ustawami.
Otwarte Fundusze Emerytalne
19
 Współpraca KDPW z OFE dotyczy tzw.
wypłat transferowych oraz zarządzanie
Funduszem Gwarancyjnym.
KDPW czuwa nad prawidłowym
przechowywaniem aktywów funduszy
inwestycyjnych (czyli pieniędzy wpłacanych
inwestycyjnych (czyli pieniędzy wpłacanych
przez klientów), które znajdują się na
specjalnych rachunkach. Oprócz tego
kontroluje, czy fundusz jest zarządzany
zgodnie ze statutem funduszu i ustawą oraz
prawidłowość wyliczeń wartości netto
aktywów funduszu i jednostki uczestnictwa
Otwarte Fundusze Emerytalne
20
 Po nabyciu uprawnień emerytalnych i
złożenia wniosku o przejście na emeryturę,
środki zgromadzone w OFE przekazywane
są za pośrednictwem ZUS na fundusz
ubezpieczeń społecznych, z którego póz
niej
wypłacana jest emerytura.
Wysokość emerytury wypłacanej ze środków
wcześniej gromadzonych w OFE nie posiada
gwarancji państwa co do ich minimalnej
wysokości.
Pierwsze wypłaty z OFE dokonane zostały
w lutym roku 2009. Pierwsza emerytura z II
filara wyniosła 23,65 zł.
Otwarte Fundusze Emerytalne
21
Kapitał zgromadzony przez uczestnika II filaru
podlega dziedziczeniu, co oznacza, że po jego
śmierci zebrane na indywidualnym koncie w OFE
środki są  wypłacane najbliższej rodzinie lub innym
osobom uposażonym (w formie transferu na konto
OFE/subkonto w ZUS).
Połowa środków zgromadzonych na rachunku
Połowa środków zgromadzonych na rachunku
zostaje przekazana na rachunek współmałżonka.
Pozostała część oszczędności emerytalnych
zmarłego przypada osobie wskazanej przez niego,
a w przypadku nie wskazania takiej osoby -
członkom najbliższej rodziny w równych częściach,
a w razie ich braku, w ostatniej kolejności -
spadkobiercom.
Otwarte Fundusze Emerytalne
22
W przypadku niespełnienia obowiązku
wyboru OFE Losowanie do OFE
przeprowadza Zakład Ubezpieczeń
Społecznych. Zgodnie z ustawą o systemie
ubezpieczeń społecznych, odbywa się ono
dwa razy do roku:
dwa razy do roku:
w ostatnim dniu roboczym stycznia
ostateczny termin wyboru OFE to 10
stycznia),
w ostatnim dniu roboczym lipca (ostateczny
termin wyboru OFE to 10 lipca).
Otwarte Fundusze Emerytalne
23
 Osoby biorące udział w losowaniu są
przydzielane tylko do tych funduszy, które
osiągnęły wyższe niż średnia stopy
zwrotu w dwóch kolejnych okresach
rozliczeniowych.
Z losowania wyłączone są trzy
największe (pod względem ilości
członków) fundusze emerytalne. Takie
działanie ma wzmóc konkurencję na
rynku i zapobiec praktykom
monopolistycznym.
Otwarte Fundusze Emerytalne
24
 Zmiana funduszu emerytalnego jest możliwa
w każdym momencie lecz nie częściej niż raz
na kwartał. Przed upływem pierwszych 2 lat
przynależności jest to jednak obarczone opłatą -
opłata  karna za przeniesienie się do innego
OFE wynosi 160 zł w pierwszych 12 miesiącach
od wstąpienia do OFE (lub zostania jego
od wstąpienia do OFE (lub zostania jego
członkiem w drodze losowania). W drugim roku
opłata spada do 80 zł.
Od maja 2004 r. opłata ta pokrywana jest przez
członka OFE. Fundusz, z którego się odchodzi
przesyła informację o wysokości opłaty i numerze
konta, na które należy przelać pieniądze.
Czas stażu liczy się od ostatniego dnia miesiąca,
w którym podpisano umowę emerytalną.
Otwarte Fundusze Emerytalne
25
ZALETY WADY
- w każdej chwili można sprawdzić - błędne inwestycje mogą powodować
stan konta emerytalnego, duże straty dla przyszłych emerytów,
- pieniądze zebrane na emeryturę - realne wyniki OFE są wielokrotnie
możemy zapisać każdemu  nawet gorsze od wyników TFI (wynika to z
osobie nie związanej prawnie, niższych opłat w TFI),
- składki nie znikną w razie śmierci, - wyniki funduszy są ściśle związane z
sytuacją na rynku finansowym,
- pieniądze OFE są w dużym stopniu - nie wiadomo, ile w praktyce
niezależne od stanu finansów dostaniemy z II filaru w czasie
państwa, emerytury,
- składkami z II filaru możemy
dysponować, przenosząc je do
skuteczniejszych funduszy,
Otwarte Fundusze Emerytalne
26
Rodzaje opłat:
1. Opłata od składki (dystrybucyjna)
2. Opłata za zarządzanie
3. Opłata z tyt. wykonania wypłaty
transferowej
4. Inne koszty  ponoszone przez OFE na
rzecz osób trzecich (agent transferowy,
depozytariusz, ZUS, KDPW)
Otwarte Fundusze Emerytalne
27
opłata pobierana jest od składki, potrącenie
tej opłaty następuje przed przeliczeniem
składek na jednostki rozrachunkowe. Opłata
od składki nie może przekroczyć 3,5 %.
Do 31.12.2009 r. maksymalna opłata
wynosiła 7 %, przed 2004 r. PTE stosowały
opłaty zróżnicowane od 3-10%, a w
początkowym okresie nawet i 18%)
Otwarte Fundusze Emerytalne
28
Wartość aktywów (w mln. zł.)
Wysokość opłat za zarządzanie
od do
- 8 0,045% aktywów netto
Allianz, Bankowy, Warta, Pekao, Polsat,
Pocztylion
8 20 3,6 mln zł + 0,04% nadwyżki ponad 8 mld
zł aktywów netto
Generali, AXA, Amplico, Aegon, Nordea
Generali, AXA, Amplico, Aegon, Nordea
20 35 8,4 mln zł + 0,032% nadwyżki ponad 20
mld zł aktywów netto
PZU Złota Jesień
35 45 13,2 mln zł + 0,023% nadwyżki ponad 35
mld zł aktywów netto
45 - Opłata stała niezależna od aktywów
15,5 mln zł maks. wsk. wyniesie 0,034% i
będzie malał ze wzrostem aktywów
ING, AVIVA
Otwarte Fundusze Emerytalne
29
 Prawo do zmiany OFE,
Raz do roku OFE ma obowiązek przesłać
swoim członkom roczne rozliczenie, wraz z
informacją o stopie zwrotu za ostatni rok i za
okres ostatnich trzech lat. Na rozliczeniu
okres ostatnich trzech lat. Na rozliczeniu
musi się znajdować informacja o numerze
rachunku oraz liczbie i wartości jednostek
rozrachunkowych, a także historia wpływu
składek przekazanych przez ZUS w ostatnim
roku.
Otwarte Fundusze Emerytalne
30
 nieprzekazywanie składek do otwartego
funduszu emerytalnego przez ZUS,
nieterminowe przekazywanie składek na
rachunek ubezpieczonego w OFE,
nieprzekazywanie odsetek od nieterminowo
przekazanych składek (bądz
ich przekazanie
przekazanych składek (bądz
ich przekazanie
w zaniżonej wysokości),
brak egzekwowania lub nieskuteczne
egzekwowanie składek emerytalnych od
pracodawców, którzy dokonali potrąceń
składek z wynagrodzenia pracownika lecz
nie wpłacili ich do FUS,
Otwarte Fundusze Emerytalne
31
 niewypełnianie obowiązków ustawowych
związanych z koniecznością przydzielenia
funduszu w drodze losowania.
możliwość anulowania umowy o członkostwo
wskutek błędu co do treści oświadczenia woli
(niewiedza o utracie wcześniejszych uprawnień
(niewiedza o utracie wcześniejszych uprawnień
emerytalnych),
emerytalnych),
możliwość anulowania umowy o członkostwo z
powodu uzyskania wcześniejszych uprawnień
emerytalnych w 2007 r.,
sfałszowanie umowy o członkostwo,
nieprawidłowości w prowadzeniu rejestru
członków OFE,
Otwarte Fundusze Emerytalne
32
Zmiany wprowadzone ustawą z dnia 25 marca (Dz.U.
2011 nr 75 poz.398)
1. Ograniczenie wysokości składki na OFE,
1. Ograniczenie wysokości składki na OFE,
2. Zmiany limitów inwestycyjnych w zakresie akcji,
3. Zakaz akwizycji na rzecz członkostwa w OFE.
Cel zmian: ograniczenie tempa przyrostu państwowego
długu publicznego.
Otwarte Fundusze Emerytalne
33
1. wyniki inwestycyjne osiągane przez
fundusz,
2. opłaty pobierane przez poszczególne fundusze,
2. opłaty pobierane przez poszczególne fundusze,
3. solidność i wiarygodność akcjonariuszy oraz
samej instytucji zarządzającej OFE,
4. jakość obsługi.
Otwarte Fundusze Emerytalne
34
 Teoretycznie nieograniczone zyski z inwestycji
Każdy z funduszy emerytalnych może stosować
(w ramach ograniczeń ustawowych) własną
politykę inwestycyjną. O tym, która z nich jest
skuteczniejsza (czyli przynosi wyższe zyski),
można przekonać się, analizując stopy zwrotu. Im
można przekonać się, analizując stopy zwrotu. Im
wyższa stopa zwrotu, tym więcej zyskali
członkowie funduszu.
Ograniczone straty  jeśli fundusz osiągnie stopę
zwrotu na poziomie 50% średniej ważonej stopy
(tzw. minimalnej stopy zwrotu) liczonej dla
wszystkich OFE, PTE zarządzające nim musi
dopłacić tę różnicę z własnych środków.
Otwarte Fundusze Emerytalne
35
 Stopa zwrotu z inwestycji jest podstawową
miarą oceny efektywności polityki inwestycyjnej
OFE.
Stopa zwrotu funduszu obliczana jest przez
poszczególne OFE na koniec marca i września
każdego roku za ostatnie 36 miesięcy. Wartość
tą wylicza się w oparciu o zmianę wartości
jednostki rozrachunkowej. Informacje o wartości
stóp zwrotu funduszy przekazywane są do
Komisji Nadzoru oraz prezentowane na
ogólnodostępnej stronie internetowej.
Otwarte Fundusze Emerytalne
36
 W oparciu o średnią ważoną stopę zwrotu
wyliczana jest minimalna wymagana stopa
zwrotu będąca podstawowym elementem
systemu bezpieczeństwa finansowego II filara
systemu emerytalnego. Minimalna wymagana
stopa zwrotu jest to połowa średniej ważonej
stopa zwrotu jest to połowa średniej ważonej
lub średnia minus 4 punkty procentowe - w
zależności od tego, która z tych wartości jest
niższa.
W przypadku nieosiągnięcia przez fundusz minimalnej
wymaganej stopy zwrotu występuje tzw. niedobór, który
musi być uzupełniony.
Otwarte Fundusze Emerytalne
37
 W oparciu o średnią ważoną stopę zwrotu
wyliczana jest minimalna wymagana stopa
zwrotu będąca podstawowym elementem
systemu bezpieczeństwa finansowego II filara
systemu emerytalnego. Minimalna wymagana
stopa zwrotu jest to połowa średniej ważonej
stopa zwrotu jest to połowa średniej ważonej
lub średnia minus 4 punkty procentowe - w
zależności od tego, która z tych wartości jest
niższa.
W przypadku nieosiągnięcia przez fundusz minimalnej
wymaganej stopy zwrotu występuje tzw. niedobór, który
musi być uzupełniony.
Otwarte Fundusze Emerytalne
38
Niedobór pokrywany jest w następującej kolejności z:
1. umorzenia jednostek rozrachunkowych
zgromadzonych na rachunku rezerwowym,
2. z umorzenia jednostek rozrachunkowych
zgromadzonych na rachunku części dodatkowej
Funduszu Gwarancyjnego
Funduszu Gwarancyjnego
3. ze środków własnych PTE,
4. z pozostałych środków Funduszu Gwarancyjnego,
z zastrzeżeniem, że w pierwszej kolejności
pokrywany jest on ze środków części podstawowej
Funduszu Gwarancyjnego,
5. ze środków przekazanych przez Skarb Państwa.
Otwarte Fundusze Emerytalne
39
Nazwa OFE Stopa zwrotu w okresie Kwota niedoboru
PKO BP Bankowy OFE 16,138% X
Allianz Polska OFE 15,980% X
ING OFE 15,901% X
AXA OFE 15,497% X
Generali OFE 14,942% X
OFE PZU "Złota Jesień" 14,880% X
Amplico OFE 14,766% X
Amplico OFE 14,766% X
OFE WARTA 14,713% X
Nordea OFE 14,709% X
OFE POLSAT 14,431% X
AEGON OFE 13,645% X
Pekao OFE 13,199% X
Aviva OFE Aviva BZ WBK 13,090% X
OFE Pocztylion 12,873% X
Średnia ważona stopa zwrotu 14,735% x
Minimalna stopa zwrotu 7,368%
Otwarte Fundusze Emerytalne
40
Wskaz
nik Information Ratio jest jednym z
najpopularniejszych wskaz
ników
wykorzystywanych do oceny jakości zarządzania
funduszem. Wyraża on relację dodatkowej stopy
zwrotu do ryzyka, mierzonego odchyleniem
standardowym dodatkowych stóp zwrotu. Im
standardowym dodatkowych stóp zwrotu. Im
wyższy wskaz
nik Information Ratio, tym lepszy
fundusz.
Należy pamiętać, że wyliczenia zawsze opierają
się na danych historycznych, które niekoniecznie
muszą powtórzyć się w przyszłości.
Otwarte Fundusze Emerytalne
41
Otwarte Fundusze Emerytalne
42
Otwarte Fundusze Emerytalne
43
Wartości jednostek rozrachunkowych oraz stóp zwrotu za poszczególne okresy (03.02.2012)
Wartości jednostek rozrachunkowych oraz stóp zwrotu za poszczególne okresy (03.02.2012)
Wartości jednostek rozrachunkowych oraz stóp zwrotu za poszczególne okresy (03.02.2012)
Wartości jednostek rozrachunkowych oraz stóp zwrotu za poszczególne okresy (03.02.2012)
Wart. Jedn. 1M 3M 12M pocz.
Wart. Jedn. 1M 3M 12M pocz.
Wart. Jedn. 1M 3M 12M pocz.
Wart. Jedn. 1M 3M 12M pocz.
ING OFE 33,03 +0.58 +4.33 +0.70 230,30
Polsat OFE 32,63 +1.84 +3.75 -2.33 226,30
Generali OFE 32,10 +0.66 +3.82 +1.23 221,00
Nordea OFE 31,36 +0.61 +3.77 +1.10 213,60
OFE WARTA 31,07 +0.84 +3.60 +0.19 210,70
PZU Złota Jesień 30,72 +0.62 +3.61 -0.42 207,20
PZU Złota Jesień 30,72 +0.62 +3.61 -0.42 207,20
AXA OFE 30,46 +0.43 +2.87 +0.89 204,60
Aviva OFE (d. CU) 30,31 +0.70 +3.80 +0.50 203,10
AEGON OFE 29,95 +0.67 +3.78 +0.30 199,50
PKO BP Bankowy OFE 29,65 +0.82 +3.82 +0.30 196,50
Amplico OFE 29,53 +0.78 +3.83 +0.82 195,30
Pekao OFE 29,02 +0.66 +3.90 -0.75 190,20
Allianz Polska OFE 29,00 +0.55 +3.68 +0.35 190,00
Pocztylion OFE 28,05 +0.65 +3.35 -1.44 180,50
y
ródło: Analizy Online
Otwarte Fundusze Emerytalne
44
 Ramy prawne funkcjonowania OFE  krytyka
rozwiązań systemowych (2 os.),
Analiza struktury aktywów, liczby
uczestników oraz wyników inwestycyjnych
OFE za ostatnie 3 lata (2 os.),
Kształtowanie się wysokości opłat
Kształtowanie się wysokości opłat
dystrybucyjnej oraz za zarządzanie w
poszczególnych OFE od 1999 r. (1 os.)
Fakt wyboru tematu należy zgłosić drogą
mailową (formularz pocztowy na
http://kfir.ae.jgora.pl).
Otwarte Fundusze Emerytalne
45