WYKŁAD 11 (09.05.2002)

AKCJE (share, stock)

Dokument stwierdzający uczestnictwo jej właściciela w kapitale spółki akcyjnej.

DOKUMENT AKCJI (dane):

1. nazwa firmy, siedziba

2. oznaczenie sądu rejestrowego, numer i data wpisu do rejestru

3. data wystawienia akcji

4. wartość nominalna, seria i numer, rodzaj akcji i uprawnienia

5. wysokość dokonanej wpłaty w przypadku akcji imiennej

6. ograniczenia co do rozporządzania akcja

7. postanowienia o związanych z akcją obowiązkach wobec spółki

8. pieczęć spółki

9. podpis zarządu

10. inne elementy uzgodnione w statucie

Na dochód akcji składają się:

• dywidenda (zależ od wielkości osiąganego przez spółkę akcyjną zysku netto i przyjętych w spółce zasad podziału

• zysk lub strata miedzy ceną nabytych akcji a ceną sprzedaży akcji na rynku wtórnym

PODSTAWOWE RODZAJE AKCJI

1. Akcja na okaziciela i akcja imienna

2. Akcje gotówkowe i akcje aportowe

3. Akcje zwykłe i akcje uprzywilejowane

1. przywileje w głosowaniu (1 akcja to max 2 głosy) - decyzje: podział zysku, wybór władz oraz decyzje o nowych emisjach

2. przywileje w dywidendzie: nie wyższa niż o połowę dywidendy zwykłej

3. przywileje do określonych świadczeń niepieniężnych

4. przywileje dotyczące podziału majątku spółki akcyjnej w przypadku jej likwidacji

5. przywileje w zakresie prawa poboru akcji nowej emisji

4. Akcje założycielskie (imienne świadectwo założycielskie) - za zasługi przy powstaniu spółki (na najwyżej 10 lat od założenia)

5. Akcje nieme (milczące) - akcje bez prawa głosu

6. Akcje pierwszorzędne (blue chip-stocks) - akcje renomowanych firm, stabilnych i o odpowiedniej reputacji oraz tradycji

WRTOŚĆ I CENA AKCJI

Wartość nominalna: cena wynikająca z podziału kapitałowego przez liczbę akcji, nie niższa niż 1 PLN. Cena nominalna akcji może się zwiększyć przez zasilenie kapitału zakładowego częścią kapitału zapasowego lub zmniejszyć np. poprzez podział akcji tzw. split.

Wartość emisyjna: cena po której akcje są sprzedawane na rynku pierwotnym, nie niższa niż cena nominalna. Różnica między ceną emisyjną a nominalną akcji zasila kapitał zapasowy spółki.

Wartość rynkowa: cena (kurs) ustalona na giełdzie, rynku poza-giełdowym lub rynku transakcji prywatnych. Na cenę rynkowa akcji maja wpływ:

• standing finansowy emitenta

• stan koniunktury branży

• sytuacja polityczna, społeczna, gospodarcza, poziom stóp procentowych

• popyt i podwyżki cen akcji

• spekulacje dużych inwestorów

PODSTAWOWE WSKAŹNIKI DOTYCZĄCE AKCJI

Wartość księgowa akcji (book value)

Aktywa netto

BV =

Liczba wyemitowanych akcji

Wskaźnik zysku na 1 akcje (EPS Earnings per Share)

Zysk netto

EPS =

Liczba wyemitowanych akcji

Wskaźnik ceny do zysku (P/ E price per earning)

P ocena rynkowa akcji

P/ E = =

EPS zysk netto na 1 akcję

Wskaźnik stopy dywidendy (DV Dividend Yeald)

Dywidenda na 1 akcję

DV =

Cena rynkowa akcji

PODSTAWOWE INFORMACJE O OBLIGACJI

Obligacja (bond) jest to papier wartościowy, w którym wystawca - czyli emitent, potwierdza zaciągnięcie określonej kwoty pożyczki i zobowiązuje się do jej zwrotu wraz z należnymi odsetkami, właścicielowi obligacji w ustalonym terminie. Potocznie określana jest IOU - `I Owe You revers' (obietnica zapłaty długu).

PODSTAWOWE CELE EMISJI OBLIGACJI PRZEDSIĘBIORSTWA:

• odtworzenie lub zwiększenie posiadanego rzeczowego majątku trwałego

• finansowanie badań i rozwoju

• zwiększenie kapitału obrotowego

• prywatyzacja przedsiębiorstwa

• restrukturyzacja zadłużenia

• zwiększenie posiadanych udziałów lub przejęcie innych firm

PODZIAŁ OBLIGACJI ZE WZGLĘDU NA OSOBĘ EMITENTA:

• obligacje państwowe, komunalne, przedsiębiorstw.

KLASYFIKACJA OBLIGACJI

1. Charakterystyka działalności: o. skarbowe emitowane przez Skarb Państwa z reguły najbardziej pewne o minimalnym stopniu ryzyka, o. instytucji finansowych, banków, towarzystw ubezpieczeniowych, o. przedsiębiorstw, o. Samorządowe.

2. Cel emisji: o. aktywne i pasywne.

3. Waluta: o. jedno-walutowe, dwuwalutowe, z opcja wyboru

4. Zasięg emisji: o. krajowe i międzynarodowe

5. Rodzaj oprocentowania: ze stałym, zmiennym oprocentowaniem, indeksowane, zero-kuponowe, dochodowe, przychodowe i katastrofalne.

6. Konwersja: zamienne na akcje, wymienne na akcje innych przedsiębiorstw.

7. Forma zabezpieczenia: gwarantowane, z zabezpieczeniem hipoteką, zabezpieczone zastawem, zabezpieczenie wyposażeniem, zabezpieczenie depozytem itp.

8. Rodzaj ryzyka: pozbawione (państwowe), z określonym ryzykiem.

9. Tryb emisji: obligacje emitowane w trybie publicznym, obligacje emitowane w trybie niepublicznym.

ZESTAWIENIE CECH PORÓWNAWCZYCH AKCJI I OBLIGACJI:

KRYTERIUM	AKCJA	OBLIGACJA
Podstawy ustawowe, regulacje	Kodeks spółek, handlowy	Ustawa o obligacjach
Forma kapitału	Kapitał własny	Kapitał obcy
Efekt dźwigni finansowej	Nie występuje	Występuje
Korzyści podatkowe	Nie ma	Oprocentowanie jest odliczane od podstawy opodatkowania
Wypłaty dywidend i oprocentowania	Z zysku netto	W zależności od konstrukcji obligacji
Termin wykupu kapitału	Nie ma	Okresowy
Zmiany w relacjach praw głosu i stosunkach własnościowych w firmie	Mogą występować	Nie występują

LISTY ZASTAWNE

Hipoteczny list zastawny jest papierem wartościowym imiennym lub na okaziciela, którego podstawę emisji stanowią wierzytelności banku hipotecznego zabezpieczone hipotekami, w którym to liście bank hipoteczny zobowiązuje się wobec uprawnionego do spełnienia określonych świadczeń pieniężnych.

Publiczny list zastawny jest papierem wartościowym imiennym lub na okaziciela, którego podstawę emisji stanowią:

• kredyty zabezpieczone do pełnej wysokości i wraz z należnymi odsetkami, gwarancją lub poręczeniem Skarbu Państwa, NBP, Wspólnot Europejskich lub ich państw członkowskich, Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju, Europejskiego Banku Inwestycyjnego lub Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju (Banku Światowego) albo

• wierzytelności banku hipotecznego z tytułu kredytów udzielonych podmiotom wymienionym powyżej.

Emisja listów zastawnych, gwarantowanych własnym majątkiem, jest źródłem gromadzenia przez bank hipoteczny kapitałów, pożyczanych następnie inwestorom na realizację przedsięwzięć inwestycyjnych pod zastaw hipoteczny.

Wierzytelność, przysługujące wierzycielowi uprawnienie do domagania się od dłużnika spełnienia świadczenia pieniężnego lub rzeczowego, w obrocie gospodarczym - wszelkie przewidywane przychody środków pieniężnych z różnych tytułów, np. wypłaconych zaliczek, sprzedaży produktów, wykonanych robót i usług, rozliczeń z budżetem, pracownikami.

Powstanie wierzytelności poprzedza przypływ środków pieniężnych do podmiotu gospodarczego. Niektóre wierzytelności korzystają z przywileju pierwszeństwa zaspokojenia przed innymi wierzytelnościami (np. wierzytelności Skarbu Państwa) oraz z różnorodnych form zabezpieczenia i egzekucji.

Wierzyciel, osoba fizyczna lub prawna, uprawniona na podstawie powstałego zobowiązania, do otrzymania świadczenia pieniężnego lub rzeczowego od dłużnika.

Uprawnienie wierzyciela nosi nazwę wierzytelności, a zobowiązanie dłużnika - długu. W obrocie gospodarczym wierzycielem jest podmiot oczekujący na przychód środków pieniężnych od dłużnika.

Dłużnik, osoba prawna lub fizyczna obowiązana do uregulowania wobec innej osoby prawnej lub fizycznej (wierzyciela) zobowiązania (długu) pieniężnego lub rzeczowego, wynikającego z istniejącego między nimi stosunku prawnego.

Split - polega to na zmniejszeniu wartości nominalnej akcji i jednocześnie zwiększeniu ich liczby. Przykładowo spółka przed wymianą miała 1 milion akcji o wartości nominalnej 10 zł, po wymianie akcji w stosunku 1:5 posiada 5 milionów akcji o wartości nominalnej 2 zł. Oczywiście, kapitał akcyjny spółki pozostaje bez zmian i w obydwu przypadkach wynosi 10 milionów złotych.

Szukasz gotowej pracy ?

To pewna droga do poważnych kłopotów.

Plagiat jest przestępstwem !

Nie ryzykuj ! Nie warto !

Powierz swoje sprawy profesjonalistom.

---