Praca kontrolna z analizy finansowej

Temat:

Analiza wskaźnikowa sytuacji finansowej przedsiębiorstwa - HYDROBUDOWA GDAŃSK S.A.

HISTORIA FIRMY

1949 Od roku 1949 datuje się początek działalności przedsiębiorstwa, kiedy to w wyniku połączenia wielu firm powstał PPB 'Hydrotrest', Oddział 3 w Gdańsku.

1951

W wyniku dalszej koncentracji potencjału budownictwa morskiego powstało 'Zjednoczenie Budownictwa Inżynieryjno-Morskiego' w Gdańsku.

1962 W roku tym nastąpiło dalsze przekształcenie firmy w Przedsiębiorstwo Budownictwa Inżynieryjno-Morskiego ' Hydrobudowa-4' w Gdańsku.

1976

W toku dalszej integracji firm, rozproszonych i zróżnicowanych pod względem możliwości wykonawczych, powstało Przedsiębiorstwo Morskiego Budownictwa Hydrotechnicznego Energopol-4 w Gdańsku.

1984

Firma uległa dalszemu przekształceniu w Przedsiębiorstwo Morskiego Budownictwa Hydrotechnicznego 'Hydrobudowa - Gdańsk'.

1991

W wyniku procesu prywatyzacji z państwowego PMBH 'Hydrobudowa- Gdańsk' powstała Spółka Hydrobudowa SA, zarejestrowana w Rejestrze Handlowym pod numerem RHB 5877.

INFORMACJE OGÓLNE O FIRMIE

Firma HYDROBUDOWA S.A. jest doświadczonym wykonawcą robót hydrotechnicznych, fundamentowych i inżynieryjnych, znanym na rynkach budowlanych już od ponad 50 lat. Prace realizowane były w większości polskich portów morskich i rzecznych. Obecnie firma również działa na rynkach zagranicznych. Wykonuje zróżnicowane pod względem rodzaju i technologii prace w Czechach, Niemczech, na Cyprze, w Libii, Iraku i byłym ZSRR. Doświadczenie, prestiż, a także posiadane Certyfikaty, mobilizują firmę do ciągłego jej unowocześniania i wprowadzania nowych technologii wykonawstwa. Ponadto, Hydrobudowa SA, dążąc do zagwarantowania wysokiej klasy usług, utrzymuje stałe kontakty z instytutami naukowymi i placówkami badawczymi oraz korzysta z fachowych ekspertyz i wyników badań. Posiada również stałe kontakty z biurami projektowymi, które pozwalają jej na pełne rozeznanie przedsięwzięcia, które pozwalają nam na pełne rozeznanie przedsięwzięcia, już od najwcześniejszej fazy realizacji kontraktów. Od roku 1998 Hydrobudowa SA jest spółką giełdową obecną na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Personel

Firma kierowana jest przez trzyosobowy Zarząd. Firma zatrudnia wysoko wykwalifikowaną, doświadczoną 580-osobową załogę. Posiada 446 wykwalifikowanych fachowców zatrudnionych bezpośrednio przy realizacji prac budowlanych, oraz dysponuje ponad 70-osobową kadrą inżynieryjno-techniczną, zapewniającą właściwą organizację robót i nadzór budowlany.

Sprzęt i bazy

Przedsiębiorstwo ma do swojej dyspozycji własną Bazę Sprzętu i Oddział Taboru Pływającego, zlokalizowane w Gdańsku na Ostrowiu, wyposażone w urządzenia umożliwiające wykonawstwo robót zarówno z lądu jak i z wody.

System Jakości i Zarządzania Środowiskowego

Firma prowadzi swoją działalność w oparciu o wdrożony System Jakości i Zarządzania środowiskowego zgodny z normami PN-ISO 9002 i PN-EN ISO 14001.
System ten zapewnia ciągłą kontrolę wykonywanych robót i daje gwarancję spełnienia wszystkich wymaganych normą standardów jakości i ochrony środowiska.
Stałe udoskonalanie wykonawstwa i jego pełna kontrola potwierdzone zostały przyznanymi firmie certyfikatami :

1. Certyfikatem Systemu Jakości i Zarządzania Środowiskowego Nr JS-38/1/2001

2. Certyfikatem IQNet Nr PL-JS-38/1/2001

3. Rekomendacją Nr 41 Departamentu Infrastruktury Ministerstwa Obrony Narodowej na wykonawstwo robót hydrotechnicznych, fundamentowych i inżynieryjnych na rzecz organów infrastruktury wojskowej

4. Certyfikatem Nr 198 nadania godła 'Spółka Giełdowa'

OFERTA FIRMY

Hydrobudowa SA w oparciu o swoje wieloletnie doświadczenie wyspecjalizowała się w realizacji robót oferowanych w generalnym wykonawstwie w zakresie:

1. Budownictwa hydrotechnicznego morskiego

• porty morskie handlowe i rybackie: wszelkiego typu nabrzeża, pirsy, mola, falochrony,

• stocznie produkcyjne i remontowe i związane z nimi budowle stoczniowe: suche doki, pochylnie

2. Budownictwa hydrotechnicznego śródlądowego

• stopnie wodne, jazy, zapory, elektrownie wodne, śluzy i budowle regulacyjne, umocnienia brzegów i dna zbiorników oraz akwenów wodnych, zbiorniki wodne

Oferuje specjalistyczne techniki wykonawstwa związane z:

• głębokim fundamentowaniem

• wzmacnianiem podłoża gruntowego

• wzmacnianiem i stabilizacją skarp, nasypów, osuwisk

• obiektami inżynierskimi ochrony środowiska

• wzmacnianiem brzegów akwenów i rzek

• obiektów budownictwa przemysłowego i ogólnego

• robót towarzyszących budownictwu drogowemu i mostowemu

INFORMACJE FINANSOWE

Bilans
stan na dzień	31.12.1999 tys. PLN	31.12.2000 tys. PLN	31.12.2001 tys. PLN
Aktywa
I. Majątek trwały	26 591	25 145	22 131
1. Wartości niematerialne i prawne	522	291	264
2. Rzeczowy majątek trwały	22 852	21 464	18 602
3. Finansowy majątek trwały	2 806	1 819	1 068
4. Należności długoterminowe	411	1 571	2 197
II. Majątek obrotowy	32 911	52 438	74 316
1. Zapasy	1 954	3 503	2 846
2. Należności krótkoterminowe	20 284	34 813	54 834
3. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu	4 819	4 692	4 593
4. Środki pieniężne	5 854	9 460	12 043
III. Rozliczenia międzyokresowe	656	491	974
A k t y w a, r a z e m	60 158	78 074	97 421
Pasywa
I. Kapitał własny	53 220	58 943	63 948
1. Kapitał akcyjny	14 632	14 632	14 632
2. Należne wpłaty na poczet kapitału akcyjnego (wielkość ujemna)	-	-	-
3. Kapitał zapasowy	32 336	33 574	39 865
4. Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny	4 942	4 916	4 348
5. Pozostałe kapitały rezerwowe	98	98	98
6. Niepodzielony zysk lub niepokryta strata z lat ubiegłych	-	-	-
7. Zysk (strata) netto	1 212	5 723	5 005
II. Rezerwy	861	1 070	1 690
1. Rezerwy na podatek dochodowy	437	170	126
2. Pozostałe rezerwy	424	900	1 564
III. Zobowiązania	5 866	14 772	30 044
1. Zobowiązania długoterminowe	188	839	2 125
2. Zobowiązania krótkoterminowe	5 678	13 933	27 919
VI. Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów	211	3 289	1 739
P a s y w a, r a z e m	60 158	78 074	97 421

Rachunek zysków i strat
za okres	1999 tys. PLN	2000 tys. PLN	2001 tys. PLN
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	67 843	96 610	138 952
1. Przychody netto ze sprzedaży produktów	67 461	92 650	137 723
2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	382	3 960	1 229
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	64 065	88 939	122 932
1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	63 700	85 007	121 720
2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów	365	3 932	1 212
III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży (I-II)	3 778	7 671	16 020
IV. Koszty sprzedaży	14	71	23
V. Koszty ogólnego zarządu	7 196	7 946	9 669
VI. Zysk (strata) na sprzedaży (III-IV-V)	(3 432)	(346)	6 328
VII. Pozostałe przychody operacyjne	1 461	7 891	2 964
VIII. Pozostałe koszty operacyjne	294	6 292	2 993
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII)	(2 265)	(1 253)	6 299
X. Przychody z akcji i udziałów w innych jednostkach	-	3 038	11
XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego	-	-	-
XII. Pozostałe przychody finansowe	16 568	5 720	6 247
XIII. Koszty finansowe	12 911	1 470	5 648
XIV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X+XI+XII-XIII)- Zysk netto	1 392	8 541	6 909
XV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XV.1. - XV.2.)

ANALIZA WSKAŻNIKOWA SYTUACJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA

1. Wskaźniki płynności finansowej

1. Wskaźnik płynności bieżącej

aktywa bieżące

Wskaźnik płynności bieżącej =

pasywa bieżące /zobowiązania krótkoterminowe

Stopień pokrycia bieżących zobowiązań przez bieżące aktywa w 2000r wynosi 2,89 a 2001r. 2,40. Wskaźnik najlepszy powinien mieścić się w przedziale 1,0 - 2.0 (oznacza równowagę finansową firmy). Wskaźnik zbyt wysoki np. powyżej 3 oznacza, że firma nie wykorzystuje efektywnie swoich aktywów. Porównując lata 2000 i 2001 wskaźnik drugi jest korzystniejszy (tylko nieco przekracza poziom optymalny)- firma w miarę efektywnie wykorzystuje swoje aktywa.

2. Wskaźnik płynności szybkiej.

majątek obrotowy - zapasy

- rozliczenia międzyokresowe czynne

Wskaźnik płynności szybkiej =

pasywa bieżące /zobowiązania krótkoterminowe

Stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych aktywami o dużym stopniu płynności w 2000r. wynosi 2,65 w 2001r. 2,25. Wskaźnik płynności szybkiej równy 1 uważa się za satysfakcjonujący. Porównując oba wskaźniki drugi lepszy jest od pierwszego. Oba wskaźniki jednak są za wysokie i oznaczają nieproduktywne gromadzenie środków pieniężnych na rachunkach bankowych oraz występowanie wysokiego stanu należności.

3. Wskaźnik płynności natychmiastowej.

środki pieniężne + krótkoterminowe

papiery wartościowe

Wskaźnik płynności natychmiastowej =

pasywa bieżące /zobowiązania krótkoterminowe

W 2000r. ponad
zobowiązań krótkoterminowych można pokryć ze środków płatniczych , to dużo. W 2001r. nastąpił spadek i sytuacja nieco się pogorszyła, około
zobowiązań krótkoterminowych można pokryć ze środków płatniczych.

II. Wskaźniki sprawności działania.

1. Wskaźnik kapitału obrotowego w dniach obrotu.

kapitał obrotowy

Wskaźnik kapitału obrotowego w dniach obrotu = × 360 dni

sprzedaż netto

W 2000r. przy sprzedaży netto - 96610 co 143 dni w roku odnawiamy kapitał obrotowy. W 2001r. gdy sprzedaż netto zwiększyła się do 138952 kapitał obrotowy odnawiamy co 120 dni ( 3 razy w roku ). Taka sytuacja jest zdecydowanie korzystniejsza niż w roku ubiegłym, jednak i tak niezbyt dobra gdyż tylko 3 razy w roku kapitał obrotowy jest odnawiany.

2. Wskaźnik rotacji zapasów w razach.

sprzedaż netto

Wskaźnik rotacji zapasów w razach =

średni stan zapasów

W 2000r. odnowienie stanu zapasów następuje 35 razy w roku (przeciętnie co 10 dni). W 2001r. odnowienie stanu zapasów występuje 48 razy w roku ( przeciętnie co 8 dni). Drugi wskaźnik korzystniejszy od pierwszego, gdyż im częściej odnawiamy zapasy tym lepiej. Zmniejszają się wówczas koszty ich magazynowania ora następuje uwolnienie kapitału obrotowego zaangażowanego w zapasach. Zwiększa się jednak ryzyko, że w przypadku powstania jakiejkolwiek nieprzewidzianej sytuacji przedsiębiorstwo może nie być w stanie zaspokoić potrzeb odbiorców.

3. Wskaźnik rotacji zapasów w dniach.

średni stan zapasów

Wskaźnik rotacji zapasów w dniach = × 360 dni

sprzedaż netto

W 2000r. firma odnawia swoje zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży co 10 dni, a 2001r. co 8 dni. Oba wskaźniki są bardzo dobre, informują, że następuje szybki obrót z zapasami. Porównując rok 2000 i 2001 wskaźnik drugi jest lepszy, im częściej odnawiamy zapasy tym lepiej gdyż nie zamrażamy zapasów.

4. Wskaźnik rotacji należności w razach.

sprzedaż netto

Wskaźnik rotacji należności w razach =

średni stan należności

Stan należności w 1999r : 411+20284 = 20695

Stan należności w 2000r : 1571+34813 = 36384

Stan należności w 2001r : 2197+54834 = 57031

W 2000 i 2001r. firma odtwarza stan swoich należności 3 razy. W obydwu przypadkach wskaźnik ten jest za niski (powinien oscylować w przedziale 7,0 - 10,0). Taka sytuacja może oznaczać, że przedsiębiorstwo zbyt długo kredytuje swoich klientów a srodki pieniężne są zbyt długo zamrażane w należnościach.

5. Wskaźnik rotacji należności w dniach.

średni stan należności

Wskaźnik rotacji należności w dniach = × 360 dni

sprzedaż netto

W 2000r za 106 dni sprzedaży ( 3,5 miesiąca) nie uzyskano jeszcze należności, w 2001r. za 121 dni (4 miesiące) pierwszy wskaźnik nieco lepszy od drugiego jednak w obu przypadkach płatność przekroczyła okres 2 miesięcy co powoduje zagrożenie w postaci kumulowania zależności.

6. Wskaźnik płacenia zobowiązań w dniach.

średni stan zobowiązań

Wskaźnik płacenia zobowiązań w dniach = × 360 dni

sprzedaż netto

W 2000r. firma reguluje swoje zobowiązania co 37 dni (to około 10 razy w roku), w 2001 co 54 dni (około 7 razy w roku).

Pierwszy wskaźnik korzystniejszy od drugiego - firma częściej reguluje swoje zobowiązania a wiec jest bardziej wypłacalna.

7. Cykl środków pieniężnych.

Cykl środków pieniężnych = wskaźnik rotacji zapasów w dniach + wskaźnik rotacji należności w dniach - wskaźnik płacenia zobowiązań w dniach

2000 : 10 + 106 - 37 = 79dni

2001 : 8 + 121 - 54 = 75dni

W 2000r czas pomiędzy odpływem gotówki przeznaczonej na regulacje zobowiązań, a przypływem gotówki z pobranych należności wynosi 79 dni, w 2001r- 75 dni. Drugi wskaźnik lepszy od pierwszego jednak obydwa wskaźniki w skali roku nie są korzystne gdyż okres między odpływem a przypływem gotówki jest zbyt długi - aktywa bieżące wracają do firmy wolno i nie mogą być ponownie wykorzystane.

III. Wskaźniki rentowności.

1. Wskaźnik rentowności sprzedaży brutto.

zysk przed opodatkowaniem

Wskaźnik rentowności sprzedaży brutto = × 100%

sprzedaż netto

W 2000r.zysk jaki uzyskaliśmy wynosi 7,9%,a w 2001r.-11,5%.W 2001r. wygenerowany zysk jest większy i korzystniejszy dla firmy.

2. Wskaźnik rentowności sprzedaży netto - ROS

zysk netto

Wskaźnik rentowności sprzedaży netto = × 100%

sprzedaż netto

W 2000r. udział zysku po opodatkowaniu przy danej wartości sprzedaży wynosi 8,8% a w 2001r. - 5%. Pierwszy wskaźnik jest lepszy i oznacza korzystniejszą kondycje finansową firmy (rentowność netto wyższa oznacza wzrost efektywności sprzedaży). W 2001r. w stosunku do 2000r. większa wartość sprzedaży musi być zrealizowana dla osiągnięcia zysku.

3. Wskaźnik rentowności majątku - ROA

zysk netto

Wskaźnik rentowności majątku = × 100%

wartość majątku (aktywa) ogółem

W 2000r. przy określonej wartości majątku firma jest zdolna do generowania 11% zysku. W 2001r. zysk może osiągnąć 7,1%. Pierwszy wskaźnik korzystniejszy od drugiego - lepsza kondycja finansowa firmy. Jednak w obu przypadkach wygenerowany zysk jest stosunkowo mały.

4. Wskaźnik rentowności kapitału własnego - ROE

zysk netto

Wskaźnik rentowności kapitału własnego = × 100%

kapitał własny

Pierwszy wskaźnik korzystniejszy - w 2000r. kapitał własny stwarza większą możliwość uzyskania wyższych dywidend oraz dalszego rozwoju przedsiębiorstwa.

IV. Wskaźniki zadłużenia

1. Wskaźnik ogólnego zadłużenia.

zobowiązania ogółem

Wskaźnik ogólnego zadłużenia =

aktywa ogółem

W 2000r. udział zobowiązań w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa wynosi 0,19, w 2001 - 0,31. Wskaźnik ten powinien oscylować w przedziale 0,57 - 0,67. W obu przypadkach udział zobowiązań w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa jest niezbyt korzystny (oba wskaźniki są za niskie ). Porównując lata 2000 i 2001 drugi wskaźnik jest lepszy niż pierwszy

2. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego.

zobowiązania ogółem

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego =

Kapitał własny

W obu przypadkach zobowiązania < kapitału własnego świadczy to o możliwości finansowania zobowiązań kapitałem własnym. Wskaźniki informują o stabilnej działalności finansowej firmy. W 2000r. sytuacja korzystniejsza gdyż zobowiązania do sfinansowania kapitałem własnym są niższe.

3. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego.

zobowiązania długoterminowe

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego =

kapitał własny

Zadawalający poziom tego wskaźnika wynosi 0,5. W tym przypadku zarówno w 2000 jak i w 2001r wartość zobowiązań przeznaczonych na spłatę długów długoterminowych jest mała. To może oznaczać, że firma nie ma pieniędzy na inwestycje lub też ich nie inwestuje, czyli jest przedsiębiorstwem nie lubiącym ryzyka a co się z ty, wiąże nierozwojowym.

V. Wskaźniki rynkowe

	2000r	2001r
zysk netto (w tyś. zł.)	8541	6909
ilość wyemitowanych akcji (w mln. sztuk)	2853	2853
wartość rynkowa jednej akcji ( w zł.)	33,80	36,40
dywidenda na jedną akcję (w zł 0 )	3,17	3,96

1. Wskaźnik - zysk na jedną akcję - EPS

zysk netto

zysk na jedną akcję =

ilość wyemitowanych akcji

W 2000r. maksymalna wysokość dochodu z jednej akcji wyniosła 2,99zł. W 2001r. sytuacja się pogorszyła i przy takiej samej liczbie wyemitowanych akcji zysk netto na jedną akcję wynosi 2,42zł. Malejąca tendencja tego wskaźnika może wywołać spadek ceny rynkowej akcji w najbliższym okresie.

2. Wskaźnik - cena \ zysk - P\E

cena rynkowa jednej akcji

P\E =

zysk netto na jedną akcję

W 2000r. wskaźnik wynosił 11,3, w 2001r. - 15,04. wzrost wskaźnika z roku na rok może świadczyć o tym, że inwestorzy są w stanie zapłacić więcej niż poprzednio za dane akcje. Rosnący wskaźnik może świadczyć o tym, że firma się rozwija lub jakiś akcjonariusz nabył większy pakiet akcji.

3. Stopa zyskowności akcji.

zysk na jedna akcję

Stopa zyskowności akcji = ×100%

cena rynkowa jednej akcji

W 2000r. inwestor kupując akcje po cenie rynkowej (33,80 za jedna akcje) maksymalnie mógł osiągnąć 8,8% zysku. W 2001r. mógł maksymalnie zyskać 6,8% kupując je po cenie rynkowej 36,40. Zyskowność akcji w 2001r. zmniejszyła się z 8,8% do 6,6%.

4. Wskaźnik dywidendy - DYR

dywidenda na jedną akcję

Wskaźnik dywidendy = × 100%

cena rynkowa jednej akcji

W 2000r. udział dywidendy w cenie rynkowej akcji wyniósł 9,4%, w 2001r. - 10,9%. W 2001r. wzrosła zyskowność kapitału w ulokowanych akcjach spółki.

5. Wskaźnik wypłat dywidendy.

dywidenda na jedną akcję

Wskaźnik wypłat dywidendy =

zysk netto na jedną akcję

W 2001r w przedsiębiorstwie relatywnie wzrosła stopa wypłaty dywidend. Można więc kalkulować, że w przyszłości wypłacone dywidendy mogą wzrosnąć.

Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl

---