Ćwiczenia nr 5 Obligacje, Akcje, Rynki finansowe 9 XII 2014
Kredyt to instrument finansowy
W jakim celu przedsiębiorca inwestuje na rynku finansowym?
W celu uzyskania maxymalnego zysku,
W celach spekulacyjnych,
W celu zagospodarowania nadwyżki pieniężnej,
Zabezpieczenie ryzyka
W jakim celu przedsiębiorca emituje na rynku kapitałowym?
Podniesienie prestiżu,
Dostęp do taniego kapitału,
W celu wykonania bieżącej wyceny przedsiębiorstwa
Rynek finansowy:
Rynek walutowy,
Rynek depozytowo-kredytowy,
Rynek instrumentów pochodnych,
Rynek kapitałowy,
Rynek pieniężny
Papiery wartościowe:
Akcje,
Obligacje,
Bony skarbowe i komercyjne
Instrument finansowy ≠ papier wartościowy
Zadanie 1:
Na przetargu bonów skarbowych dostępny były 13 tygodniowe, po średniej cenie 96,58 za 100 zł nom. Oblicz rentowność tych bonów.
Zadanie 2:
Inwestor oczekujący stopy dochodu na poziomie 14% chce kupić 13 tygodniowe bony skarbowe o wartości nominalnej 100, w przypadku których pozostało 30 dni. Jaką maksymalną cenę gotów jest zapłacić inwestor za 100 zł nominału tych papierów wartościowych?
Zadanie 3:
Inwestor zakupił 26 tygodniowe bony skarbowe o rentowności 14%. Po 16 tygodniach zawarł transakcję sprzedaży. Dealer, który odkupił bony na portfel banku, zażądał rentowności 15%. Jaką ostateczną rentowność w skali roku uzyskał inwestor?
Zadanie 4:
Dana jest obligacja o stałej stopie procentowej z terminem wykupu za 2 lata. Wartość nominalna obligacji = 100, odsetki planowane co rok, oprocentowanie 12% w skali roku. Wymagana stopa zwrotu inwestora 16%. Wyznacz wartość wewnętrzną obligacji.
Zadanie 4a:
Inwestor ma za zadanie określić wewnętrzną wartość 3 letniej obligacji o stałym oprocentowaniu z terminem wykupu za 2 lata i 6 miesięcy. Wartość nominalna wynosi 100, odsetki płacone są co roku. Oprocentowanie w skali roku = 10%. Stopa dochodu żądana przez inwestora wynosi 8%
Zadanie 5:
Dana jest obligacja o stałej stopie procentowej z terminem wykupu za 3 lata. Wartość nominalna obligacji 100, odsetki płacone co pół roku, oprocentowanie 16% w skali roku. Wymagana stopa zwrotu inwestora 12%. Wyznacz wartość wewnętrzną obligacji.
Zadanie 6:
Inwestor chce zakupić obligację o terminie wykupu za 1 rok i 3 miesiące. Wartość nominalna obligacji 100, odsetki płacone co pół roku. Oczekiwana przez inwestora stopa zwrotu to 20%. Jaką najwyższą cenę może zaakceptować inwestor za tę obligację?
Zadanie 6a:
Inwestor chce wykupić obligację o terminie wykupu 1 rok 4 miesiące i 2 tygodnie. Wartość nominalna 100, oprocentowanie stałe roczne 10%, odsetki co kwartał. Oczekiwana stopa zwrotu = 8%
Zadanie 7:
Dostępna jest obligacja zerokuponowa z terminem wykupu za 2,5 roku. Jej wartość nominalna wynosi 100, a stopa zwrotu żądana przez inwestora to 8% w skali roku. Jaka jest wewnętrzna wartość obligacji?
Przykład:
Cena rynkowa obligacji dwuletniej wynosi 92 a wartość nominalna 100. Kupon odsetkowy płatny co roku wynosi 10%. Oblicz YTM (stopa dochodu w okresie do wykupu).
Zadanie 8:
Inwestor rozważa zakup akcji, które będzie trzymał bezterminowo. Wymagana stopa zwrotu wynosi 8%. Obecnie spółka płaci dywidendę na poziomie 40. Dokonaj wyceny przy następujących założeniach:
a) stałej dywidendy,
b) stałego wzrostu dywidendy o 3 pkt %,
c) wzrost dywidendy przez 3 lata w tempie 6%, a następnie przez kolejne lata 3%