Konsultacje – wtorki 16:30

25.06.2011 test 9:40

16.04.2011 zajęcie 2x

Teoria i zadania (3 pytania – otwarte – 10 – 15% zaliczenia; zadania – 2 trudne, do 3 wzory, 2 łatwe, do 2 trzeba znać wzory)

Rynek finansowy – funkcjonalnie i przedmiotowo wyodrębniona część systemu gospodarczego gdzie podejmowane są celowe, uwzględniające kryterium wyboru, decyzje gospodarcze związane z cyrkulacją, rozmieszczeniem i użyciem środków finansowych.

Miejsce zawierania transakcji majątkowych za przedmiot kapitał finansowy.

Dzięki tym transakcjom dochodzi do przesuwania środków od podmiotów mających ich nadwyżki (oszczędności) do podmiotów zgłaszających zapotrzebowanie na środki finansowe i to zarówno na krótki okres czasu (płynność) jak i na okresy dłuższe (inwestycje).

Rodzaje transakcji ryzyka

Transakcje rzeczywiste: cele ich jest rzeczywiste przeniesienie prawa własności przedmiotu wymiany pomiędzy sprzedającym, a kupującym. W przypadku rynku towarowego polega na fizycznym dostarczeniu przedmiotu umowy.

Transakcje nierzeczywiste: celem ich jest rozliczenie kontrahenta a nie fizyczna dostawa przedmiotu umowy.

Transakcje natychmiastowe (spot) – to transakcje w których dostawa towaru następuje w ciągu kilku dni roboczych od zawarcia kontraktu.

Transakcje terminowe – dostawa przedmiotu umowy lub rozliczeniu transakcji następują w z góry określonym terminie (do określonego terminu) przez strony transakcji po cenie z góry ustalonej.

Funkcja alokacyjna – polega na przemieszczeniu występujących w gospodarce nadwyżek pieniężnych od podmiotów mających ich nadmiar do podmiotów ich potrzebujących.

Funkcja wartościująca – ułatwia ocenę finansową dokonanych transakcji

Funkcja informacyjna – dotyczy głównie sytuacji ekonomicznej przy dokonywaniu inwestycji przez inwestorów.

Instrumenty finansowe:

1. Papiery wartościowe:

   • Akcje

   • Obligacje

   • Kwity depozytowe

   • Certyfikaty inwestycyjne funduszy zamkniętych

   • Prawa poboru

   • Prawa do akcji

   • Warranty subskrypcyjne

   • Listy zastawne

   • Inne zbywalne papiery wartościowe

2. Jednostki uczestnictwa w funduszach otwartych i specjalistycznych otwartych

3. Instrumenty rynku pieniężnego

4. Instrumenty pochodne

   • Finansowe kontrakty terminowe, umowy forward dotyczące stóp procentowych, swapy akcyjne, swapy na stopy procentowe, swapy walutowe

   • Opcje kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych

Funkcje papierów wartościowych:

• Umożliwiają cyrkulację (przepływ) i efektywną alokację środków pieniężnych w systemie gospodarczym

• Umożliwiają pozyskanie środków finansowych przez poszczególne podmioty

• Umożliwiają inwestowanie (lokowanie) nadwyżek środków finansowych

• Realizują funkcje zastawnicze

Rynek pieniężny – rynek, na którym przedmiotem obrotu są instrumenty (kapitały) krótkoterminowe z okresu zwrotu nie dłuższym niż 1 rok.

Jest on rynkiem najbardziej płynnych aktywów finansowych, które służą emitentom do pokrycia zapotrzebowania na kapitał obrotowy, a więc na utrzymanie lub przywrócenie bieżącej płynności finansowej.

Jest również wykorzystywany w celu realizacji określonej polityki monetarnej państwa. Dzięki niemu państwo ma wpływ na podaż pieniądza, a przez to na ilość pieniądza pozostającego w obiegu.

Cechy rynku pieniężnego:

• Duża konkurencja między uczestnikami rynku związana ze sprawnym obiegiem informacji

• Wysoki stopień płynności instrumentów będących przedmiotem obrotu na rynku finansowym

• Wysoki stopień bezpieczeństwa transakcji (wysoki stopień związany z emitentem rynku finansowego)

• Decentralizacja wymiany pomiędzy podmiotami (rynek typu over the counter)

Funkcje rynku pieniężnego:

• Umożliwienie efektywnej alokacji środków

• Optymalizacja lokacji środków krótkoterminowych w systemie gospodarczym

• Wyrównanie krótkoterminowych zaburzeń płynności uczestników rynku

• Umożliwienie dywersyfikacji portfela inwestycyjnego

Rynek lokat międzybankowych – jeśli bank posiada nadwyżki środków pieniężnych może wystąpić na rynku międzybankowym w charakterze pożyczkodawcy

Jeśli bank komercyjny zgłasza zapotrzebowanie na środki pieniężne może wystąpić na rynku międzybankowym w charakterze pożyczkobiorcy.

Jest to rynek najbardziej po gotówce płynnych aktywów. Transakcje te są bowiem na okres od 1 dnia do 1 roku z tym, że przeważają transakcje na okres do kilku dni.

Na rynku tym najczęściej stosowanymi stopami procentowymi są:

• LIBOR – to średnia arytmetyczna stóp procentowych po jakiej najważniejsze banki w Wielkiej Brytanii gotowe są udzielić pożyczki innym bankom.

• LIBID – do średnia arytmetyczna stóp procentowych po jakiej najważniejsze banki w Wielkiej Brytanii gotowe są przyjąć środki od innych banków.

W Polsce odpowiednikiem są:

• WIBOR – stopa procentowa po jakiej bank jest gotów pożyczyć środki innemu bankowi

• WIBID – stopa procentowa po jakiej bank jest gotów przyjąć od innego banku środki w depozyt.

Oba te indeksy odzwierciedlają rzeczywistą ilość pieniądza na rynku.

Depozyty jednodniowe:

• Overnight (O/N) – depozyt rozpoczynający się w dniu zawarcia transakcji i trwający do dnia następnego

• Tomnext (T/N) – depozyt rozpoczynający się w pierwszym dniu roboczym po dniu zawarcia transakcji do dnia następnego

• Spot next (S/N) – depozyt rozpoczynający się w 2-gim dniu roboczym po dniu w którym zawarto transakcję i trwający do dnia następnego.