17.11.2012r.

ANALIZA KAPITAŁOWO -MAJATKOWA

1. kapitał krótkoterminowy powinien być lokowany w zasoby majątkowe, które dają się stosunkowo łatwo spieniężyć.

2. Kapitał akt trwałe powinny być w całości sfinansowane kapitałem własnym - złota reguła bilansowa. Aktywa jest trudno spieniężyć.

3. Badanie udziału kapitału własnego w finansowaniu aktywów trwałych. Liczymy wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym.

wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym =$\frac{\mathbf{\ kapital\ wlasny\ *\ 100\%}}{\mathbf{aktywa\ trwale}}$

1. Udział - badanie stopnia finansowania aktywów trwałych przez kapitał stały

wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem stałym = $\frac{\mathbf{kapital\ staly\ *\ 100\%}}{\mathbf{aktywa\ trwale}}$

kapitał stały tj. kapitał własny + długoterminowe zobowiązania + długoterminowa część rezerw

1. Liczenie wysokości kapitału obrotowego (kapitał pracujący)

kapitał obrotowy = aktywa obrotowe- zobowiązania krótkoterminowe- rezerwy krótkoterminowe

kapitał obrotowy= kapitał stały - aktywa trwałe

kapitał obrotowy

Kapitał stały
Kapitał krótkoterminowy

a) dodani

Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe

Kapitał stały
Kapitał krótkoterminowy

Cześć aktywów obrotowych finansowana jest kapitałem stałym. Kapitał stały zabezpiecza płynność firmy a z drugiej strony należy pamiętać, że jest to kapitał stosunkowo drogi i jego racjonalne wykorzystanie powinno być na bieżąco kontrolowane przez firme

b) ujemny

Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe

Ujemny kapitał obrotowy oznacza zwiększone ryzyko finansowania działalności przedsiębiorstwa i zazwyczaj oznacza to zagrożenie bądź utratę płynnościi finansowej

c) zerowy

Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe

Kapitał stały
Kapitał krótkoterminowy

Kapitał oscyluje wokół zera oznacza to że bieżąca obsługa zobowiązań, zależy od właściwej niezakłóconej rotacji aktywów obrotowych a przede wszystkim od terminowej spłaty należności.

6. Badanie udziału kapitału obrotowego w aktywach ogółem i aktywach obrotowych.

Wskaźnik udziały kapitału obrotowego w aktywach ogółem= $\frac{\mathbf{kapital\ obrotowy*100\%}}{\mathbf{aktywa\ ogolem}}$

Wskaźnik udziały kapitału obrotowego w aktywach ogółem= $\frac{\mathbf{kapital\ obrotowy*100\%}}{\mathbf{aktywa\ ogolem}}$

1. w przypadku pierwszego wskaźnika trudno jest określić jego optymalny poziom należy zwrócić uwagę na kierunek jego zmian w poszczególnych okresach. Wielkość drugiego wskaźnika powinna znajdować się w przedziale od 16 do 50 %. Im wyższy wskaźnik tym lepsza sytuacja firmy. Jest wysoki koszt kapitału.

TEMAT: ANALIZA RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT 24.11.2012

1. badamy charakter i wysokość wyniku finansowego. Im wyższy zysk tym lepiej. Dodatni wynik finansowy jest miarą gospodarczego sukcesu firmy. Należy jednak pamiętać że osiągnięcie zysku jest tożsame jak wpływ gotówki (wiele czynników kształtujących wynik finansowy ma charakter memoriałowy). Dodatni wynik finansowy jest wyznacznikiem dobrej sytuacji gospodarczej przedsiębiorstwa, ale nie oznacza jej funkcjonowania w przyszłości.

2. Szczegółowa analiza poszczególnych czynników mających wpływ na powstanie ostatecznej wielkości wyniku finansowego.

1. analiza wyniku na sprzedaży- najbardziej powtarzalny i stabilny czynnik wyniku finansowego

2. wynik na pozostałej działalności operacyjnej - wysoki wynik dodatni czyli wyprzedajemy majątek trwały, czyli sytuacja pozytywna lub negatywna. Wysoki wynik dla pozostałej działalności operacyjnej może świadczyć o sprzedaży rzeczowego majątku trwałego wyniku restrukturyzacji zamykania nierentownej działalności, i zdobywaniu środków na zakup innych aktywów trwałych. pozbywanie się zbędnych składników majątku trwałego należy ocenić pozytywnie, pod warunkiem że przychody z tej sprzedaży nie zostaną przez firmę ,,przejedzone"

2. analiza wyniku na sprzedaży i salda pozostałej działalności operacyjnej - wynik z działalności operacyjnej stanowi podstawę o prognozy zysku gdyż podlega stosunkowo niewielkim wahaniom. Jest to najważniejsza miara rentowności przedsiębiorstwa i podstawa do porównań międzyzakładowych. (często też do wyniku operacyjnego dodaje się amortyzację)

3. wynik na operacjach finansowych- wynik ma charakter indywidualny, jest powiązany ze strukturą kapitałową firmy (stopień wykorzystania kredytu, a także wynika z aktywności firmy a rynku kapitałowym) Jeżeli na poziomie wyniku gospodarczego z działalności operacyjnej pojawi się starta oznaczać może że firma będzie potrzebowała kapitału np: dodatkowego inwestora, aby zmniejszyć ciężar obsługi kredytu.

4. Zdarzenia nadzwyczajne - nie powinny mieć decydującego wpływu na wynik finansowy gdyż straty są pokrywane z wpływów z ubezpieczenia.

5. Wynik finansowy brutto -

6. miedzy wynikiem brutto a podstawą opodatkowania - jeżeli są duże różnice powinniśmy je przeanalizować. wszystkie czynniki kształtujące poziom wyniku , należy zaze rozpatrywać układzie dynamicznym przy wykorzystaniu porównawczej oceny odpowiednich wielkości np: dynamikę wielkości przychodów ze sprzedaży towarów, wyrobów itp., i odpowiadające im koszty wywożenia wyrobu, wartość nabycia towarów wg. cen zakupu, dynamikę pozostałych przychodów operacyjnych, finansowych z dynamiką pozostałych kosztów operacyjnych, finansowych, dynamikę obowiązkowych obciążeń zysku brutto

Zrobić analizę i ocenę sytuacji struktury kapitało w majątkowej w kolejnych latach funkcjonowania przedsiębiorstwa na podstawie przedsiębiorstwa alfa. Dokonaj analizy i oceń czynniki kształtujące wielkość i strukturę wyniku finansowego netto.

TEMAT: ANALIZA PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 01.12.2012

PRÓG RENTOWNOŚCI- (punkt krytyczny) - określa wielkość produkcji i sprzedaży która umożliwia pokrycie całkowitych kosztów firmy. Zwiększenie rozmiarów sprzedaży powyżej punktu krytycznego przyczyni się o zwiększania zysków zmniejszenie rozmiarów produkcji i sprzedaży poniżej progu rentowności, oznacza ponoszenie straty.

Strefa bezpieczeństwa - stanowi różnicę między planowanym /faktycznym/ przychodem za sprzedaży a przychodem w progu rentowności. Strefa bezpieczeństwa informuje nas o jaki procent możemy zmniejszyć przychód ze sprzedaży aby nasza działalność nie przynosiła strat. Jeżeli wartość sprzedaż produktów, towarów zmniejsza się w kierunku progu rentowności oznacza to pogorszenie się sytuacji ekonomicznej.

Sb - przychody faktyczne )planowane ze sprzedaży - przychody progu rentowności)

Rx

Próg rentowności ilościowy

Pkx = $\frac{koszty\ stale}{jednostkowa\ marza\ brutto}$ = $\frac{koszty\ stale}{cena\ jednostkowa\ - jednostkowy\ koszt\ zmienny}$

Próg rentowności wartościowy

Rx wartościowy = próg rentowności ilościowy * jednostkowa cena

ZADANIE 1

Jednostkowa cena sprzedaży wyrobu A wynosi 64 zł, jednostkowe koszty zmienne wynoszą 40 zł, koszty stałe przedsiębiorstwa wynoszą 20 tys. Oblicz próg rentowności dla produktu A.

jednostkowa marża brutto = 64 - 40 = 24

próg rentowności =$\frac{20\ 000\ }{\ 24\ }$ =833,33 ≈ 834

punkt krytyczny A = 834 * 64 = 53 376

Dane o wyrobach

	Wyroby A	Wyroby B
Jednostkowa cena sprzedaży	40	30
Jednostkowy koszt zmienny	20	18
Jednostkowa marża brutto
Koszty stałe wyrobu	8000	6000
Koszty stałe przedsiębiorstwa	5000	5000

Obliczyć wartość punktu krytycznego dla produktu A i B

Punkt krytyczny

A= $\frac{8000 + (\frac{20}{20 + 12}*5000)}{20} = \ 556,25\ = \ 557$

B = $\frac{6000 + (\frac{12}{20 + 12}*5000)}{12} = 656,25\ = \ 657$

Odp. Aby pokryć wszystkie koszty przedsiębiorstwa, musimy wyprodukować i sprzedać 557 szt. produktu A i 657 szt. produktu B.

RACHUNEK PRZEŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Przypadki sytuacji firmy w oparciu o wybrane informacje z rachunku przepływów pieniężnych

Przepływy pieniężne	Przejście gigant Bankrut
	1
Działalność operacyjna	+
Działalność inwestycyjna	+
Działalność finansowa	+

1) firm o dużej płynności finansowej, dodatnie przepływy ze wszystkich rodzajów działalności mogą świadczyć o gotowości firmy do nowych przedsięwzięć inwestycyjnych np.: przejecie nowego przedsiębiorstwa. Przypadek występujący w praktyce bardzo rzadko.

2) dotyczy firm rentownych i oznacza że zysk wypracowany na podstawowej działalności wystarcza na pokrycie wydatków na inwestycje, pokrycie zobowiązań i wypłatę dywidendy.

3) firma jest w trakcie uzdrawiania albo ma problemy e spłatą zobowiązań. Prawdziwą sytuację zna kierownictwo firmy

4) firma ma dodatnie przepływy z działalności operacyjnej ale rozmiary prowadzonej działalność inwestycyjnej zmuszają firmę do zaciągnięcia pożyczek. Jest to typowa sytuacja dla przedsiębiorstw rozwijających się.

5) Trudności z podstawową działalnością zmuszają firmę d wyprzedaży majątku, ale inwestorzy decydują się na pożyczanie pieniędzy w związku z tym problemy firmy mogą mieć charakter przejściowy

6) perspektywy firmy muszą być stosunkowo dobre skoro inwestorzy nie wahają się dać pieniądze na inwestycje i finansowanie bieżącej działalności jest to sytuacja charakterystyczna dla młodych rozwijających się firm

7) straty na podstawowej działalności oraz spłatę zadłużenia firma pokrywa wpływami ze sprzedaży majątku sytuacja taka oznacza poważną sytuację firmy.

8) możliwy jest w przedsiębiorstwach które zgromadziły w minionych okresach odpowiednie zasoby ze środków pieniężnych. Duży okres istnienia ujemnych przepływów sygnalizuje możliwość bankructwa.

ZADANIE 2

korzystając z danych finansowych przedsiębiorstwa ALFA należy dokonać wstępnej oceny przepływów pieniężnych w oparciu o nadwyżki lub niedobory środków pieniężnych z poszczególnych rodzajów działalności.

Rodzaje działalności	2006	2007
Działalność operacyjna	+	+
Działalność inwestycyjna	-	-
Działalność finansowa	-	+

2006 przypadek 2 - przepływy jakie generowało dane przedsiębiorstwo były typowe dla firm dojrzałych które pozyskują wystarczająco duży strumień środków z działalności operacyjnej aby prowadzić działalności inwestycyjną oraz spłacać zobowiązania wobec wierzycieli. Jednak ujemny przepław gotówki z całokształtu działalności świadczy że gotówki z działalności operacyjnej nie wystarczyło na sfinansowanie wydatków inwestycyjnych i finansowych, dla potrzeb finansowania wykorzystano rezerwy gotówki z poprzedniego okresu. Sygnalizuje to trudności finansowe w 2006 roku.

2007 przypadek 4 - występujące w 2007 roku dodatni strumień środków pieniężnych z działalności operacyjnych nie wystarcza na pokrycie dużych wydatków inwestycyjnych. Firma musi pokryć niedobór środków pieniężnych z zaciągniętych kredytów i pożyczek. Jest to sytuacja typowa dla firm rozwijających się.

ZMIANY STANÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH:

zysk netto strata netto

+ amortyzacja

CASH FLOW - nadwyżka finansowa

spadek aktywów wzrost aktywów

wzrost pasywów spadek pasywów

ZADNIE 3

Na podstawie danych przedsiębiorstwa ALFA przeanalizować i ocenić przepływy pieniężne tego przedsiębiorstwa w latach 2006 - 2007

Wpływy	Wyszczególnienie	Wydatki
2006	2007
Zmiany pasywów
	48664	Wynik finansowy netto
67 874	79 338	Amortyzacja
		Zmiana rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych
		Zmiana inwestycji długoterminowych
		Zmiana długoterminowych rozliczeń międzyokresowych
		Zmiana zapasów
		Zmiana należności
		Zmiana krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych
Zmiany pasywów
		Zmiana kapitałów własnych
		Zmiana długoterminowych rezerw
		Zmiana długoterminowych kredytów i pożyczek
		Zmiana krótkoterminowych rezerw
		Zmiana krótkoterminowych kredytów i pożyczek
		Zmiana pozostałych zobowiązań krótkoterminowych
		Zmiana rozliczeń międzyokresowych biernych
		Razem wpływy i wydatki
		Zmiana stanu środków pieniężnych (saldo)