Podstawową zasadą analizy ekonomicznej jest podział.
3 cechy składników majątku trwałego:
- nie przenoszą całej wartości na wynik finansowy
- łatwo zamienić je na gotówkę
- równomiernie się zużywają
Majątek trwały(środki trwałe)
Inwestycje/śr.trw.brutto-> wskaźnik jaka część środków trwałych została odnowiona
Inwestycje / Amortyzacja -> wskaźnik, jaki był charakter reprodukcji w okresie
Umorzenie / śr.trw -> jaka część w danym okresie została umorzona
WSKAŹNIK PRODUKTYWNOŚCI - powinien być maksymalizowany
Pr = produkt./śr.trw.(netto)
ZDOLNOŚĆ PRODUKCYJNA- możliwość wytworzenia w danym okresie czasu określonej liczby dóbr czy usług.
Wskaźniki: 2 rodzaje kosztów majątku trwałego:
-koszt posiadania ->k.stałe(dzierżawa, amortyzacja, ubezpieczenia, podatek)
-koszty eksploatacji ->k.zmienne(remonty, obsługa)
Można wyróżnić:
- środki trwałe czynne, czasowo nieczynne i trwale nieczynne
Im wyższe wykorzystanie zdolności produkcyjnej tym bardziej maleją koszty stałe-tym wyższa produktywność.
Czynniki produkcyjności: - ekstensywne(wydłużenie czasu pracy środków trwałych) - intensywne (wyższa produkcja)
KOSZTOCHŁONNOŚĆ ŚRODKÓW TRWAŁYCH(wskaźnik)
Kst/ śr.trw. -> należy minimalizować
Kompromis między wskaźnikiem produkcyjności i kosztochłonności:
P/K śr.trw.= P/śr.trw. * śr.trw./K śr.trw.
Metody charakter. opłacalność(nie ujmują zmian wartości pieniądza w czasie): - problem inflacji - problem utraconych korzyści
OKRES ZWROTU Ot=N/CF -to czas jaki jest wymagany by strumień wpływów całkowicie pokrył wydatki związane z tym przedsięwzięciem.
KSIĘGOWA STOPA ZWROTU Zn/N (Zn+0)/N, Zn/Nw
Przykład form.jednorocznej(test 1-ego roku)
FYT=Zn1+A1/N
Efektywność przedsięwzięć rozwojowych-formuły ujmujące wartość pieniądza w czasie:
NPV-wartość zaktualizowana netto
NPV= ΣCFt/(1+r)t-C
Przedsięwzięcie jest opłacalne o ile wartość obecna przynoszonej przez niego nadwyżki jest większa od wartości obecnej nakładów początkowych.
Najbardziej opł. wariantem przedsięwzięcia jest ten, którego wartość kapitałowa jest największa.
IRR-taka stopa %, przy której NPV=0 (wart.obecna=0)
IRR= r1+[NPV (r1)*(r2-r1) / NPV (r1)+NPV (r2)]
Przedsięwzięcie jest opłacalne, gdy jego dochodowość jest wyższa od kosztu kapitału.
Najbardziej opłacalnym wariantem przeds. jest ten, który charakteryzuje najwyższą wewn. stope zwrotu.
Im wieksze IRR-tym korzystniejszy wariant inwestycji.
MIRR-zmodyfikowana stopa wewn.zwrotu
RACJONALNOŚĆ
Żeby zmniejszyć zapotrzebowanie na kapitał zmiana musi występować wystarczająco szybko (cyrkulacja)
Pomiaru cyrkulacji można dokonywać:
OBRÓT/STAN ŚREDNI - wskaźnik częstotliwości zasobów, wartość sprzedaży(średnia bilansu na pocz. i końcu)
STAN ŚREDNI *ilość dni/ OBRÓT ->
ten sam wskaźnik wyrażony w dniach
LICZBA DNI W OKRESIE/WSK. ILOŚCI OBROTÓW
->wskaźnik długości cyklu
Cykl gotówkowy- jak (statystycznie) szybko obracamy gotówką
+ cykl zapasów
+ cykl należności
- cykl regulacji zobowiązań
4 grupy kosztowe:
koszt zamrożenia kapitału
koszt utrzymania zasobów
koszt posiadania zasobów
koszt pozyskania zasobów
WSKAŹNIK POZYCJI KREDYTU=
cykl należn./ cykl zobow.
Poziomy płynności finansowej
M.obrotowy/zobow.kr.
-> wskaźnik bieżący
M.obrotowy - zapasy
/ zobow.krótkoterm.
-> wskaźnik szybki
Inwestycje kr./ zobow. kr.
-> wskaźnik płynności gotówkowej
ZWIĄZKI WSKAŹNIKÓW-zmodyf. formuła Du Ponte'a
wzorcowe układy nierówności
iR<iM<iP<iż
iMR<iPM<iPR<iZP<iZM<iZR
i-indeks dynamiki
R- zatrudnienie
M- składniki majątkowe
P- przychody ze sprzedaży
Z - dochód
MR- zaangażowanie składników maj. na 1 zatr.
PM- produktywność majątku
PR - wydajność pracy
ZP - rentowność sprzedaży
ZM - rentowność majątku
ZR - rentowność pracy żywej