Egzamin finanse międzynarodowe 2013/2014 ZAOCZNE Bielsko-Biała

1. Wybierz prawidłową odpowiedź (odpowiedzi)

1. Podmioty finansów międzynarodowych to:

1. podmioty stanowiące prawo - państwo i organizacje międzynarodowe (tworzące konwencje, zasady, praktyki, standardy finansowe, traktaty)

2. podmioty działające w ramach ustanowionego prawa - mogące tworzyć zwyczaje międzynarodowe

3. tylko państwo

2. Warunki niezbędne do wprowadzenia pełnej wymienialności waluty:

1. równowaga finansowa, której główną miarą jest równowaga pieniężna i niewielki deficyt budżetowy, stopa inflacji porównywalna ze średnią stóp inflacji w krajach mających waluty wymienialne

2. odpowiedni poziom rezerw walutowych, konkurencyjna na międzynarodową skalę gospodarka

3. wysoki poziom rozwoju gospodarczego oraz pełna liberalizacja obrotów dewizowych z zagranicą

3. System kursu oparty na izbie walutowej (currency board) ma następujące cechy:

1. istnieje obowiązek wymiany waluty krajowej na określoną walutę obcą, zgodnie ze sztywnym kursem a władza emisyjna jest zobowiązana zrealizować to zobowiązanie

2. emisja pieniądza następuje tylko poprzez wymianę waluty obcej na walutę krajową

3. Bank centralny nie pełni swoich tradycyjnych funkcji np. regulacja płynności sektora bankowego

4. Z punktu widzenia formy wyróżnia się następujące rodzaje międzynarodowych przepływów kapitału:

1. bezpośrednie inwestycje zagraniczne, inwestycje zagraniczne portfelowe

2. kredyt handlowy

3. kapitał pożyczkowy/kredytowy oraz pozostałe formy przepływów

5. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne to:

1. inwestycje długoterminowe

2. inwestycje o wysokiej stabilności

3. inwestycje dokonywane przez korporacje międzynarodowe

6. W obrocie prywatnym waluta międzynarodowa pełni następujące role jako waluta:

1. finansowanie i inwestycyjna

2. transakcyjna i pośrednicząca

3. notowań i fakturowania

7. Kurs walutowy składa się z:

1. waluty bazowej i kwotowanej

2. tylko waluty bazowej

3. waluty obcej

8. Rachunek kapitałowy i finansowy bilansu płatniczego obejmuje:

1. obroty kapitałowe

2. inwestycje bezpośrednie i inwestycje portfelowe

3. pozostałe inwestycje i instrumenty pochodne

9. Zamiana długu na dług jest

1. metodą konwersji zadłużenia

2. metodą równoważenia bilansu płatniczego

3. metodą rozwiązywania zadłużenia zagranicznego

10. Zbiór zasad i narzędzi określających zmianę kursu walutowego oraz możliwości i zakres wpływu banku …. walutowych to

1. system walutowy

2. reżim kursowy (system kursowy)

3. wymienialność walut

11. Rynki eurowalutowe to rynki:

1. gdzie transakcje są przeprowadzane w innej walucie aniżeli waluta danego kraju

2. nie podlegające jurysdykcji danego kraju

3. które odnoszą się tylko do strefy euro

12. Z zakresu dopuszczalnych ograniczeń dewizowych wymienialność walut obejmuje:

1. wymienialność wewnętrzną, wymienialność zewnętrzną

2. wymienialność standardowa (wg zaleceń MFW)

3. wymienialność całkowita (pełna)

13. Na podstawie progowych wartości wskaźników zadłużenia Bank Światowy dokonał następującej klasyfikacji kredytobiorców:

1. kraje poważnie zadłużone - kraje, w których obsługa długu do eksportu wyższa niż 220% lub obsługa długu do dochodu narodowego brutto wyższa niż 80%

2. kraje umiarkowanie zadłużone: obsługa długu do eksportu niższa niż 220% i wyższa niż 132% oraz obsługa długu do PNB niższa niż 80% i wyższa niż 48%

3. kraje o niewielkim zadłużeniu: obsługa długu do eksportu niższa niż 132% i obsługa długu do PNB niższa niż 48%

14. Zadłużenie zagraniczne spółki akcyjnej objęte gwarancją Skarbu Państwa to:

1. zadłużenie zagraniczne publiczne

2. zadłużenie zagraniczne prywatne

3. zadłużenie zagraniczne prywatne

15. Wartości dewizowe według polskiego prawa dewizowego obejmują:

1. zagraniczne środki płatnicze

2. kruszce dewizowe

3. krajowe środki płatnicze

Uzupełnij.

1. DO CZYNNIKÓW EKONOMICZNYCH WPŁYWAJĄCYCH NA KURS WALUTOWY ZALICZAMY

1. EKONOMICZNE (o tym, jak będą wpływać na ceny poszczególnych walut decydują władze monetarne)

1) strukturalne

• poziom rozwoju i struktura gospodarki - tam gdzie wyższy jest poziom rozwoju ta waluta kraju się umacnia
  (bierze się pod uwagę wzrost gospodarczy, wielkość PKB, gęstość zaludnienia na danym obszarze, dostęp do sieci internetowej, czy jest to gospodarka z dominacją rolnictwa itd.)

• poziom konkurencyjności gospodarki - czym wyższa konkurencyjność - waluta się umacnia
  (uwzględnia się rolę danego kraju na arenie międzynarodowej; udział w organizacja międzynarodowych)

• strategia wymiany międzynarodowej - kraj nastawiony na eksport - waluta się umacnia; importochłonność przemawia za osłabieniem się waluty danego kraju

• sytuacja w bilansie płatniczym - dodatni bilans wpływa na umocnienie waluty (więcej kapitału przypłynęło niż odpłynęło); deficyt wpływa na osłabienie waluty

2) czynniki techniczne:

• intensywność i struktura przemian technicznych - czym kraj jest bardziej innowacyjny (w zakresie dóbr i usług), tym waluta się bardziej umacnia, gdy procesy takie dokonują się powoli, to waluta się osłabia
  (pojawianie się praw autorskich, nowych technologii, nowych wynalazków, częstotliwość dokonywania tych zmian, poprawa jakości świadczonych usług)

• poziom rozwoju zaplecza technicznego funkcjonowania rynków (głównie finansowego) - czym wyższy poziom rozwoju tych rynków, tym waluta się umacnia
  (różne sieci telekomunikacyjne, przepływ informacji, szybkość zawierania transakcji na tych rynkach)

3) czynniki koniunkturalne:

• związane z siłą nabywczą pieniądza:

• tendencje rozwoju gospodarczego (stopa wzrostu PKB) - czym wyższa stopa wzrostu PKB w

porównaniu do innych krajów, tym bardziej waluta się umacnia

• stopa inflacji (małe znaczenie bo inflacja jest wszędzie podobna) - prężnie wpływa na cenę walut, gdy mamy do czynienia z dużą rozbieżnością stóp inflacji w różnych krajach; gdy stopy inflacji są bardzo do siebie zbliżone, to nie odgrywa on istotnej roli przy umacnianiu się waluty; gdy będzie na niskim poziomie, to przemawia to za umocnieniem się waluty.

• bezrobocie - w krajach o wysokim bezrobociu to czynnik, który wpływa na osłabienie się waluty; w krajach o niskim bezrobociu wpływa na umocnienie się waluty.

• zmiany poziomu dochodów realnych - czym kraj bardziej bogaty (czyli czym przeciętne dochody osiągane przez gospodarstwa domowe) są wyższe, tym waluta tego kraju będzie miała tendencje do umacniania się; im poziom dochodów będzie niższy, to waluta będzie słabsza

• związane z popytem krajowym na pieniądz:

• deficyt budżetowy - czym większy jest deficyt budżetowy w danym kraju, tym większa jest potrzeba na środki, które mają go sfinansować - waluta się stosunkowo znacznie osłabia

• skłonności inwestycyjne - czym większa jest chęć inwestowania nadwyżek finansowych na rynku finansowym, tym jest to czynnik powodującym umocnienie się waluty

• zmiany stóp procentowych (różnice w stopach oprocentowania poszczególnych walut) - czym wyższe stopy oprocentowania, w szczególności inwestycji, lokat, tym jest to czynnik wpływający na umocnienie danej waluty

2. W RACHUNKU BIEŻĄCYM JAKO JEDNYM Z KOMPONENTÓW BILANSU PŁATNICZEGO UJMOWANE SĄ

1. rachunek obrotów towarowych (bilans handlowy): dotyczy eksportu i importu towarów (majątku rzeczowego). Wpływy z eksportu to transakcje kredytowe, wydatki związane z importem to wydatki debetowe. Ujmuje się w nim także usługi transportowe i ubezpieczeniowe (w granicach kraju), nie tylko faktyczna wartość towarów. W PL saldo jest ujemne (deficyt), ale się poprawia z roku na rok.

2. rachunek (bilans) usług: dotyczy usług transportowych, turystycznych i pozostałych (finansowe, ubezpieczeniowe, leasingowe, faktoringowe, materialne). Saldo w PL jest dodatnie. Większy jest eksport niż import (niższe koszty pracy).

3. rachunek (bilans) dochodów: ujmowane są dochody z pracy (wynagrodzenia, renty, emerytury) i od kapitału (rzeczowego i finansowego), również przychody z najmu, dzierżawy rzeczy materialnych, odsetki od lokat, kredytów, papierów wartościowych. (Są to odsetki, które ma się otrzymać z zagranicy i te, które ma się zapłacić za granicę.) Dochody płynące z zagranicy ujmuje się po stronie kredytowej, a te które te trzeba zapłacić nierezydentom po debecie. W PL saldo ujemne.

4. rachunek (bilans) transferów jednostronnych: transakcje przede wszystkim nieodpłatne, darowizny, stypendia, renty, emerytury, pomoc bezzwrotna, wpłaty do budżetu unijnego i dopłaty z UE. Saldo dodatnie. (Pl jest na 1. miejscu spośród beneficjentów pozyskujących środki. Ok. 75% )

5. rachunek obrotów niesklasyfikowanych (w PL go nie mamy): eksport i import drobnych towarów i usług wykorzystywany przez turystów, nie można tego wyliczyć (sprzedaż walizkowa).

3. NOTOWANIE BEZPOŚREDNIE WALUT POLEGA NA - polega na wyrażeniu stałej ceny waluty obcej w zmiennej cenie waluty krajowej. Na miejscu waluty bazowej - waluta obca, miejsce waluty kwotowanej - waluta krajowa

4. REFINANSOWANIE JAKO METODA ROZWIĄZYWANIA ZADŁUŻENIA ZAGRANICZNEGO MOŻE WYSTĘPOWAĆ JAKO

Refinansowanie - (rolowanie długu); metoda polegająca na zaciąganiu nowych długów na spłatę starych; zamiana długu na dług. Grupa instrumentów oceniana negatywnie.

• refundacja - zaciąganie nowego długu na lepszych, korzystniejszych warunkach(zamiana zmiennej stopy oprocentowania na stałą, bądź odwrotnie, dłuższy okres kredytowania, niższe koszty prowizji, niższe zabezpieczenia) u dotychczasowych lub nowych wierzycieli;

• refinansowanie bezpośrednie - zaciąganie nowego długu u tych samych wierzycieli (rolowanie długu), na tych samych lub innych warunkach (częściej gorszych);

• refinansowanie pośrednie - zaciąganie długu na spłatę wcześniejszych u nowych wierzycieli na mniej korzystnych warunkach (dotyczy wszelkiego typu długów);

• „+” dłużnik nie posiada zadłużenia przeterminowanego, ma tylko zadłużenia terminowe; „-” dłużnik zamiast mieć mniejsze długi, ma coraz większe.

5. GŁÓWNYM CELEM ZAGRANICZNYCH INWESTYCJI PORTFELOWYCH JEST

ZIP - zagraniczne inwestycje portfelowe - „lokaty kapitału w zagranicznych papierach wartościowych, głównie obligacjach i akcjach, (również papierach sekurytyzowanych) w celu osiągnięcia wyższego niż z krajowych papierów wartościowych dochodu w postaci:

• dywidend i odsetek,

• wyników gry giełdowej z tytułu różnic kursów akcji i obligacji,

• a także dochodów z tytułu różnic kursów walutowych w związku z transferem kapitału portfelowego oraz dochodów z jego zastosowania.”

Są podejmowane głównie w celu czerpania korzyści ze wzrostu cen akcji lub uzyskania dywidendy, a także dywersyfikacji portfela inwestycyjnego w celu minimalizacji ryzyka.

Ale głównym celem jest zysk;

6. FUNKCJA REGULATORA WYMIANY KURSU WALUTOWEGO POLEGA NA

Regulatora wymiany - to jak kształtuje się cena mówi czy atrakcyjny będzie eksport (kurs waluty krajowej się osłabia) czy import (waluta krajowa się umacnia)

7. REZYDENTEM JEST

Rezydent - można wyodrębnić takie trzy podstawowe grupy, które tworzą rezydenta:

• osoba fizyczna mająca miejsce zamieszkania w danym kraju bez względu na status polityczny (o pozycji rezydenta danego kraju nie decyduje obywatelstwo, ale decyduje miejsce zamieszkania). Czyli dla Polski jest rezydentem każda jedna osoba fizyczna, która została zameldowana w Polsce (bez względu czy ma obywatelstwo [czyli status polityczny] polskie, niemieckie, amerykańskie czy jakieś inne). To samo dotyczy każdego innego kraju. Jeżeli ma stały pobyt, to osoba traktowaną jako rezydent.

• Poza tym za rezydenta uważa się wszystkie podmioty gospodarcze prowadzące działalność gospodarczą i mają siedzibę w danym kraju (których działalność została zarejestrowana na terenie danego kraju; bez względu na to kto jest właścicielem kapitału podstawowego)

• korpus dyplomatyczny danego kraju.

8. WARUNKIEM POWSTANIA I ROZWOJU MIĘDZYNARODOWYCH RYNKÓW FINANSOWYCH SĄ

Warunkiem powstania i rozwoju międzynarodowych rynków finansowych jest:

• otwartość krajowych systemów międzynarodowych (zwłaszcza finansowych) *

• wymienialność walut (w poszczególnych krajach można przeprowadzać transakcje w różnych walutach, a niekoniecznie w walucie danego kraju)

• swoboda dokonywania płatności z zagranicą (wprowadzone stosunkowo dawno - w latach '90. Międzynarodowy Fundusz Walutowy zaproponował swoim krajom członkowskim, aby w płatnościach między sobą występowała swoboda, czyli, żeby BC nie żądały zezwoleń od przeprowadzanych rozliczeń)

• swoboda świadczenia usług finansowych ze strony podmiotów obcych (podmioty te mogą świadczyć również usługi dla nierezydentów)

• wzrost popytu na usługi finansowe

9. DO TYPÓW REŻIMU KURSOWEGO PO 2009R. ZALICZAMY (WYMIEŃ 5)

1. system kursowy bez krajowej jednostki pieniężnej

2. system kursu oparty na izbie walutowej (currency board)
3. system konwencjonalnego stałego kursu centralnego (conventional peg) /[bazowy kurs stały]
4. system stabilizowanego kursu stałego
5. system kursu stałego w paśmie dopuszczalnych wahań
6. system kursu stałego stopniowo korygowanego (kurs pełzający, kroczący)

7. system kursu stałego zbliżony do systemu kursu stałego okresowo korygowanego
8. inny system kursu stałego

9. system kursu płynnego (system kursu swobodnego)

10. system wolnego kursu płynnego

10. MORATORIUM POLEGA NA
    moratorium - umorzenie długu (warunkowe, bezwarunkowe)

1. warunkowe - ma miejsce, gdy wierzyciel stawia określone warunki, które dłużnik musi spełnić, aby jego dług został w części/całości umorzony; często umorzenie jest łączone z konwersją długu; (najczęściej dotyczy krajów bardzo zadłużonych, a warunkami stawianymi są programy reform);

2. bezwarunkowe - informuje o tym, że dług jest umorzony bez dodatkowych warunków do spełnienia; dług jest „darowany”, rzadko stosowane

11. DO MIERNIKÓW ZADŁUŻENIA ZAGRANICZNEGO OPARTYCH NA WIELKOŚCI DŁUGU ZALICZA SIĘ

Relacja długu zagranicznego do eksport

Relacja długu zagranicznego do PKB lub PNB

Relacja wartości bieżącej długu zagranicznego ( Net Present Value) do eksportu lub do PKB

Relacja wartości bieżącej długu zagranicznego do lokalnych dochodów fiskalnych

Relacja płatności z tytułu obsługi długu zagranicznego (rat kapitałowych i odsetek) do wpływów z eksportu

12. CECHĄ RYNKU FINANSOWEGO ZAGRANICZNEGO JEST

…

13. MOTYWEM ZAGRANICZNYCH INWESTYCJI PORTFELOWYCH JEST

…

14. WALUTA MIĘDZYNARODOWA PEŁNI FUNKCJE

FUNKCJE pełnione przez waluty w obrocie międzynarodowym można scharakteryzować, odwołując się do tradycyjnych funkcji pieniądza:

• Miernika wartości

• Środka płatniczego

• Środka akumulacji

15. KRAJ DANEGO KRAJU STOSUJĄCY SYSTEM TRACI AUTONOMIĘ W ZAKRESIE POLITYKI PIENIĘŻNEJ. SYTUACJA GOSPODARCZA KSZTAŁTUJE SIĘ POD WPŁYWEM POLITYKI PIENIĘŻNEJ KRAJU, GDZIE JEDNOSTKA PIENIĘŻNA JEST PRAWNYM ŚRODKIEM PŁATNICZYM

System kursowy bez krajowej jednostki pieniężnej.

---