Analiza finansowa 29.03.2011
„Kapitał obrotowy netto”
Cechy konwersji należności na gotówkę (cykl inkasa należności).
$$\frac{\text{przec\ stan\ nal.kr.ter}}{sprzedaz\ netto}*liczba\ dni\ w\ okresie$$
(Pokazuje skalę udzielonego kredytu kupieckiego. Im wskaźnik jest krótszy, tym korzystniej dla przedsiębiorstwa z punktu widzenia płynności finansowej).
Rotacja zapasów
$$W\ dniach = \ \frac{przecietny\ stan\ zapasow}{sprzedaz\ netto}*liczba\ dni\ w\ okresie$$
(Pokazuje wskaźnik zamrożenia gotówki w zapasach. Musi być jak najniższy)
Ww. wskaźniki to CYKL OPERACYJNY
$$w\ razach = \ \frac{sprzedaz\ netto}{przecietny\ stan\ zapasow}$$
! Sprzedaż netto czasami zastępowany jest „kosztem wytworzenia”!
Cykl płatności zobowiązań
$$\frac{\text{przec.stan\ zob.wobec\ dost.}}{sprzedaz\ netto}\mathbf{*}\text{liczba\ dni\ w\ okresie}$$
CYKL KON = cykl operacyjny − cykl platnosci zobowiazan
cykl inkasa nal. + rotacja zapasow − cykl zobowiazan
Cechy strategii zarządzania kapitałem obrotowym netto
| Cechy / strategia | Agresywna | Konserwatywna |
|---|---|---|
| Cykl konwersji gotówki | Krótki | Długi |
| Poziom aktywów obrotowych | Niski | Wysoki |
| Poziom zob. bieżących | Wysoki | Niski |
| Zakres fin. Akt. Obr. Kap. Kr.ter | Akt. Obr. W pełni fin. są zob. bież. | Akt. Obr. W części fin są kap. Kr.ter. (w pozost. Części – kap st. |
| Wsk. Płynności | Niskie | Wysokie |
| K-ty fin akt. Obr. | Niskie | Wysokie |
| Ryzyko finansowania | Wysokie | Niskie |
| ROE | Wysoki | Niski |
| Efekty dźwigni fin. i tarczy pod. | Wysokie | Niskie |
| Poziom kap. Obr. netto | Ujemny | Dodatni |