Pytania powtórkowe z rynków finansowych- pozostałe ze 100.

1. OPISZ W OKOŁO 4 ZDANIACH NA CZYM POLEGAJĄ OBLIGACJE ŚMIECIOWE?

Obligacje śmieciowe – wysokooprocentowane obligacje przedsiębiorstw; prawie zawsze charakteryzuje je stała stopa procentowa; wysokie stopy zwrotu z obligacji śmieciowych; są one przedmiotem zainteresowania zarówno podmiotów finansowych jak i niefinansowych.

2. KTO JEST GŁÓWNIE OBLIGATORIUSZEM W POLSKICH OBLIGACJACH PRZEDSIĘBIORSTW?

ODP: przedsiębiorstwa

3. NA CZYM POLEGAJĄ BANKOWE OBLIGACJE DETALICZNE?

Emitowane są przez banki w związku z wprowadzeniem tzw. podatku od oszczędności (od 01.03.2002r.) od dochodów z lokat bankowych, funduszy inwestycyjnych i obligacji skarbowych i nie funkcjonowaniem podatku od dochodów kapitałowych (tzw. podatku giełdowego),

4. NA CZYM POLEGA RATING. DLACZEGO W POLSCE NIE JEST POPULARNY?

Rating – jest to syntetyczny wskaźnik określający stopień zaufania dla danego przedsiębiorstwa, banku czy państwa. Najlepsza ocena to AAA, najgorsza D. Rating nie jest w Polsce popularny, gdyż jest on bardzo kosztowny, więc na jego ocenę mogą pozwolić sobie tylko największe podmioty.

5. OPISZ SYNTETYCZNIE (OK. W 4 ZDANIACH) NA JAKIEJ ZASADZIE DZIAŁA FRA?

FRA – Forward Rate Agreement – walor pochodny, w którym dwie strony ustalają wysokość stopy procentowej lokaty lub depozytu dla określonych terminów w przyszłości. Czas trwania kontraktu rozpoczyna się nie w momencie jego podpisania, lecz w ustalonym terminie w przyszłości; jest to kontrakt bazujący na rynkowej stopie procentowej a stopę procentową stanowi stopa FRA ustalona w kontrakcie; transakcja FRA jest ukierunkowana na zabezpieczenie przed ryzykiem odsetkowym w krótkim i średnim terminie (max. Do 2 lat).

6. KIEDY ODBYŁO SIĘ I FORUM CORPORATE GOVERNANCE?

Pierwsze forum Corporate Governance odbyło się w styczniu 1999 roku.

7. NA CZYM POLEGA ZASADA NR 20 ZAWARTA W DOKUMENCIE „DOBRE PRAKTYKI W SPÓŁKACH PUBLICZNYCH 2005”?

• przynajmniej połowę członków rady nadzorczej powinni stanowić członkowie niezależni, wolni od powiązań ze spółką i akcjonariuszami lub pracownikami, które mogłyby istotnie wpłynąć na zdolność członka do podejmowania bezstronnych decyzji,

• szczegółowe kryteria niezależności powinien określać statut spółki,

• bez zgody większości niezależnych członków nie powinno się podejmować uchwał w sprawach świadczenia z jakiekokolwiek tytułu przez spółkę i jakiekolwiek podmioty powiązane ze spółką na rzecz członków zarządu,

• w spółkach, gdzie jeden akcjonariusz posiada pakiet akcji dający ponad 50% ogólnej liczby głosów, rada nadzorcza

8. JAKIE OŚRODKI PODJĘŁY SIĘ PRÓBY SKODYFIKOWANIA ZASAD DOBRYCH PRAKTYK?

Jako pierwsza GPW.

1. Emitenci,

9. DLACZEGO JEDNOSTKI SAMORZĄDOWE PREFERUJĄ EMISJE ZAMKNIĘTE OBLIGACJI?

Emisja zamknięta jest tańsza od otwartej, procedura w wypadku emisji zamkniętej jest prostsza.

10. ZALETY OBLIGACJI SAMORZĄDOWYCH DLA EMITENTA?

• koszty emisji przy spełnieniu określonych warunków są niższe niż koszty uzyskania kredytu,

• pozwalają zaciągnąć zobowiązanie na okres dłuższy niż kredyt bankowy,

• emitent zaciąga dług wobec wielu wierzycieli i bezpośrednio u nich,

• pozwalają uzyskać środki wyższe niż z kredytu,

• podnoszą prestiż emitenta,

• są elastyczne – tzn. pozwalają dopasować wielkość emisji do potrzeb kapitałowych emitenta, dają możliwość oferowania dodatkowych świadczeń niepieniężnych,

• mogą pomóc jednostce w uzyskaniu środków z UE,

11. KTO GŁÓWNIE KUPUJE OBLIGACJE SAMORZĄDOWE?

• banki – 78%,

• podmioty zagraniczne – 12%,

• towarzystwa ubezpieczeniowe,

• fundusze emerytalne,

• przedsiębiorstwa,

12. BARIERY ROZWOJU OBLIGACJI SAMORZĄDOWYCH?

• zbyt ostrożne podejście jednostek samorządu terytorialnego,

• niska płynność,

• niewielkie rozmiary emisji,

• głównie emisje niepubliczne,

• wysokie koszty emisji publicznych,

13. AKCJE NIEME?

Akcje nieme – to akcje, z których akcjonariuszowi nie przysługuje prawo głosu, w zamian za to posiadacz takiej akcji jest uprzywilejowany, co do wysokości dywidendy, oraz prawa pierwszeństwa wypłaty dywidendy,

14. CO TO JEST KRÓTKA SPRZEDAŻ AKCJI?

Jest to sprzedaż akcji, których nie posiadamy. Aby zawrzeć taką transakcję, należy najpierw pożyczyć papiery wartościowe za pośrednictwem biura maklerskiego. Pożyczone papiery inwestor musi zwrócić w określonym terminie, najczęściej odkupując je na giełdzie. Operacja ta jest opłacalna w przypadku spadku cen akcji danego waloru.

15. PODZIAŁ PIF?

FORWARD – transakcje terminowe,

NDF – niedostarczony forward (nierzeczywista transakcja terminowa),

FUTURES – kontrakt terminowy na giełdzie,

OPCJE – forward z opcją wycofania się (+bezzwrotna opłata manipulacyjna),

16. CZY NA GPW W WARSZAWIE SĄ OPCJE I WARRANTY?

Tak. OPCJE-są instrumentami pochodnymi. Znajdują się w obrocie na GPW od 22 września 2003r. i stanowią uzupełnienie oferty produktowej dotyczącej instrumentów pochodnych. WARIANTY-jest uproszczona opcja. Posiadacz wariantu ma prawo do uzyskania, zaś wystawca wariantu jest zobowiązany do realizacji zobowiązania, w określonym terminie i na określonych warunkach, wyznaczany w odniesieniu do z góry ustalonej ceny umownej instrumentu, na którym zastał oparty wariant. Od opcji wariant odróżnia się tym, że jego remitentem jest jedna określona osoba prawna, a liczba emitowanych sztuk jest ściśle określona.

17. CZEGO DOTYCZY AKCJA UPRZYWILEJOWANA?

Akcja uprzywilejowana dotyczy zarówno praw majątkowych wynikających z akcji(dywidenda, udział w podziale masy likwidacyjnej), jak i praw niemajątkowych (prawo głosu).

18. ROZWÓJ KPD?

Prekursorem KPD na polskim rynku był Polski Bank Rozwoju S.A. , który jako pierwszy zorganizował emisję tych papierów dla spółki Próchnik S.A., 1992 – 7 emisji; 1993 – 88 emisji, 1995 – 275 emisji; w latach 1992 – 1995 PBR był liderem na rynku, pośrednicząc w blisko 500 emisjach; w 1994r. dołącza Citibank (Poland) S.A., który skonstruował 2 formy programów KPD. Pierwszy oparty na emisji obligacji krótkoterminowych, Drugi oparty na emisji weksli własnych o nominale 1 mln PLN. Inwestor miał możliwość wyboru miedzy tymi formami emisji w zależności od zakresu obowiązków informacyjnych, rodzaju inwestorów oraz planowanego terminu emisji. Od 1994r. emisję KPD rozpoczął także ING Bank Warsaw, który opracował program Komercyjnych Weksli Inwestycyjno – Terminowych (kwitów), emitowanych w formie weksla globalnego lub pojedynczych weksli własnych, nominał weksla wynosił 500 tyś PLN, zaś termin wykupu od miesiąca do roku. Poziom oprocentowania był negocjowany z inwestorami przy zakupie. Z oferty skorzystali: PepsiCo Poland Sp. z o.o., Lever, Fiat).

19. ZADANIA KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH?

• sprawowanie nadzoru nad przestrzeganiem reguł  uczciwego obrotu i konkurencji w zakresie publicznego obrotu papierami wartościowymi oraz nad zapewnieniem powszechnego dostępu do rzetelnych informacji na rynku papierów wartościowych,

• inspirowanie, organizowanie i podejmowanie działań zapewniających sprawne funkcjonowanie rynku papierów wartościowych oraz ochronę inwestorów,

• współdziałanie z innymi organami administracji rządowej, Narodowym Bankiem Polskim oraz instytucjami i uczestnikami publicznego obrotu papierami wartościowymi w zakresie kształtowania polityki gospodarczej państwa zapewniającej rozwój rynku papierów wartościowych,

• upowszechnianie wiedzy o zasadach funkcjonowania rynku papierów wartościowych,

• przygotowywanie projektów aktów prawnych związanych z funkcjonowaniem rynku papierów wartościowych ,

• podejmowanie innych działań przewidzianych przepisami ustawy - Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi

20. CO TO JEST EUROOBLIGACJA?

Euroobligacja – zbywalny papier wartościowy emitowany przez konsorcja bankowe, w której wystawca (emitent) zobowiązuje się do zapłaty posiadaczowi kwoty euroobligacjii wraz z odsetkami. Posiada uprzywilejowany status podatkowy i lokowana jest w kraju innym niż ten, w którego walucie jest denominowana. Jej emisja może finansować zarówno rządy państw jak i przedsiębiorstwa.

21. PIF-y NA WGT?

Instrumenty sektora walutowego:

• kontrakty terminowe na USD/PLN ($10000),

• opcje na kontrakty terminowe USD/PLN,

• kontrakty terminowe na EUR/PLN (10000 EUR),

• opcje na kontrakty terminowe EUR/PLN,

• kontrakty terminowe na CHF/PLN (CHF 10000),

• opcje na kontrakty terminowe CHF/PLN,

• kontrakty terminowe na EUR/USD ($10000),

• opcje na kontrakty terminowe EUR/USD,

Instrumenty sektora krótkoterminowych stóp procentowych

• kontrakty terminowe Wibor 90

• kontrakty terminowe Wibor 30

Instrumenty sektora towarowego

• kontrakty terminowe na pszenic konsumpcyjną,

• kontrakty terminowe na pszenicę paszową,

• kontrakty terminowe na żywiec wieprzowy

22. KDPW Krajowy Depozyt Papierów Wartosciowych?

Jest w Polsce centralną instytucją odpowiedzialną za prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo – rozliczeniowegow zakresie obrotu zdematerializowanymi papierami wartościowymi. Powstał w 1991r. jako jeden z działów GPW w W-wie, jednak w 1994r został wydzielony ze struktury giełdy. Do głównych zadań należą: rozliczanie transakcji zawartych na publicznym rynku papierów wartościowych, przechowywanie papierów dopuszczonych do publicznego obrotu, realizacja zobowiązań emitentów wobec właścicieli papierów wartościowych (np. wypłata dywident i odsetek).

23. CZY W POLSCE SĄ OPCJE?

Są ale na GPW.

24. ZALETY OBLIGACJI SAMORZĄDOWYCH Z PUNKTU WIDZENIA INWESTORA?

• niskie ryzyko inwestycyjne,

• pewna lokata,

• szeroka baza dochodowa emitenta,

• wysokie oprocentowanie,

• zaufanie władz lokalnych,

• próg rentowności obligacji wyższy niż papierów skarbowych

25. JAK MOŻNA PODZIELIĆ INWESTORÓW NA RYNKU KAPITAŁOWYM?

1. indywidualni,

2. instytucje finansowe (pasywni) – OFE i Banki – kupują udziały, ale nie starają się przejąć władzy,

3. poza finansowe (aktywni) – chcą mieć wpływ na zarządzanie firmą,

26. TENDENCJE ROZWOJOWE MIĘDZYNARODOWEGO RYNKU KAPITAŁOWEGO?

• komputerowy system handlu (w Polsce jest WARSET),

• spadek liczby giełd (w europie powinno ich być 3-4),

• integracja GPW z GIP (giełda instrumentów pochodnych – opcje, futures),

• coraz większy udział inwestorów zagranicznych na rynkach krajowych,

27. JAKIE SĄ OPCJE W POLSCE?

• bankowa,

• walutowa stopy procentowej,

• towarowa,

• towarowo – walutowa,

28. TENDENCJE ROZWOJU MIĘDZYNARODOWEGO RYNKU FINANSOWEGO?

• integracja rynku euro-walutowego,

• globalizacja,

• internacjonalizacja dużych instytucji finansowych,

• rozwój PIF w Polsce,

• wzrost konkurencyjności instytucji finansowych,

29. DYSPROPORCJE W ZAKRESIE RYNKU OBLIGACJI?

• ograniczenia prawne,

• zamożność remitentów i inwestorów,

• rozdwojenie rynku na samorządowy i prywatny,

• zróżnicowanie instytucji obsługujących emisje,

• rozmiar i ilość papierów krótko i długoterminowych,

30. W JAKICH PRZEKROJACH MOŻNA BADAĆ RYNEK AKCJI W POLSCE?

- komercyjny,

- majątkowy,

- pierwotny,

- wtórny,

31. ILE PRZEPISÓW ZAWIERA DOKUMENT „DOBRE PRAKTYKI W SPÓŁKACH PUBLICZNYCH 2005”?

5 (48)

32. CZY NA GIEŁDZIE WYSTĘPUJĄ INSTRUMENTY POZWALAJĄCE OBRONIĆ SIĘ PRZED RYZYKIEM STOPY PROCENTOWEJ. JEŚLI TAK, TO JAKIE SĄ TO INSTRUMENTY I NA JAKIEJ GIEŁDZIE WYSTĘPUJĄ?

Transakcje FRA – transakcja terminowa,

CAP – kontrakt pułapowy,

FLOOR – kontrakt parkietowy - opcja,

COLLAR – jednoczesne zawarcie transakcji kupna CAP i sprzedaży FLOOR,

CORRIDOR – jednoczesne zawarcie transakcji kupna i sprzedaży CAP lub FLOOR,

33. FUNKCJE EMISJI AKCJI?

• Rozwojowa,

• Pozyskane inwestora strategicznego,

• Restrukturyzacja,

• Tworzenie holdingów,

• Przygotowanie do emisji obligacji niezabezpieczonych,

34. FUNKCJE Emisji OBLIGACJI?

• Kredytowa – pozyskanie kapitaŁu

• Lokacyjna – możliwość ulokowania wolnych środków pieniężnych,

• Obiegowa – możliwość obrotu wtórnego,

• Płatnicza – uregulowanie wierzytelności,

• Gwarancyjna – wyegzekwowanie świadczeń należnych od emitenta

w drodze przymusowej.

35. WYMIEŃ I NAPISZ, CZEGO DOTYCZĄ INDEKSY NA GPW W WARSZAWIE?

> WIG – indeks giełdowy typu dochodowego – najdłużej notowany na GPW. Obejmuje akcje spółek notowanych na rynku podstawowym. Liczony jest od 16 kwietnia 1991r.

> WIG-20 – indeks giełdowy 20 największych spółek notowanych na GPS. Bazową datą dla indeksu jest 16 kwietnia 1994r.; wartością bazową 1000 punktów. Indeks typu cenowego ( przy jego obliczaniu bierze się jedynie ceny zawartych w nim transakcji ).

> MIDWIG – indeks giełdowy średnich spółek notowanych na GPW. Liczony na podstawie portfela akcji 40 spółek nie wchodzących w skład WIG-20 i z wykluczeniem funduszy inwestycyjnych. Jest indeksem cenowym , nie uwzględniającym dochodów z praw poboru i dywidendy.

> WIRR – warszawski indeks rynku równoległego – indeks giełdowy średniej wartości spółek, dopuszczonych do obrotu na rynku równoległym akcji GPS. Na rynek został wprowadzony 3 stycznia 1995r.

> NIF – indeks narodowych funduszy inwestycyjnych. Giełdowy indeks cenowy, który odpowiada wartości rynkowej akcji NFI, otrzymanych przez wymianę jednego powszechnego świadectwa udziałowego. Notowany na GPS d końca 2005r.

> TechWIG – indeks giełdowy obejmujący spółki giełdowe zakwalifikowane do segmentu innowacyjnych technologii SITECH – z wyłączeniem funduszy inwestycyjnych. Notowany na GPW.

36. JAKIE SĄ RODZAJE ŚWIADCZEŃ Z OBLIGACJI? ????????????????????????

37. Co to są BONY PIENIĘŻNE?

Są korzystnymi dla banków komercyjnych instrumentami z punktu widzenia optymalizacji zysku. Zapewniają wysoką rentowność. Są wiarygodnymi i pewnymi papierami gdyż zwrot kapitału jest gwarantowany przez NBP. Ich emisja rozpoczęła się w lipcu 1990r., zawieszona w lipcu 1992r. ponownie zaczęto je emitować w 1994r. są to dyskontowe papiery wartościowe na okaziciela o nominale 10000pln.

38. W JAKIM CELU SĄ EMITOWANE BONY PIENIĘŻNE?

• Regulacja płynności syst.bankowego

• chęć zapewnienia rozwoju rynku pienieznego

38. FUNKCJE OBLIGACJI SAMORZĄDOWYCH?

• kredytowa

• promocyjna

• promocja miasta

• inwestycyjna

• finansowanie zewnętrznych potrzeb samorządu

38. JAKI JEST POTREBNY WSKAŹNIK ABY OBLIGACJE DOSZŁY DO

SKUTKU?

Rating – wskaźnik określający stopień zaufania do danego przedsiębiorstwa.

40. CO TO JEST BENCHMARK?

Wskaźnik powodzenia gospodarki (może nim być np. indeks giełdowy). W przypadku funduszy inwestycyjnych określa się nim wzorcowy portfel, który stanowi punkt odniesienia do dokonywania ocen wyników zarządzania aktywami funduszu. Benchmarkami mogą być różne pojedyncze instrumenty finansowe (np. bon skarbowy dla funduszy inwestujących w papiery dłużne, indeksy giełdowe dla funduszy akcyjnych) lub dowolne ich kombinacje (w przypadku funduszy mieszanych).

41.Wyzwania przed rynkiem kapitałowym.

> umocnienie się,

> ujednolicenie systemu podatkowo – prawnego,

> prywatyzacja GPW,

> rozwój rynku poza giełdowego i niepublicznego,

> rozwój bazy inwestorów krajowych,

> długoterminowość prywatyzacji przedsiębiorstw,

> ochrona akcjonariuszy mniejszościowych.

42. SWAP stopy procentowej – jest to transakcja finansowa, w której strony zgadzają się na wymianę periodycznych płatności w ciągu ustalonego okresu, reprezentujących odsetki o danej wysokości od określonej kwoty umownej. Wymieniane są tylko odsetki od tej kwoty, a nie suma ogólna.

43. Co to jest sekurtyzacja ?

Przekształcanie zbywalnych wierzytelności pieniężnych w papiery wartościowe, których wykup jest zabezpieczony przez owe wierzytelności.

9/9