733

Krok trzeci: określenie planu kontroli ryzyka 733

Maksymalne ryzyko w jednej transakcji

Trader może znacząco zwiększyć szanse na sukces w dłuższej perspektywie, ograniczając procent łącznych funduszy przeznaczonych na jedną transakcję¹. Teoretycznie rzecz biorąc, maksymalne ryzyko w jednej transakcji powinno wynosić co najwyżej 3 procent całego kapitału. W przypadku mniejszych rachunków inwestycyjnych oznacza to ograniczenie się do mniej zmiennych rynków. Traderzy, którzy uważają, że muszą ryzykować ponad 7 procent swojego kapitału w poszczególnych transakcjach, powinni poważnie zastanowić się nad tym, czy wystarczy im środków.

Maksymalne ryzyko w jednej transakcji można też wykorzystać do określenia liczby akcji lub kontraktów, które można kupić w jednej transakcji. Jeśli na przykład maksymalne ryzyko na transakcję wynosi 3 procent kapitału a na rachunku jest 100 tysięcy dolarów, transakcja na rynku kukurydzy, która wymagała linii obrony 20 centów na buszel poniżej rynku oznaczałaby pozycję o wielkości maksimum trzech kontraktów po 5 tysięcy buszli (20 x 5000 = 1000, czyli 1% ze 100 000 dolarów). Maksymalne ryzyko na transakcję można też wykorzystać przy podejmowaniu decyzji dotyczącej możliwości dodania kolejnych elementów piramidy bez naruszania zasad kontroli ryzyka.

Strategia ograniczania strat

Trzeba wiedzieć, w którym miejscu wyjdzie się z rynku, zanim się na niego wejdzie. Nie sposób przecenić znaczenia tej zasady. Bez określenia wcześniej poziomu wyjścia z rynku trader może mieć kłopoty z likwidacją przegrywającej pozycji. W niesprzyjającym momencie jedno takie naruszenie dyscypliny może wyrzucić z gry na dobre.

Otwierając pozycję, trader powinien jednocześnie złożyć zlecenie stop ważne do odwołania. Ci, którzy są pewni, że mogą sobie ufać, wystarczy, że w myślach wyznaczą linię obrony i odłożą usytuowanie stopu aż do chwili, gdy znajdzie się on w dopuszczalnym zasięgu cenowym danego dnia. Więcej na ten temat mówiliśmy w rozdziale dziewiątym.

Trzeba zauważyć, że użytkownik systemu nie musi stosować zasad ograniczania strat, aby móc kontrolować ryzyko. Jeśli na przykład system automatycznie odwraca pozycję po zmianie trendu, to jest to właśnie zapobieganie wielkim stratom w pojedynczych transakcjach, choć sama

1

Zakłada się tu, że oczekiwany zysk netto na transakcję jest dodatni. Pojęcie to zostało zdefiniowane w rozdziale dwudziestym pierwszym. Jeśli oczekiwany zysk netto na transakcję jest ujemny, prawa prawdopodobieństwa gwarantują klęskę, jeśli trader dokonuje transakcji dostatecznie długo. To sytuacja analogiczna do sytuacji grającego w ruletkę, którego oczekiwany zysk na zakład jest ujemny.