Materiał został przygotowany na podstawie artykułu umieszczonego w Internecie w 2011 (autor; Kuropaś), artykuł nadal jest dostępny poprzez wyszukiwarkę wpisując słowa kluczowe.

Alternatywne źródła finansowania

obligacje,

leasing zwrotny,

faktoring

kredyty bankowe,

rynek kapitałowy,

NewConnect albo giełda

Zyski z nieruchomości

- leasing zwrotny nieruchomości - pozwala spółkom na poprawienie swojej płynności, pozyskanie środków finansowych na realizację inwestycji przy stosunkowo niskim zaangażowaniu wkładu własnego, a także na pewną optymalizację podatkową
Na skorzystanie z takiego instrumentu finansowego zdecydowało się Swissmed Centrum Zdrowia: 29 lipca br. podpisało umowę leasingu nieruchomości - szpitala przy ul. Wileńskiej w Gdańsku - która zresztą była obciążona kredytem.

- Transakcja leasingu zwrotnego umożliwiła nam jednocześnie spłatę ciążących zobowiązań finansowych oraz pozyskanie środków na dalszy rozwój. Zrobiliśmy użytek z tego, co posiadamy w naszych aktywach, czyli nieruchomości, która po siedmiu latach od zbudowania znacznie zyskała na wartości
Po okresie leasingu (w tym przypadku 174 tygodnie, czyli 14,5 roku) spłaceniu rat i wykupie wierzytelności, nieruchomość znowu powróci w struktury aktywów Grupy Swissmed.

Pozwoliło to spółce zgodnie z umową uwolnić z nieruchomości ponad 54 mln zł, dzięki czemu od razu zdecydowanie polepszyły się wskaźniki płynności.

- Środki te, oczywiście po odjęciu stosownych kosztów oraz spłacie zobowiązań, przeznaczone zostały na wyposażenie nowo wybudowanego szpitala w Warszawie oraz na pozostałe projekty rozwojowe
Ten produkt wymaga czasami wprowadzenia nowego podmiotu, np. spółki nieruchomościowej, aby w pełni wykorzystać i zoptymalizować działalność, także w zakresie podatkowym.

Czy szpitale publiczne również mogą korzystać z tego rozwiązania?

- pod warunkiem, że są właścicielami nieruchomości. Jeżeli właścicielem jest samorząd, może on również w ten sposób pozyskać środki dla szpitala. To oczywiście wymaga zaangażowania samorządu i jego zgody na taką transakcję

To dobre rozwiązanie zwłaszcza dla tych podmiotów, którzy planują kolejne inwestycje. Stawiając jeden budynek szpitala, można go wyleasingować, odzyskać włożone środki i zainwestować je w kolejny projekt, tak jak w przypadku gdańskiego Swissmedu.

Gdyby leasing zwrotny pozwalał tylko na spłatę zobowiązań, można by go uznać za mało atrakcyjne narzędzie.

Pozwala jednak również, co także istotne, przeznaczyć środki na rozwój i dalszą działalność spółki.

Obligacje

- sposóbem pozyskania środków na inwestycje jest emisja obligacji.


- Spółka pod nazwą Szpital Powiatowy w Jarocinie została zarejestrowana w kwietniu 2010 roku, działalność medyczną podjęła po kilku miesiącach. Zerowe szanse na uzyskanie normalnego kredytu, ponieważ banki najczęściej żądają trzyletniej historii finansowej - to procedury, które trudno zrealizować

- Placówka już dwukrotnie skorzystała ze środków unijnych i w najbliższym czasie nie było szansy na następną dotację. Stąd pomysł na szukanie alternatywnego źródła finansowania - po rozmowach z bankami okazało się, że mogą nim być obligacje.

Poręczenie powiatu

Przygotowana strategia funkcjonowania spółki na najbliższe 3-4 lata - to było podstawą oceny, czy w ogóle jest to realne.

Jednym z kluczowych problemów był też sposób poręczenia obligacji.

właściciel spółki - czyli powiat podpisał umowę poręczenia na emisję obligacji

poręczenie jest również formą zadłużenia powiatu w danym roku, więc musi mieć zagwarantowane pewne rezerwy na wartość wykupu w kolejnych latach. To też w pewnej mierze rzutuje na możliwości inwestycyjne powiatu i samorząd musi to wziąć pod uwagę.

Ten instrument finansowy jest bardziej elastyczny w porównaniu do zwykłego kredytu bankowego. W przypadku obligacji mamy możliwość zabezpieczenia się np. kontraktem z NFZ.

Przeznaczenie - rozbudowa szpitala

Szpital Powiatowy wyemitował za pośrednictwem jednego z banków obligacje na kwotę ponad 14 mln zł (koszt inwestycji i koszty emisji obligacji). - przeznaczenie na rozbudowę placówki.

Szpital będzie skupować obligacje przez najbliższe 10 lat, poczynając od przyszłego roku

Zwykle najpierw płaci się odsetki, natomiast kapitał jest spłacany po skończonym programie emisji.

Korzystający z obligacji musi mieć środki na ich bieżącą obsługę (w ratach kwartalnych lub półrocznych) i przedstawić projekcję przychodów, które potwierdzą, że po skończonym programie emisji będzie miał pieniądze na wykup, czyli że w tym czasie zarobi i spłaci inwestorom środki, które pożyczył

Factoring a płynność finansowa

Czasami jednak firmy potrzebują nie środków na inwestycje, ale dużego kapitału obrotowego. Zwykle ponoszą one wysokie koszty produkcji, a następnie są poniekąd zmuszone do długiego oczekiwania na zapłatę.

Kapitał obrotowy firmy zamrożony jest w zaległych fakturach.

Ich największym problemem jest więc funkcjonowanie od momentu wystawienia faktury do otrzymania należności. Dla takich firm atrakcyjnym instrumentem jest faktoring, który poprawi płynność finansową przedsiębiorstwa.

NFZ płaci w odległych terminach, więc podpisuje się umowę z firmą faktoringową która opłaca faktury następnego dnia, a Fundusz płaci później firmie faktoringowej

Jeszcze bardziej korzystny dla szpitali jest faktoring w przypadku dostawców leków. Gdy placówka ma podpisaną umowę z firmą faktoringową, ona płaci za leki od razu, po zrealizowaniu dostawy, co często jest doskonałym argumentem, aby u dostawców uzyskać bardziej konkurencyjne ceny za leki.

Dostawcy wiedząc, że będą mieli skrócony termin płatności do minimum, chętniej dadzą nam bonusy przy większych zamówieniach.

Szpital ma więc leki w niższej cenie i nawet koszt faktoringu będzie zdecydowanie mniejszy niż upust, który możemy sobie dzięki temu instrumentowi wynegocjować

---