Do 224 str, rozdzial 3ci dokladnie, 4,5 przeczytac.

Niemcy chcialy najpierw integracji gospodarcza, potem integracja walutowa, dzięki temu koszty wprowadzenia nie były by tak duże

Brytyjczycy chcieli ewolucyjnego wprowadzania zmian, wprowadzić twarde ECU, walutę równoległą walutę z innymi walutami.

Nacisk na wspólną politykę pieniężną, przez komitet Delorsa.

Tak jak plan Wernera, tylko bardziej skonkretyzowane cele.

Korzyści wspólnej waluty

1. ułtawienie transakcji

2. przepływ towarów, kapitału

3. większa przejrzystość rynku, łatwiej porównywać rynki, pełna informacja o rynku.

Prowadzi to do wzmagania konkurencji

Polityka konkurencji i jest istotna gdyż:

1. Subsydiowania przedsiębiorstw

Wspólna polityka makroekonomiczna:

- polityka monetarna, pieniężna(stopy procentowej-EBC), fiskalna(gestia gospodarek narodowych)

Plan Delorsa będzie realizowany w etapach.

Cel 1: przygotowanie gospodarki dla wprowadzenia gospodarki wspólnotowej, łagodzenie dysproporcji regionalnych, zakończenie programu' jednolity rynek europejski', polityka finansowa- ułatwienie przepływów finansowych. Zwiększenie konwergencji, wspólna polityka regionalna

Etap 2: ESBC,

Etap 3: nieodwracalne usztywnienie kursów -> wprowadzenie wspólnej waluty,

WPROWADZENIE UNII GOSPODARCZEJ I WALUTOWEJ

1. zniesienie barier w przepływie towarów, kapitału

2. częściowo wprowadzono jednolity rynek europejski - wprowadzony,(1992-3)- wpłynęło na to kryzys finansowy,

3. kryteria konwergencji(poziom bezrobocia, spójny przebieg cyklu koniunkturalnego) słabo spełnione, lub wcale

Kryteria z Maastricht - spełnić i wykonywać dalej, coroczne raporty dot. inflacji, stopy proc, długu publicznego, `spełnienia kryteriów'

1. inflacja nie większa o 1,5pkt od 3krajów

2. stopa procentowa nie większa niż 2pkt 3krajów

3. dług publiczny nie większy niż 60% PKB

4. deficyt budżetowy nie większy niż 3% PKB

2gi etap 94-98 Europejski instytut walutowy(prekursor BC)

1. stworzenie systemów banków centralnych

2. przygotowanie do wspólnej waluty

3. podwaliny pod system, który obecnie istnieje

4. zakładano, że konwergencja będzie większa, (Pakt Stabilności i Wzrostu - funkcjonuje do dzis, miał służyć stabilności gospodarczej, budżetowej, ograniczenie długu publicznego, zadłużenia, stworzono instrumenty chroniące stabilność) str110. Ocena: Grecja nie spełniła żadnego kryterium, reszta krajów spełniała, z tymże większość nie spełniał `długu publicznego'. Przy wprowadzaniu Euro pominięto te kryterium

3 etap: 1999-2002

1. okres przejściowy - lata 1styczen1999 do 31grudzien 2001 euro w obiegu bezgotówkowym, przejęcie funkcji od ECU

2. od styczeń 2002 do lipca 2002 - równoległe funkcjonowanie walut, dano pół roku, ale większość walut zostało wymienione w ciągu 2 miesiąc. Ocena pozytywna.

ERM2 - relacje kursowe, przez dwa lata usztywnienie kursowe

Polityka pieniężna - EBC oraz Narodowe Banki Centralne.

Najbardziej niezależny na świecie. Rodzaje niezależności:

- funkcjonalna - samodzielnie określanie założeń i celów, stosowanie dowolnych środków

- finansowa - posiada środki, które zabezpieczają operacje, pochodzą one z BC +budżet wspólnotowy, został także w rezerwę 50mld

- personalna - szef EBC jest powoływany na 8 lat, szefowie narodowych co 5 lat, więc jest ciągłość polityki, nakładają się kadencje

- polityczna - EBC sam wybiera kierunki działalności,

Organy decyzyjne EBC:

-Rada prezesów

-zarząd

-rada zarządzająca

EBC wyznacza cele, N(arodowe)BC realizuje zamierzone cele

Główny cel - utrzymanie stabilności cen. Cel inflacyjny 2%

HICP - zharmonizowany wskaźnik cen,

Jakie instrumenty posiada EBC do realizacji celów:

1. operacje otwartego rynku - skupowanie akcji banków z problemami płynnościowymi, również podstawowe operacje refinansujące - służą realizacji podstawowych celów.

2. opracje dostrajające

3. dłuższe operacje refinansowe

4. operacje strukturalne - wysoki stopień - długoterminowe zmiany poziomu płynności strefy euro.

5. operacje BC na koniec dnia: operacje kredytowe (overnight) regulują wachania stóp procentowych

6. rezerwy - stabilizują stopy procentowe

W praktyce realizacja polityki EBC:

1 etap: stopy procentowe - wzrost stóp procentowych - gdyż rosła inflacja, zagrożenie przegrzania gospodarki,

2 etap (2001-2003) - obniżka- niskie tempo wzrostu gospodarczego

3 etap 2004-2006 - podwyższano - gdyż rosła inflacja(wzrost cen ropy, podatków pośrednich)

Ocena polityki pieniężnej:

-- stosowana od lat 90, odnosiła się do optymalności polityki

---